* La expectativa de una reducción de las tensiones en el Golfo Pérsico provocó una fuerte caída del petróleo, con el crudo operando cerca de los 86 dólares por barril en Nueva York durante la jornada del viernes.
* La baja del petróleo refleja una menor prima de riesgo geopolítica ante la posibilidad de una reapertura del comercio energético y una reducción de los temores sobre interrupciones en el suministro.
* El mercado agrícola concentró su atención en el informe WASDE del USDA, que presentó pocos cambios en las estimaciones de oferta y demanda para las campañas 2025/26 y 2026/27.
* En maíz, el USDA mantuvo las existencias finales estadounidenses 2025/26 en 54,48 millones de toneladas, confirmando un escenario de oferta amplia.
* El menor consumo interno de maíz en Estados Unidos, asociado a una menor actividad del sector de etanol, fue compensado parcialmente por mejores expectativas de exportación hacia el cierre de la campaña.
* La producción estadounidense de maíz para la nueva campaña se mantuvo sin cambios en 406,29 millones de toneladas, aunque los precios continuaron cayendo en Chicago.
* Los futuros de maíz alcanzaron nuevos mínimos contractuales, con el contrato de julio de 2026 por debajo de 4,15 dólares por bushel y diciembre de 2026 debajo de 4,40 dólares por bushel.
* El balance mundial de maíz 2026/27 mostró un incremento de los stocks finales desde 309,2 millones hasta 312,4 millones de toneladas debido a mayores inventarios iniciales y una producción global más elevada.
* En trigo, el USDA aumentó la producción mundial 2026/27 hasta 820 millones de toneladas, mientras que la demanda global subió hasta 824,6 millones de toneladas.
* Los stocks finales mundiales de trigo aumentaron levemente hasta 275,4 millones de toneladas, manteniendo un escenario cómodo de abastecimiento.
* La mejora climática en la región del Mar Negro llevó al USDA a elevar la producción de trigo de Rusia en 2 millones de toneladas hasta 88 millones y la de Ucrania en 500.000 toneladas hasta 23,5 millones.
* La producción australiana de trigo fue reducida en 2 millones de toneladas hasta 28 millones de toneladas debido a ajustes en las perspectivas productivas.
* En Europa, el USDA mantuvo sin cambios la cosecha de trigo en 136 millones de toneladas pese a las buenas condiciones climáticas en el sur del continente y los Balcanes.
* En Estados Unidos, el USDA redujo el rendimiento esperado de trigo de 47,5 a 47 bushels por acre, llevando la producción a 42,01 millones de toneladas frente a 54,01 millones del ciclo anterior.
* Las existencias estadounidenses de trigo para 2026/27 fueron recortadas hasta 20,25 millones de toneladas, ofreciendo algo de soporte al mercado.
* En soja, el USDA prácticamente no modificó sus proyecciones para 2026/27, con stocks finales mundiales estimados en 124,9 millones de toneladas.
* Los inventarios iniciales de soja fueron calculados en 125,5 millones de toneladas, confirmando una amplia disponibilidad global del producto.
* En Estados Unidos, los stocks finales de soja 2025/26 se mantuvieron en 9,25 millones de toneladas, mientras que para 2026/27 quedaron en 8,44 millones de toneladas.
* La expectativa de mayores exportaciones estadounidenses no fue suficiente para sostener los precios, que volvieron a retroceder luego del rebote de la jornada anterior.
* El mercado de granos continúa condicionado por una oferta mundial abundante, especialmente en maíz y soja, mientras que el trigo encuentra mayor soporte por menores perspectivas productivas en algunos países exportadores.
* La evolución del conflicto en Medio Oriente seguirá siendo un factor clave para los mercados agrícolas y energéticos, principalmente por su impacto sobre el petróleo, los costos de producción y el apetito global por riesgo.
Por Esteban Moscariello
