Las nuevas definiciones comerciales entre Estados Unidos y China modificaron las expectativas del mercado. Pekín reducirá los aranceles sobre maíz, trigo, sorgo, carnes, lácteos, aceites vegetales y subproductos de la soja, pero mantendrá un arancel adicional del 10% sobre la soja estadounidense. La diferencia de tratamiento resulta particularmente relevante para el mercado de oleaginosa, porque mantiene una barrera que reduce la competitividad del poroto estadounidense frente a otros orígenes.
Según operadores citados por Reuters, ese recargo continúa siendo elevado para las empresas privadas chinas de trituración, limitando sus posibilidades de incrementar las compras de soja estadounidense. Al mismo tiempo, China no está completamente fuera del mercado norteamericano: Sinograin y COFCO ya habrían adquirido más de 12 millones de toneladas, un volumen cercano a la mitad de las 25 millones de toneladas anuales que, según la Casa Blanca, Pekín se habría comprometido a comprar hasta 2028. China, sin embargo, todavía no confirmó públicamente ese objetivo.
La fuerte reacción de Chicago refleja que el mercado esperaba señales más contundentes después de la reunión entre Donald Trump y Xi Jinping. Las expectativas se habían construido durante las últimas semanas en torno a una recuperación de la demanda china de productos agrícolas estadounidenses, especialmente de soja. La publicación de la lista arancelaria confirmó que, al menos por ahora, el poroto continúa bajo un régimen diferente al de otros productos agrícolas.
A la cuestión comercial se suma la presión estacional de la cosecha estadounidense 2026/27. El avance de las labores incrementa la disponibilidad física de soja en Estados Unidos y coincide con la revisión de las expectativas sobre la demanda externa, generando un escenario particularmente sensible para las cotizaciones.
La jornada deja así un mercado que debe reajustar sus expectativas. Mientras maíz, trigo, harina y aceite de soja reciben un tratamiento arancelario más favorable, la soja en grano continúa pendiente de una negociación específica entre Washington y Pekín. La evolución de las compras chinas y cualquier modificación del arancel del 10% serán variables centrales para determinar el comportamiento de Chicago durante las próximas semanas.
Por Esteban Moscariello
