* El maíz continúa asimilando el fuerte aumento de los stocks estadounidenses 2025/26 informado por el USDA, que quedaron muy por encima de las expectativas.
* Los fondos ya habían reducido posiciones de manera significativa durante la rueda previa, limitando la reacción del mercado al dato de existencias.
* El maíz diciembre volvió a operar en Chicago por debajo de US$5 por bushel, su nivel más bajo en un mes y medio, aunque los valores inferiores estimularon algunas compras.
* El trigo mostró un comportamiento más firme ayer (1) en Chicago, respaldado por el regreso de Arabia Saudita al mercado con una compra de 535.000 toneladas.
* Sin embargo, la recuperación del cereal en Chicago sigue siendo limitada frente a unas ventas externas de EE.UU. que nuevamente quedaron por debajo de las expectativas.
* El USDA informó ventas semanales de 289.300 toneladas de trigo, 536.000 toneladas de maíz y 1,034 millones de toneladas de soja.
* La soja continúa bajo presión en Chicago, con nuevos mínimos y pocas señales capaces de revertir la tendencia.
* La llegada de una cosecha récord en Estados Unidos y las expectativas de una menor molienda agregan presión sobre los precios.
* El USDA informó una molienda de soja estadounidense de 209,6 millones de bushels en agosto, 5,7 Mt, por debajo de las expectativas del mercado.
* La demanda china continúa siendo el principal factor de incertidumbre para la soja estadounidense, sin nuevas compras relevantes durante la última rueda.
* Para alcanzar la proyección oficial de exportaciones del USDA, Estados Unidos debería vender aproximadamente 525.000 toneladas de soja por semana hasta el cierre de la campaña.
* En Sudamérica, los basis de soja brasileños volvieron a ceder, mientras también se debilitaron las primas del aceite de soja y los basis de harina.
* En Argentina, en cambio, las primas de harina mostraron mayor firmeza, reflejando una demanda relativamente más activa.
* El mercado de aceites presenta señales diferentes, con posibles factores de soporte derivados de las dificultades logísticas en el Mar Negro.
* Las restricciones de embarque podrían reducir la disponibilidad de aceite de girasol para India, mientras Rusia busca aumentar sus exportaciones hacia China hasta aproximadamente 1 millón de toneladas.
* Oil World anticipa una posible recuperación de los precios internacionales de los aceites vegetales durante los próximos meses y advierte sobre una eventual caída de 2 millones de toneladas en la producción de aceite de palma de Indonesia durante 2027.
* En energía, el petróleo retrocede cerca de 3% mientras la Unión Europea evalúa liberar reservas estratégicas, principalmente de diésel.
* La inflación de la Eurozona alcanzó 3,8% en septiembre, el nivel más alto en tres años, impulsada por el aumento de los precios del petróleo y el gas.
* El escenario de corto plazo mantiene diferencias claras entre los cultivos: el maíz debe absorber stocks mayores a los previstos, la soja enfrenta una oferta abundante y una demanda china todavía insuficiente, mientras el trigo encuentra mayor respaldo en las compras internacionales.
* La evolución de las exportaciones estadounidenses, la demanda china y los mercados de aceites serán las principales variables para determinar si los granos logran encontrar un piso durante las próximas semanas.
** Por Esteban Moscariello
