En Chicago, los fondos volvieron a incrementar sus posiciones compradas en soja y maíz tras el fuerte rally registrado en las últimas semanas, impulsados por expectativas de menores stocks estadounidenses, posibles compras agrícolas chinas y señales de recuperación en los mercados energéticos. Sin embargo, las primeras proyecciones para la apertura muestran un tono más cauteloso, con leves bajas previstas para soja, maíz y trigo.
El clima también continúa ocupando un rol central en la formación de precios. Durante el fin de semana se registraron lluvias sobre sectores de Kansas y Colorado, precipitaciones en áreas maiceras de Brasil y abundante humedad prevista para Europa y la región del Mar Negro. En Estados Unidos, el pronóstico apunta a mejores condiciones para avanzar con la siembra gracias a temperaturas más cálidas y un patrón más seco sobre gran parte del Midwest, escenario que podría acelerar el ritmo de implantación de maíz y soja.
Gran parte de la atención del mercado sigue concentrada sobre China. Muchos operadores mantienen la expectativa de que Beijing anuncie nuevas compras de soja y maíz estadounidense durante la visita de Trump, recordando las adquisiciones realizadas el año pasado en medio de un contexto de escepticismo comercial. Algunos fondos sostienen que China todavía tendría importantes volúmenes pendientes de compra para la nueva campaña estadounidense, aunque hasta el momento no existen acuerdos confirmados oficialmente.
A pesar del optimismo predominante, crecen las advertencias sobre posibles riesgos bajistas. Algunos analistas consideran que el mercado podría estar subestimando el tamaño potencial de los stocks estadounidenses para la campaña 2026/27, lo que podría derivar en un WASDE menos alcista de lo esperado. A esto se suman las tensiones geopolíticas entre Washington y Beijing vinculadas a Taiwán, aranceles comerciales, restricciones tecnológicas y conflictos energéticos en Medio Oriente, factores que podrían limitar eventuales gestos de acercamiento comercial por parte de China.
El informe WASDE será seguido de cerca por el mercado debido a las primeras proyecciones oficiales más completas sobre oferta, demanda y stocks de la nueva campaña estadounidense y mundial. Cualquier ajuste inesperado en rindes, exportaciones o inventarios podría provocar fuertes movimientos de volatilidad en Chicago, especialmente considerando el elevado posicionamiento de los fondos en la actualidad y la proximidad de máximos estacionales en los granos.
Por Esteban Moscariello
