Granos estables con pocas novedades

La presentación del USDA ayer en el AG FORUM confirmó estimaciones previas, y la falta de sorpresa en esto hizo que el mercado continuara en la sintonía por la que viene recorriendo: subas en soja relacionadas con mayores compras de China y menor producción Sudamericana, maíz lateralizado y trigo siguiendo a estos mercados.

En tanto el mercado financiero da señales confusas: por un lado a pesar del rescate a Grecia no se cree en su recuperación, y por el otro se destaca los rindes de bonos italianos, 5 veces superiores a los de Taiwan y esto arrastra inversiones. Además buenos datos sobre EEUU, creando empleos y con mejoras en mercado inmobiliario hacen pensar que la crisis estaría aflojando un poco.

La recuperación económica y la caída de stocks en el mercado de cobre está disparando sus precios, lo que podría atraer apuestas financieras al mercado de commodities.

De todas formas es claramente observable en el cuadro del dólar índice como el mismo está devaluándose, lo que apoya la cotización de los granos y otros commodities.
 
En lo que respecta al mercado local, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires estima producción de soja en 46,2 mill.tt. gracias a que las lluvias siguen mejorando las perspectivas productivas, pero asumiendo que las lluvias sigan llegando, como se proyectan. La cosecha de maíz va en el 3% y estaría 0,7 adelantada respecto del año anterior.

MERCADO NOCTURNO leves bajas
Mercado a las 8.00 hora local. No es cierre.

  • Maíz mar-12 250,8 -0,9 U$S/tt
  • Maíz dic-12 218,9 -1 U$S/tt
  • Soja Mar-12 468,8 -0,3 U$S/tt
  • Soja nov-12 465,8  sin cambios  U$S/tt
  • Trigo mar-12 234,5 -1,3 U$S/tt
  • Aceite de soja Mar-12 1192,3  sin cambios  U$S/tt
  • Harina de soja Mar-12 367,6 +0,2 U$S/tt

OTROS MERCADOS NOCTURNOS DE GRANOS

  • Aceite de palma en Malasia -7 (-0,2 %)
  • Poroto de soja China +14 (+0,3%)
  • Maíz China +6 (+0,3%)
  • Harina de soja China +13 (+0,4%)
  • Aceite de soja China -4 (­-0,1%)

TITULARES INTERNACIONALES

  • Los temores de recesión en Europa fueron opacados por el freno en los pedidos de subsidios por desempleo estadounidense, que se mantienen en su mínimo desde 2008.
  • Bonos italianos que rinden 5 veces más que los de Taiwan generan reasignación de capitales desde Asia a Europa. La mayor aseguradora de Taiwan y la mayor compañía financiera de Corea del Sur seguirán al segundo grupo bancario taiwanes en su estrategia de comprar mayor cantidad de bonoes europeos, aprovechando los diferenciales de tasas entre estas dos regiones
  • Los ministros de finanzas del G20 se reunirán en Méjico, y el tema en las sombras será la crisis Europea. Los países de la UE presionarán para que los demás aporten fondos adicionales al rescate. EEUU propondría que Europa incremente la red de seguridad para evitar problemas en Italia y Portugal, mientras que China y Japón pedirían mayores medidas para hacer mérito si quieren mayor apoyo.

TITULARES NACIONALES

  • BCBA estima producción de soja de 46,2 mill.tt. Las lluvias consolidan la recuperación de la soja. Las precipitaciones acumuladas fueron abundantes y apuntalan las perspectivas en lotes de segunda y siembras tardías (que actualmente comienzan a transitar estadios reproductivos). A la fecha las expectativas se focalizan sobre los cuadros de segunda y su correcta evolución a cosecha será fundamental a fin de mantener nuestra proyección de producción nacional en 46.200.000 toneladas.
  • Con 3% trillado de maíz (0,7 avanzado respecto del año anterior) y se proyecta producción de 21,3 mill.tt.

PUNTOS SALIENTES USDA EN EL OUTLOOK

  • Aumento área de maíz de 2,1%, llegando a 38,03 mill.ha. coincidente con estimación del BASELINE PROJECTION y analistas privados.
  • Se mantiene el área de soja en 30,35 mill.ha. esto es 120.000 ha menos que lo proyectado en el BASELINE PROJETION pero 0,4 mill.ha. por encima de lo estimado por privados.
  • Se habla de exportaciones fuertes, pero consumo de etanol y forrajes más débiles, con economía internacional ajustándose. 
  • Al poner estos datos de área, las últimas proyecciones de stock final de 2011/12 como stock inicial 2012/13 y proyecciones de rinde y consumo del BASELINE PROJECTIONS encontramos que stock/consumo de maíz pasaría de 6,3% a 11,7% y el de soja de 9,1% a 10,6%

ROE VERDE OTORGADOS

  • Aceite de soja 6.600 tt
  • Maíz 4.500 tt
  • Sorgo 46.000 tt
  • Subproductos de soja 23.600 tt
  • Trigo pan 2.000 tt

CLIMA EEUU. Pocas lluvias y seca que se mantiene en el norte y sur del país.

  • Lluvias menores en el norte de la zona de cultivos.
  • Las temperaturas se normalizaron en la zona central de EEUU, y en el sur están levemente por debajo de lo normal
  • Se ven hoy tormentas con lluvias en el centro de los grandes lagos
  •   Tanto hoy como el martes próximo se esperan aportes interesantes en el centro de los grandes lagos, pero el noroeste y el sur de las planicies trigueras que son las áreas más secas continuarían con esas circunstancias.
  • El pronóstico de 6/10 días es de temperatura y lluvias normales para las planicies y noroeste, con lluvias y temperaturas por encima de lo normal para los grandes lagos.
  • La actualización del monitor de sequía en EEUU no muestra cambios respecto de la previa

CLIMA ARGENTINA. Seco en el corto plazo, con lluvias a inicios de la semana próxima

  • Ayer se habrían dado algunos aportes menores de humedad en el centro y sur de Buenos Aires, así como en el noreste
  • Hoy y mañana se mantendrían las condiciones secas, comenzando a formarse las tormentas por el sur el domingo, pero generalizándose en la zona sur recién el lunes y en el centro y norte del país el martes.

CLIMA URUGUAY.  Se esperan algunas lluvias recién la semana próxima

  • Clima seco ayer
  • Recién el martes llegarían lluvias a Uruguay
  • De todas formas serían aportes menores

CLIMA BRASIL.  Lluvias que demoran la trilla

  •  Seco en el sur con aportes leves de humedad en el norte.
  • Las precipitaciones seguirían diariamente e intensificándose en el centro y norte de Brasil.
  • Esto demoraría la cosecha

RSI   La soja sigue subiendo a pesar de niveles de RSI muy elevados. El maíz forjó un triángulo que debería definirse en el corto plazo, y el trigo respeta la tendencia positiva pero con dificultades para subir desde el piso.

  • Maíz 44,7 (neutro) los precios del maíz operaron ayer con subas leves pero probando tanto los techos como los pisos recientes. Observando el mercado en el mediano plazo lo que vemos es que se forjó un triángulo que está llegando al vértice del mismo donde deberá tomarse una endencia definitiva en el mercado.
  • Soja 85,3 (bajista) la soja sigue rompiendo techos día a día, y si bien no son alzas tan fuertes, acumuladas generan una clara tendencia alcista ue nos está por llevar a la zona de los 1300 puntos, la que seguramente generará resistencias, especialmente con los elevados niveles de RSI.
  • Trigo 40,5 (neutro) el trigo está respetando los pisos de la tendencia positiva que se viene insinuando desde inicios de año, pero hay fuetes resistencias a la suba y se ve dificultades para consolidar subas.

OTROS COMMODITIES mixtos

  • Petróleo 108,38 +0,5%
  • Heating Oil 328,41 -0,3%
  • Cobre 382,05 +0,2%
  • Oro 1782,5 -0,2%
  • Plata 35,7 +0,2%

BOLSAS DEL MUNDO en suba

  • FTSE (Londres) +0,1%
  • Nikkei (Japón)  +0,5%
  • Hang Seng (Hong Kong) +0,1%
  • Shangai (China) +1,6%

MONEDAS dólar devaluándose

  • Dólar índice 78,619 -0,1%
  • Real/U$S 1,7139 +0,2%
  • Peso Arg/U$S 4.3391 -0,3%
  • Yen/U$S 80,6 +0,7%
  • Yuan/U$S 6.2987 -0,1%
  • U$S/Euro 1.3396 +0,2%

PRECIO DE MERCADO SAGPyA (FAS teórico en $/tt)

  • TRIGO PAN 822,00
  • MAIZ 878,00
  • GIRASOL 1358,00
  • SOJA 1333,00
  • ACEITE DE GIRASOL CRUDO 3359,00
  • ACEITE DE SOJA CRUDO 3488,00

CAPACIDAD DE PAGO Y DERECHOS DE EXPORTACION
NOTA: Estos valores son los que se obtendrían por operaciones de gran volumen, que impliquen al menos un barco. Cuando se trata de pequeños exportadores, los valores suelen ser menores.
Calculados en base a FOB oficial

  • Soja cap. pago export. 303,2 U$S/tt (1308 $/tt) der. export. 35%
  • Maíz Feb cap. pago export. 204 U$S/tt (880,1 $/tt) der. export. 20%
  • Maíz mar/ago cap. pago export. 205,6 U$S/tt (887 $/tt) der. export. 20%
  • Sorgo cap. pago export. 135,2 U$S/tt (583,3 $/tt) der. export. 20%
  • Trigo pan cap. pago export. 190,5 U$S/tt (821,9 $/tt) der. export. 23%
  • Trigo baja prot cap. pago export. 182,8 U$S/tt (788,6 $/tt) der. export. 23%
  • Girasol cap. pago export. 326 U$S/tt (1406,4 $/tt) der. export. 32%
  • Cap. pago industria soja disp. 318,4 U$S/tt (1373,4 $/tt)

Calculados en base a valores FOB reportados por BROKERS para grandes operaciones

  •  Soja may-12 cap. pago export. 306,6 U$S/tt  der. export. 35%
  • Maíz abr-12 cap. pago export. 202,2 U$S/tt  der. export. 20%
  • Sorgo may-12 cap. pago export. 164,8 U$S/tt  der. export. 20%
  • Trigo prot 12 cap. pago export. 182,5 U$S/tt  der. export. 23%
  • Trigo cam cap. pago export. 178,5 U$S/tt  der. export. 23%
  • Cap. pago industria soja 2011 313,2 U$S/tt   

Diferencial precio real – teórico

  • Maíz disp.  teórico $/tt 880 real 690 dif. -190 (-44 U$S/tt)
  • Trigo disp.  teórico $/tt 822 real 669 dif. -153 (-36 U$S/tt)
  • Soja export. disp.  teórico $/tt 1308 real 1360 dif. 52 (12 U$S/tt)
  • Soja indust. disp.  teórico $/tt 1373 real 1360 dif. -13 (-3 U$S/tt)
  • Maíz fwd.  teórico U$S/tt 202 real 153 dif. -49
  • Sorgo fwd.  teórico U$S/tt 135 real 158 dif. 23
  • Trigo con prot. fwd.  teórico U$S/tt 183 real 160 dif. -23
  • Trigo cam. fwd.  teórico U$S/tt 179 real 155 dif. -24
  • Soja export. fwd.  teórico U$S/tt 285 real 305 dif. 20
  • Soja Indust fwd.  teórico U$S/tt 313 real 305 dif. -8

PRECIO FOB INDICE SAGPyA
Es el que se toma para liquidar derechos de exportación. Un aumento en el mismo implica un mayor costo de exportación, y por lo tanto un precio menor para el mercado interno

  • Soja 488 (ant. 488)
  • Maíz Feb 270 (ant. 266)
  • Maíz mar/ago 272 (ant. 268)
  • Trigo pan 263 (ant. 263)
  • Trigo baja proteína 253 (ant. 253)
  • Sorgo 184 (ant. 186)
Girasol para industria 500 (ant. 500)