SOJA
La soja en el mercado de Chicago sigue mostrando el mismo tipo de operatoria que en las últimas dos semanas: la soja vieja y la nueva se están comportando como dos mercados independientes, que se mueven por motivos completamente distintos. Soja vieja: A pesar de que ya hace casi una semana que se podría entregar mercadería física sobre la posición julio, todavía no se ha presentado ni un solo contrato de oferta de entrega. Esto está poniendo muy nerviosos a quienes están vendidos, que se ven obligados a pagar cada vez mas para liquidar posiciones. Obviamente esta situación está reflejando la ausencia de mercadería disponible, por lo que las fábricas pagan cada vez más. A pesar de las subas de Chicago, las primas por el disponible en los elevadores del interior de EEUU subieron ayer hasta 12 usd / tn (sobre Chicago) en algunas localidades. Pero lo mas complicado de esta situación, es que todavía no se ha llegado a un nivel de precios que limite la demanda. De acuerdo al último reporte del USDA, al 1º de junio quedaban 11.1 millones de tns de soja en EEUU y se estimaba que a fin de agosto el stock final debía quedar en 3 millones. Por lo tanto, la utilización en estos 3 meses debería ser de 8.1 millones de tns. Se calcula que de estas, ya se usaron 3.2 millones en junio, con lo que solo quedarían 4.9 millones para repartir entre julio y agosto. Por lo tanto, la molienda en los próximos meses debería bajar drasticamente, pasando a ser 2.7 millones de tns menor a la del año pasado, lo que representaría 2.2 millones de tns menos de harina. Sin embargo hasta el momento el consumo de harina en ese país no solo no ha bajado, sino que está siendo mayor al de la campaña anterior. Soja nueva: aquí la historia es totalmente distinta. El clima se presenta muy bueno para la evolución de los cultivos, por lo que los especuladores que habían comprado apostando a un problema climático, van liquidando posiciones. Esto sigue pesando sobre las posiciones futuras, que ya acumulan 6 días consecutivos de baja. Además del buen clima en las zonas productoras americanas, también está lloviendo en China e India, con lo que se estima que la demanda de esa parte del mundo será menor en la campaña próxima. Esta disparidad entre la soja vieja y nueva en Chicago, ha llevado al contrapase entre el julio y el noviembre a 120 usd / tn, que es la mayor diferencia registrada desde 1977.El reporte sobre el estado de los cultivos no trajo sorpresas. Mostró una mejora del 1% en la soja buena a excelente, que es mas o menos lo que se esperaba. Ahora tienen un 67% de bueno a excelente, contra el 70% que mostraban a esta altura del año pasado. El reporte también confirmó que los cultivos siguen bien adelantados. Hay un 20% que está comenzando a florecer, contra el 7% del año pasado y el 15% del promedio de los últimos años.
MAIZ
Estamos entrando en el período de floración de los maíces en EEUU. Habitualmente en esta época del año se producen violentas oscilaciones de precios, provocadas por los cambios en los pronósticos del tiempo, que es donde se concentra la atención del mercado. Sin embargo, este año el clima se está mostrando tan benigno, que el foco de los operadores se ha volcado a los technicals. Al respecto se dice que la tendencia bajista se mantiene intacta por lo que los especuladores continúan vendiendo. Aunque por el momento el mercado no les está dando importancia, las noticias sobre la demanda han mejorado. Las inspecciones de exportaciones fueron de 763.500 tns, lo que estuvo un 5.3% por encima de las de la semana pasada y arriba del máximo del rango esperado. En lo que va del año comercial, llevan embarcadas 39 millones de tns, lo que es un 23% mas que a esta altura del año pasado. Otra buena noticia referida a las exportaciones fue que el USDA informó de ventas particulares por 345.000 tns, para entrega en el 04 / 05. El reporte sobre el estado de los cultivos confirmó la percepción del mercado, que es que los maíces se encuentran en muy buena forma. El bueno a excelente aumentó esta semana el 2% y ahora hay un 73% en esta categoría; igual que a esta altura de la campaña anterior. El desarrollo de este cultivo también está adelantado, ya que se informó que el 19% ya está florecido, contra el 7% del año pasado y el 9% del promedio.TRIGO
Durante los últimos tiempos los fondos habían ido tomando posiciones vendidas en este producto en el mercado de Chicago, suponiendo correctamente que la presión de cosecha haría bajar los precios. Ahora que esta está pasando, van abandonando las posiciones, lo que da cierto soporte a los valores de ese mercado. Otro motivo de soporte resultaron las inspecciones de exportaciones americanas. Estas fueron de 574.000 tns, lo que no solo fue mas que lo que estimaban los analistas, sin que también estuvo bien por encima de las 400.000 de la semana pasada y las 476.000 de la misma semana de la campaña previa.La calidad de los trigos de primavera se redujo un 2% y ahora tienen un 77% de bueno a excelente. Esto se comprara con el 79% del año pasado y los ubica mas o menos en el promedio de los últimos años.
