“El ascensor hacia el éxito está fuera de servicio, hay que subir las escaleras”, citan Zorraquín y Meneses en su tradicional informe mensual. Bajo esa metáfora, los consultores plantean que la Argentina debe abandonar la ilusión de los cambios instantáneos y asumir que las reformas estructurales llevan tiempo. “Nos hemos especializado en buscar ascensores y descartar escaleras”, advierten, en alusión a la expectativa social de soluciones rápidas frente a problemas de larga data.

El análisis toma como punto de partida las elecciones recientes, en las que —contra los pronósticos— el Gobierno obtuvo un mejor desempeño del esperado. “Una buena parte de la ciudadanía, por amor o por espanto, le renovó el crédito para sostener lo bueno y corregir lo malo. Parece que se optó esta vez por la escalera”, señalan.

Según Zorraquín y Meneses, el oficialismo enfrenta ahora “el segundo tiempo del partido”: deberá consolidar alianzas en el Congreso para frenar el gasto y avanzar con reformas profundas. El informe destaca los aciertos macroeconómicos —como el superávit fiscal y la baja de inflación—, pero cuestiona los tiempos y las prioridades del programa. “Entre la motosierra y el bisturí no apareció el equilibrio correcto”, apuntan.

En su apartado La macro en la micro, el trabajo sostiene que el programa económico “necesita un service profundo” y enumera los principales síntomas: tasas altas, inflación que no cede, nivel de actividad frenado, reservas negativas y riesgo país elevado. “Sin expectativas, no hay horizonte”, advierten. La gobernabilidad, dicen, dependerá de la capacidad del Gobierno para negociar, bajar la soberbia y ampliar la base de representación política.

El capítulo internacional, a cargo de Regina Martínez Riekes, directora de Amauta Inversiones, repasa con ironía la tensión comercial entre Estados Unidos y China y el reciente swap financiero entre el Tesoro argentino y el de EE.UU. por USD 20.000 millones. “Trump y Xi volvieron al ring con todo el glamour de una pelea arreglada”, ironiza, mientras describe al Tesoro norteamericano comprando pesos argentinos “para evitar que otro país siga el camino de Venezuela”.

En el plano productivo, el informe describe un panorama mixto. Las zonas inundadas sufren pérdidas y complicaciones logísticas, mientras otras regiones se benefician con las lluvias y proyectan una buena campaña gruesa. Las empresas, dicen, “hicieron la plancha” hasta conocer el resultado electoral, y muchas siguen afectadas por el estrés financiero.

Respecto de la baja temporal de retenciones implementada en septiembre, la consultora afirma que “el objetivo fue conseguir dólares para llegar con menos sobresaltos a las elecciones” y que la medida tuvo un efecto inmediato, pero de corta duración. “La exportación concentró el 80% de las operaciones en cuatro empresas y alcanzó el cupo previsto en apenas tres días”, señalan.

En cuanto a la ganadería, Zorraquín y Meneses sostienen que el sector “vuelve a mostrarse atractivo para invertir”. Aunque el stock nacional se mantiene estable en torno a los 52 millones de cabezas, el incremento de la demanda externa —especialmente de China, Europa y Estados Unidos— impulsa expectativas positivas. Destacan, además, el anuncio de Donald Trump sobre una posible compra de 60.000 toneladas de carne argentina con arancel cero. “Si la oferta no crece, lo que ocurriría es que se cambiaría un destino por otro o se reduciría la oferta interna”, advierten.

El informe también analiza el negocio lechero, con un diagnóstico de luces y sombras. La producción crece y hay abundante pasto, pero el precio local está rezagado frente a la inflación y el mercado internacional muestra sobreoferta. “Se vienen meses complicados, aunque todavía con rentabilidad teórica positiva. Es momento de exprimir la eficiencia interna y consolidar equipos”, concluyen.

En síntesis, Zorraquín y Meneses plantean que el resultado electoral abre una ventana de oportunidad, pero que el desafío sigue siendo el mismo: subir la escalera, peldaño a peldaño, sin esperar un ascensor que nunca llega.

Fuente: Informe “Apuntes para Empresas – Octubre 2025”, Zorraquín y Meneses.