El Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) publicó este viernes su informe mensual de Oferta y Demanda (WASDE), con ajustes que, si bien fueron limitados, resultaron más favorables para los precios de lo que anticipaba el mercado, especialmente en maíz y soja.
En soja, el organismo mantuvo sin cambios la estimación de rendimiento de soja para la campaña 2026/27 en 59,4 bushels por acre y dejó estables las existencias finales de la nueva campaña en 8,44 millones de toneladas para EE.UU., cuando parte del mercado esperaba un incremento de los stocks.
La principal novedad llegó en la campaña 2025/26. El USDA redujo las existencias finales desde 9,25 hasta 8,98 millones de toneladas, reflejando un mayor ritmo de exportaciones estadounidenses. Esta menor disponibilidad de soja de la campaña actual compensa el aumento previsto en la producción de la próxima cosecha, manteniendo ajustado el balance de oferta.
A nivel mundial, el informe también mostró un tono favorable. Un leve incremento en la producción global fue ampliamente compensado por una mayor actividad de molienda (crushing) y un aumento del comercio internacional, lo que derivó en una reducción de los stocks mundiales, contrariando las expectativas de quienes anticipaban un incremento de las existencias.
En maíz, el USDA mantuvo sin cambios la estimación de producción estadounidense para la campaña 2026/27 en 406,4 millones de toneladas, pero sorprendió con un recorte mayor al esperado en los stocks finales.
Las existencias finales de la nueva campaña de soja se redujeron desde 49,79 hasta 45,47 millones de toneladas, mientras que los stocks de la campaña 2025/26 también fueron ajustados a la baja, pasando de 54,4 a 51,31 millones de toneladas.
El organismo justificó estos cambios principalmente por una mejora en las perspectivas de exportación y por un mayor consumo destinado a alimentación animal, factores que continúan sosteniendo una demanda firme para el cereal estadounidense.
En el plano internacional, el balance de maíz también resultó más ajustado. La intensa ola de calor que afecta a Europa redujo las perspectivas productivas, especialmente en Francia, mientras que también se esperan menores cosechas en Kenia. Como consecuencia, el USDA proyectó una caída cercana a 6 millones de toneladas en los stocks finales mundiales de maíz, muy por encima de la reducción de 2,5 millones de toneladas que esperaba el mercado.
En conjunto, el informe dejó un sesgo moderadamente alcista para los mercados agrícolas. La soja mantiene un balance ajustado gracias al dinamismo de las exportaciones, mientras que el maíz muestra una oferta más limitada tanto en Estados Unidos como a nivel global.
Con el WASDE ya publicado, la atención del mercado vuelve a concentrarse en la evolución del clima en el Midwest estadounidense y en la continuidad de la demanda internacional, dos factores que seguirán definiendo la dirección de los precios durante las próximas semanas.
Por Esteban Moscariello
