SOJA
A pesar de las fuertes subas que observamos, prácticamente no hay cambios en los fundamentos este mercado. Los fondos siguen siendo grandes compradores, resultando los principales impulsores de los precios del complejo. Pero de acuerdo a los observadores del mercado, se están registrando cada vez mas compras por parte de algunos comerciales que estaban vendidos, quienes han salido a cubrir sus posiciones. El índice de commodities del CRB hizo un nuevo máximo ayer, al superar los 318.82 del viernes pasado. Cerró en 320.68, que es el máximo de los últimos 24 años. Hay algunos rumores que hablan de interés chino por soja americana, a ser embarcada en la costa del Pacífico, que ya resultaría competitiva contra la Sudamericana. Si bien estas compras no serían nada especial, hacen que ahora algunos estimen que el stock final americano será menor al previsto, lo que es un factor adicional de soporte. Los fondos compraron 12.000 contratos (1.63 millones de tns), lo que los dejaría ya comprados en 44.900. El 31 de marzo sale el reporte de stocks y expectativas de área de siembra en EEUU, y hay quienes estiman que para entonces podrían llegar a estar comprados en mas de 70.000. Los futuros de soja en China volvieron a subir en la rueda de esta mañana, impulsados por fuertes compras especulativas. La posición septiembre, que es la mas operada subió 12.6 usd / tn, cerrando en 389 usd / tn. El aceite de palma cerró con una leve baja, corrijiendo parte de las subas del martes.MAIZ
Las compras de los fondos siguen teniendo un efecto retoalimentador en este mercado. Las compras de los financieros han cambiado el rumbo de los precios, lo que a su vez ha disparando coberturas de posiciones cortas por parte de los fondos seguidores de tendencias. Sin cambios en los fundamentos del mercado, esto ha llevado a los precios del maíz en Chicago al máximo de los últimos 6 meses. Con las recientes subas del mercado, hay noticias que indican que las ventas de maíz chino en el sudeste asiático han tenido un incremento muy importante en los últimos tiempos. En otra oportunidad esto hubiese tenido un efecto bajista fuerte, pero en este momento pasó desapercibido. Los fondos compraron 22.000 contratos (casi 2.8 millones de tns), con los que se estima que quedan comprados en 76.500. Su posición record comprada fue de 214.365 contratos, con lo que todavía les queda espacio.TRIGO
No hay casi nada que agregar a lo dicho en los demás productos. Hay muchos administradores de fondos financieros, que han decido que quieren tener parte de su capital en bienes, con lo que compran commodities; independientemente de que los fundamentos del mercado indiquen que los granos están sobrevaluados. Ayer la Universidad de Kansas publicó su reporte sobre el estado de los cultivos de ese estado. En el mismo informó que el bueno a excelente se redujo del 75 al 69% en la semana. A pesar de esta reducción la calidad sigue siendo mucho mejor a esta altura del año pasado, cuando solo tenían un 43% en la categoría. Los fondos compraron 10.000 contratos de trigo ayer en Chicago, llevando su posición comprada a 34.500.