Este lunes, Chicago operó en franca caída, para la soja. 

Noviembre US$ 5,33 / Enero US$ 5,24

Luego de haber bajado alrededor del 2% durante la semana anterior, volvió a bajar. 

¿Qué pasó?

Mercado internacional

La chispa detonante de la baja seguramente fue el anuncio de la eliminación de los derechos de exportación para los granos y subproductos hasta el 31 de octubre o hasta que se liquiden USD 7.000 millones.

Para lograr tal reducción, cada firma, que registre Declaraciones Juradas de Venta al Exterior (DJVE) bajo este régimen, debe liquidar al menos el 90% de las divisas generadas en un máximo de tres días hábiles desde que solicita la DJVE.

A esta noticia, que amenaza generar una sobre oferta en el mercado mundial, el jueves pasado la Conab proyectó en 49,08 millones de hectáreas el área a sembrar de soja y el volumen a cosechar en 177,67 millones de toneladas. 

Es un fuerte incremento respecto a la campaña previa cuando la cosecha llegó 171,47 millones de toneladas.

Se suma a ello, la incertidumbre en materia de comercio agrícola entre China y EE.UU.

Está claro que hasta cuando hasta el límite, China obviará recurrir al mercado de oferte norteamericano.

Hasta la fecha, China no ha importado ni un gramo de soja estadounidense 25/26.

Para tomar una idea de la dimensión del problema, vale recordar que, para esta época del año, China usualmente tení reservado cerca del 40% de la soja norteamericana a importar a lo largo de toda la campaña. 

Mercado local: ¿un conejo de la galera?

Respecto al mercado doméstico, la necesidad de dólares empujó al gobierno a tomar esta medida impredecible al día viernes pasado.

La medida impactó de inmediato en el precio local.

Los negocios para soja giraron en torno a $ 505.000, tanto en físico como en fijaciones; para la entrega contractual como para la posición full octubre. 

En lo referente a forwards, se ofertaron US$ 360/t para la descarga entre el 15 de octubre y el 15 de noviembre.

La posición noviembre llegó a USD 350 ó $ 500.000.

La eliminación de los derechos de exportación busca acelerar el ingreso de divisas ante la tensión cambiaria.

Ello abre una oportunidad de mejorar la relación insumo-producto del productor, en un momento donde el dólar se mantiene cerca –todavía- del techo de la banda.

No sabemos si la liquidación a la que se apunta se alcanzará antes del 31 de octubre.

Dependerá de múltiples factores. Tres son los escenarios posibles:

a.    Que se alcance la cifra-objetivo antes del 31 de octubre.
b.    Que se llegue a la cifra-objetivo ese día
c.    Que al 31 de octubre no se cumpla tal cifra.

Todo indica que, para aprovechar el dólar que, en principio está en un nivel alto, quien deba vender debería hacerlo.