• El dólar, los bonos del Tesoro estadounidense y las tasas de interés continúan siendo los principales factores que determinan los movimientos de capital a nivel global.
• La combinación de tasas elevadas, inflación resistente y una deuda pública creciente mantiene la cautela de los inversores, especialmente en los mercados emergentes.
• La soja ayer (30) en Chicago revirtió las pérdidas iniciales y cerró en terreno positivo luego de la publicación de los informes del USDA sobre superficie sembrada e inventarios trimestrales.
• El mercado esperaba datos más bajistas, pero las cifras oficiales fueron consideradas menos negativas de lo previsto, generando una recuperación de los futuros.
• El área sembrada de soja en Estados Unidos fue confirmada en aproximadamente 34,5 millones de hectáreas, prácticamente en línea con las expectativas de los operadores.
• Los stocks trimestrales de soja al 1 de junio se ubicaron levemente por encima de las previsiones del mercado, aunque sin generar una presión adicional significativa sobre los precios.
• La reacción positiva de Chicago estuvo vinculada a que muchos operadores ya habían incorporado previamente un escenario de mayor oferta antes del informe.
• A partir de ahora, el clima en el Medio Oeste estadounidense será el principal factor de seguimiento, especialmente durante la etapa de mayor riesgo productivo del cultivo.
• Las condiciones actuales de la soja estadounidense continúan siendo favorables, aunque cualquier episodio de calor extremo o falta de lluvias podría modificar las expectativas de rendimiento.
• La demanda internacional seguirá siendo determinante, con especial atención a las compras de China y a la competencia entre la soja estadounidense y la oferta sudamericana.
• En Brasil, las primas de exportación continúan ofreciendo respaldo a los precios internos, con embarques de soja por encima del promedio histórico.
• La soja seguirá definida por tres grandes variables: evolución climática en Estados Unidos, demanda china y capacidad del productor para administrar costos y comercialización.
Por Esteban Moscariello
