SOJA

Luego de una semana en la que los reportes sobre roya en EEUU, sumados a la salida de los fondos impulsaron los valores de este producto, parecería que los fundamentos bajistas están volviendo a pesar sobre las cotizaciones de Chicago. En realidad no ha habido muchos cambios en el escenario fundamental, pero la combinación de la gran cosecha americana, con el aumento previsto en los stocks, y las proyecciones de nuevos récords productivos en Sudamérica con la demanda rutinaria son factores mas que suficientes para presionar los valores. Méjico hasta ahora tenía una tarifa diferencial para la importación de soja de EEUU, que la beneficiaba contra la de otros orígenes. A partir de ahora la tarifa será del 0% para todas las importaciones, lo que es bajista para Chicago, pero debería ser positivo para las sojas sudamericanas. Las inspecciones de exportaciones de EEUU, estuvieron en línea con lo previsto, embarcándose en la semana 933.500 tns. En el acumulado del año comercial llevan cargadas 9.96 millones de tns de soja, lo que está ligeramente por encima de las 9.63 de esta altura de la campaña previa. El USDA está pronosticando para este año un incremento en las exportaciones de 3 millones de tns. De acuerdo al último reporte de la Secretaría de Agricultura, al viernes pasado se llevaba sembrada el 57% del área de soja en Argentina. Esto pone al ritmo de siembras por encima del año pasado, cuando se había implantado el 44%. El área a sembrar se estima en 14.2 millones de has, sin cambios con respecto a la campaña previa. Las siembras de girasol ya estarían en el 90%, contra el 88% de esta altura del año anterior. Ayer después del cierre, el USDA publicó su reporte semanal sobre el estado de los cultivos. Como no informó sobre el avance de la cosecha de soja, se considera que esta ya está terminada. Los fondos vendieron 3.000 contratos de soja en la rueda de Chicago de ayer, lo que los dejaría vendidos en 28.400. El aceite de palma cerró con una leve baja en la rueda de hoy. El enero ajustó 1 usd / tn por debajo del cierre de ayer. Los futuros de soja en el mercado de Dalian operaron con una fuerte baja en la rueda de esta mañana, en simpatía con las bajas de Chicago. El mayo, que es la posición más líquida, retrocedió 4.2 usd / tn.

MAIZ

Hay una combinación de factores fundamentales y técnicos, que está causando una fuerte presión sobre las cotizaciones de este producto en .Chicago, que están haciendo nuevos mínimos en los contratos operados. Uno de los más importantes factores de baja, es que hoy es el primer día para la presentación de ofertas de entrega sobre la posición diciembre en el CBOT, lo que ha forzado la venta de posiciones compradas que no se quieren recibir. También las exportaciones americanas están siendo flojas, al tiempo que China sigue vendiendo maíz en la región favorecida por las subas de los fletes. Este escenario hace suponer que la situación no va a mejorar en el corto plazo. Las inspecciones de exportaciones de ayer fueron de 678.000 tns, lo que estuvo muy por debajo de las estimaciones previas. Los embarques acumulados de esta campaña están en 10.6 millones de tns. Este número es menor a las 11.1 del año pasado, cuando el USDA está proyectando un incremento de 3.9 millones. Las ventas deben promediar algo mas de un millón de tns semanales para cumplir con la estimación oficial. En su reporte de ayer, la Secretaría de Agricultura informó que ya se ha sembrado el 78% del área de maíz en Argentina, mostrando un importante adelanto con respecto al 65% de esta altura del año pasado. De acuerdo al reporte sobre el estado de los cultivos del USDA ya se lleva cosechada el 95% del área de maíz en EEUU, contra el 92% de esta altura de la campaña previa. Los fondos vendieron 10.000 contratos de maíz en la rueda de Chicago de ayer, lo que los dejaría vendidos en 80.300.

TRIGO

Otra vez tenemos nuevos mínimos en los contratos de trigo en Chicago, de la mano de las ventas de los fondos, que siguen liquidando agresivamente este producto. Pero además de las ventas de los fondos, las noticias fundamentales también son negativas, lo que no hace mas que acentuar la tendencia. La más importante de estas tal vez se la suba del dólar, que está mostrando una leve corrección, luego de las bajas de los últimos tiempos. Las inspecciones de exportaciones americanas fueron bastante menores a lo esperado por los analistas. Se reportaron como cargadas en la semana solo 329.300 tns, cuando se esperaban entre 400 y 550.000. En lo que va del año comercial, se llevan embarcadas 15 millones de tns, contra las 15.3 del año pasado. La Secretaría de Agricultura informó que ya se ha recolectado el 16% del área de trigo en la Argentina. En el reporte se señala que el área ya cosechada alcanza a las 919.000 has, mientras que 158.000 se han perdido a causa de problemas climáticos. El área total se estima en 6.24 millones, contra las 6.04 del año pasado. El USDA dejó sin cambios la calidad de los trigos de invierno en EEUU, con un 76% de bueno a excelente. Los fondos vendieron 2.500 contratos, con lo que quedarían vendidos en 31.500.