Informe Quincenal Mercado de Granos

Informe Quincenal Mercado de Granos
11 de Abril de 2011

• Sobre Perspectivas Agrícolas 2010/2011

El grupo de economía de INTA Pergamino, ofrece a los organizadores de reuniones las conferencias sobre Perspectivas Agrícolas de la Cosecha 2010/11. Las mismas brindan un panorama actual del mercado de granos, aspectos económicos y estrategias comerciales. Presentación en Power Point con modernos sistemas audio visuales. También se brinda asesoramiento capacitación sobre estrategias comerciales más aconsejables para el productor rural.

Resumen financiero y fundamental: un coctel explosivo para los granos

En el mercado de Chicago, en las primeras semanas de abril 2011, se recuperó el precio de la soja y del trigo, y el maíz alcanzó a tocar los increíbles precios del año 2008, cuando explotó la crisis de la “burbuja financiera” en los EEUU. En pocas semanas, se pasó de una fuerte baja por conflicto el del Norte de África relativo al petróleo y sismo en Japón con peligros de radiación, a un alza aún mayor, por la escasez de granos en relación a la demanda, por el rebote de las commodities y la incertidumbre financiera mundial.

Del lado fundamental, el USDA mantuvo los stocks finales 2010/11 de maíz en ese país por tres meses consecutivos, a pesar del recorte realizado su informe de stocks trimestrales del 31/03/11. El mercado esperaba nuevas bajas que detonarían nuevas alzas de precios.

Sin embargo, la situación del maíz es crítica y sin precedentes en la historia agrícola norteamericana. Los remanentes son de 17,1 millones de toneladas, un 5,8% en relación al consumo domestico de 293,4 millones, es decir, hay un abasto en remanentes para apenas 18 días. Además con tan este bajo stock, hay que esperar casi 6 meses hasta entrada de la nueva cosecha en sep/oct próximo. Sólo el uso para etanol demanda 10 millones por mes, así no alcanzaría para 2 meses de dicho uso.

En resumen, nunca se llegó a un nivel tan bajo de existencias de maíz cuando apenas se esta iniciando la siembra. Por ello, falta mucho tiempo hasta el ingreso de la nueva cosecha de maíz y se prevé que tendrá todos los argumentos especulativos y climáticos potenciados al máximo.

En teoría, los precios del cereal seguirían tan firmes como soporte la demanda, hasta septiembre 2011. En el corto plazo, se esgrimen medidas de racionamiento, inéditas en dicho país, pero cada vez más plausibles.

La importancia del maíz en los precios de los granos es casi total, porque habitualmente es el grano de mayor volumen y el más barato. Siempre fue el piso del resto. Por lo tanto, impulsaría a los demás cereales y a los oleaginosos, como ya ocurrió en 2008.

Del lado económico y financiero las noticias sobre la economía mundial relevan gran preocupación por la excesiva liquidez y por las bajas tasas de interés. Estas medidas estuvieron destinadas a promover la actividad económica, pero generan mayor inflación. Si sumamos los conflictos en el Norte de África, la recuperación que demandará Japón y las economías más vulnerables de Europa, como Irlanda, Portugal y España. La incertidumbre se agiganta y esta presente con horizontes muy cambiantes.

En este sentido y para destacar el tiempo actual, basta para llamar la atención que, que en el cierre 8/04/11, se alcanzaron los mayores valores de las commodites; a saber el Petróleo tocó 111,6 u$s/barril, el Oro 1.468,8 u$s/onza, la Plata 40,22 u$s/onza, el euro 1,44 u$s. Si sumamos a los granos, como el maíz, que estuvieron próximos a los valores mas altos históricos, el ciclo alcista parece estar intacto, al menos para el corto a mediano plazo.

• TRIGO

Durante la última quincena (25/03-8/04/2011), las cotizaciones del trigo en Chicago y Kansas para el contrato mayo-2011, continuaron con recuperaciones logrando alzas netas de 9% y 9,5% respectivamente. Se produjeron alzas continuadas por cuatro semanas, llevando los precios del cereal nuevamente en torno de 290 y 340 u$s/t para dichas plazas.
Luego de una fuerte volatilidad y del mínimo alcanzado 15/03 cuando se tocó en Chicago 245,3 u$s/t, se consolidaron recuperaciones y se lograron alzas de 50 dólares hasta las últimas jornadas. No obstante, la variabilidad en el mercado continua, sin consolidar aún movimientos más lateralizados.
Para la plaza de Chicago, la variación neta de la quincena fue una ganancia neta de 25 al cerrar a 293,0 u$s/t (268,6 quincena y 255,5 mes anterior). Para Kansas, la ganancia fue menor de 30 a 342,7 u$s/t (312,5 quincena y 302,5 mes anterior).
Se puede destacar que luego de las bajas hubo fuertes rebotes, con un mercado caracterizado por un precio poco estable. Las primas entre Kansas y Chicago, se incrementaron conservando el premio superior a 40 dólares para el trigo de mayor calidad.
Según el análisis técnico, para las plazas de Chicago y de Kansas y para el contrato de cosecha –mayo-11, la tendencia se mostró una inflexión de bajista a incipiente alcista, que debería continuar dado que los valores del cierre quedaron 23 dólares arriba de la media móvil de los últimos 20 días, en torno a los 270 u$s/t. Para Kansas, la tendencia fue igualmente alcista, cerrando mas de 20 u$s/t arriba de la media móvil de 320 u$s/t.
El trigo cotizado en Chicago (rojo blando) sigue las vicisitudes del rally del maíz, principal grano forrajero, quedando por debajo del mismo, situación que se prolonga desde el 18/febrero hasta el cierre actual. Se ha continuado más de un mes de una situación anómala caracterizada por un el trigo rojo blando que vale menos que el maíz. (ver comentario inicial).
Por su parte el trigo de Kansas (rojo duro) viene continua afirmando su diferencia con el de Chicago, desde enero 2011 a marzo 2011 pasó de 20 a casi 45 u$s/t. Precisamente, esta prima es la que tiene el trigo rojo duro de Kansas por arriba del maíz, resultando no obstante, muy inferior a la de años atrás cuando la misma se ubicaba entre 50 a 80 u$s/t.
Si bien el mercado de granos esta revelando una situación especial para el maíz, y en particular para los EEUU, las paridades entre los granos están alejadas de su comportamiento habitual. La hipótesis que prevalece indica que más temprano o más tarde habrá una “recomposición de precios entre los granos”.
Los precios futuros del trigo mostraron firmeza acompañando las subas del maíz y también sus propias variables fundamentales. En general, la atención se vuelve a la nueva temporada ante una demanda que crece y la oferta que no cambia en forma sustantiva. Esto deja como resultado un balance de oferta y demanda muy ajustado que ya había venido justificando las subas.
Luego de las noticias sobre el convulsionado mercado mundial, los precios del petróleo, y los conflictos de los países productores más relevantes y la necesaria reconstrucción de Japón, los precios tendieron a ceder a las noticias productivas reales y al balance de los granos.
El primer informe de estado de los cultivos en los EEUU, arrojó una muy baja condición buena a excelente para el trigo de invierno. Inclusive se estimó un área perdida, que para Informa (consultora privada) alcanzaría a un 20% del área) y los rindes esperados no serán altos. La falta de lluvias significativas sobre las zonas de las planicies estadounidenses más afectadas por la sequía brindó sustento adicional.
Sin embargo, todos estos efectos además de incertidumbre no alcanzan paraa definir el curso de los precios.
Según el USDA y para la semana concluida el 31/03/11 las exportaciones estadounidenses de trigo se consideraron alcistas. Se estimaron como vendidas 722,9 mil toneladas (409,5 semana anterior) arriba del rango esperado por el mercado de 350 a 450 mil toneladas.
Según el informe WASDE del USDA de abril el trigo para los EEUU 2010/11, mostró cambios marginales este mes. El balance cerró con un stock de 22,8 millones de toneladas (22,9 mes y 26,6 año anterior). La relación stock/uso paso a 71,13% (71,67% mes y 85,84% año anterior).
Para el nivel mundial, dicho informe estimó una baja de 0,5 de la producción, un aumento de 1,1 de las exportaciones, y el uso declinó 0,8 millones de toneladas. Se cerró el balance mundial con un alza de existencias finales de 0,9 a 182,8 millones de toneladas (181,9 mes y 197,9 año anterior). La relación stock/uso paso a 27,6% (27,4% mes y 30,3% año anterior). Cuadro 1.
Se puede destacar entre los países y expresado en millones de toneladas, un aumento de la producción de Irán (+1,1) y un recorte de Egipto (-1,3 millones). Para el comercio se destacó un aumento de las exportaciones de Australia (+1) y Brasil (+0,6 millones). A la vez, hubo mermas de Canadá (-0,5), Pakistán (-0,4) y Ucrania (-0,5). Para las importaciones, se proyectó un aumento de Turquía, Indonesia, Marruecos, Yemen, Egipto y Perú. Para Argentina se mantuvo la producción en 15 y las exportaciones en 8,5 millones de toneladas.
Se estimó en alza de las importaciones de los países del norte de África a 22,4 millones de toneladas, (21,90 mes y 21,4 año anterior). Esto incluye a Argelia, Egipto, Libia, Morocco y Túnez, donde persiste una grave crisis política y social,
Así como el precio del trigo cayó a pesar que no tener fuertes argumentos bajistas, aumentó en forma reciente para recuperar su posición. Como en el caso del maíz y de la soja, las contradicciones entre las especulaciones de la demanda, dependen del curso de optimismo o pesimismo sobre la economía mundial.
La situación internacional además del conflicto y las protestas sociales en Libia y en otros países árabes y el terremoto de Japón, tiene en foco la situación de quebranto de países como Irlanda, Grecia, Portugal y España. Un abandono de la política de auxilio y el alta en la tasa de interés de referencia, pueden agravar el problema.
Por ahora, con el petróleo llegó a 111 u$s/t y el resto de las commodites estuvieron en alza. El argumento por simpatía es alcista para el trigo. En cambio, respecto a su escasez, el cereal es el más holgado entre todos los granos. Hay además, una gran existencia de trigo de baja calidad, que vale tanto como el maíz. Precisamente, esta puede ser una salida adicional que contribuya a afianzar el precio del grano en el mediano plazo.

Mercado local

Durante la última quincena en las principales plazas del mercado local el trigo siguió ausente de las pizarras. La demanda molinera operó en niveles muy bajos con ofertas a 1040 $/t según calidad, fecha de entrega y procedencia. Sobre los puertos del Up-River hubo ofertas por el cereal de baja proteína a 200 u$s/t para en Mayo 2011. En el MATBA, la posición julio del cereal retornó a 200 u$s/t y para enero 2010 a 192,5 u$s/t..
Los precios de exportación del trigo en el Golfo de México, el cereal origen Chicago mostró alzas de 8,5% y cerró a 327,9 u$s/t (295,3 quincena y 323,9 mes anterior). Para el trigo origen Kansas aumentó 10% y cerró a 370,3 u$s/t (326,3 quincena y 353,7 mes anterior). Como vemos, los precios se retrajeron a las cotizaciones vigentes del un mes atrás.
En el mercado de exportación Puertos Argentinos, el valor FOB indicativo de operaciones de trigo para marzo 2011, mostró cambios al margen de las referencias cerrando a 357 u$s/t (350 quincena y 350 mes anterior).
Utilizando un precio FOB de exportación de 350 u$s/t, con retenciones del 23% y el dólar a 3,98 y los gastos habituales daría un FAS de 1010 u$s/t, en línea con el calculo oficial. Según el FAS teórico informado por el MAGyP al 8/04 fue de 1019 $/t.
Durante la última quincena en el mercado de futuro local (MATBA), el precio del cereal disponible cayó cerrando a 186 u$s/t (190 quincena y 189,5 mes anterior). El contrato mas cercano mayo-11 mostró una baja a 191,5 u$s/t (193,5 quincena y 196,5 mes anterior), para julio a septiembre, aumentó alrededor de 1% cerrando entre 200 a 205 u$s/t. Para enero 2012, el cereal cerró con pocos cambios a 194 u$s/t (193 quincena y 192,3 mes anterior).
Como vemos, los precios no acompañaron el rebotee externo y el volumen negociado fue muy poco significativo.
La estimación de rentabilidad del trigo para la cosecha 2011/12, adoptando el precio futuro para enero-2012 de 194 u$s/t, y según los rendimientos de 35 y 45 qq/ha alcanzó márgenes brutos entre 201 y 339 u$s/t. (ver Cuadro).
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, al 27/01/11 se dio por finalizada la cosecha de trigo 2010/11 con el 100% sobre un área efectiva de 4,347 millones de hectáreas (4,43 plantadas con 83 mil hectáreas dadas como perdidas). El rendimiento promedio final fue de 3,45 ton/ha, arrojando una producción final de 15 millones de toneladas.
Para el USDA, según el informe WAP de abril-2011, la producción Argentina de trigo 2010/11 se estimó en 15 millones de toneladas (15 mes y 11 año anterior), producto de un área cosechada de 4,4 millones de hectáreas (4,3 mes y 3,65 año anterior), y un rinde de 3,41 ton/ha (3,49 mes y 3,01 año anterior).

• MAÍZ

Durante la última quincena (25/03-8/04/2011), las cotizaciones del maíz en Chicago para el contrato más cercano mayo-2011, continuaron con fuerte recuperaciones que lograron alzas importantes superiores a 11%. Considerando las últimas cuatro semanas, no solo recuperó las bajas sino que el cereal remontó del mínimo de 242,7 u$s/t del 16/03 para pasar a 302,4 u$s/t sobre el cierre del 8/04. Durante algunas jornadas superó los limites permitidos y ocupó la plana de los diarios, señalado que superó los valores mas altos desde 2008.
Para Chicago, la variación neta de la quincena fue una ganancia de 31 al cerrar a 302,4 u$s/t (271,3 quincena y 259,5 mes anterior). Para el contrato julio-11 el precio futuro cerró a 304,7 u$s/t, y para septiembre 2011, de la nueva cosecha en EEUU, cayo a 279,9 u$s/t. Como vemos, los precios futuros revelan primas mayores a 20 dólares para la cosecha vieja, a tono con la escasez actual del cereal.
Según el análisis técnico, la tendencia mostró un quiebre y pasó a una incipiente tendencia al alza. Se prevé que la misma debe continuar, dado que el cierre quedó casi 25 dólares arriba de la media de los últimos 20 días, en torno de 275 u$s/t.
Los altibajos del precio futuro del maíz fueron récords en 2011. Para el 4/03/11 el cereal tocó 287 y 312 u$s/t en Chicago y el Golfo de México respectivamente. Luego cayo a un mínimo el 16/03/11 de 242 y 267 para ambas plazas y cerró el 8/04/11 a un nuevo record de 302 y 331 u$s/t para ambas plazas, respectivamente. Claramente se superaron los valores más altos desde 2008, cuando el cereal tocó 295 y 320 u$s/t el 27/06/08 para Chicago y Golfo, respectivamente.
En el medio de estas variaciones extremas estuvieron, las noticias sobre recortes de existencias en los EEUU del USDA del mes de febrero, los conflictos de Norte de África y terremoto de Japón y de nuevo, el nerviosismo de tan bajas existencias, otra vez lanzado por el USDA.
El contexto de incertidumbre dominó y persistió hacia el futuro, con fuerte liquidación seguidas de compras de contratos, exacerbados por las noticias y por lo incierto del futuro de la economía mundial.
Como fue señalado en las fechas anteriores, los precios del maíz luego de los techos, se mostraron muy volátiles y bajistas. Hicieron picos mínimos en marzo, pero luego las recuperaciones parecen tan fuertes que superaron los valores promedios del último mes, del año, de 2008 y alcanzaron los máximos históricos.
Otros efectos positivos, fueron la firmeza del petróleo, que alcanzó a 111 dólares por barril, y el nivel sostenido del euro a 1,44 u$s. También se alcanzó récordes del oro, plata, metales e inclusive el Dow Jones superó la barrera de los 12400 puntos.
Los anteriores indicadores revelan que las fuerzas alcistas del mercado financiero están presentes en los mercados. Los granos no son más que commodities agro alimentarias, que se ajustan a las líderes.
En el caso del petróleo, hay previsiones de mayores subas, y las mismas están más relacionadas al riesgo de oferta en el corto plazo. Para el largo plazo, con lo ocurrido en Japón, los riesgos de la energía nuclear parecen indicar lo lejano que parece un futuro de energía mundial sin petróleo.
Como conclusión, no hay consenso sobre las perspectivas globales mundiales, entre ellos de los bienes energéticos y mucho menos, sobre las commodities como los granos.
Sin embargo, a diferencia de los precios elevados por mercados financieros especulativos como la burbuja de 2008, los fundamentales del mercado de granos, en particular de maíz, reiteraron lo ajustado de la demanda y la amenaza del racionamiento. Precisamente, esta razón primó sobre los mercados globales, poniendo en dudas sus pronósticos más conservadores.
Según el informe de oferta y demanda del USDA de abril 2011 el maíz de los EEUU 2010/11, cerró por tercer mes consecutivo su balance con un stock final de 17,14 millones de toneladas (17,14 mes y 43,4 año anterior). La relación stock uso quedó en 5,84% (5,84% mes y 15,41% año anterior). Los mismos siguen por debajo de los de 2003/04 y en stock/uso, fueron los más bajos desde 1995/96.
El mercado esperaba una reducción mayor luego del recorte del informe de stocks trimestrales del 31/03/11. Se elevó el uso para etanol en 1,3 millones de toneladas por los incentivos de gobierno y los márgenes atractivos por la suba del precio de los combustibles.
La situación es crítica en los EEUU, porque falta casi seis meses para la entrada de la nueva cosecha y los remanentes alcanzan para apenas 50 días. Se prevé un mercado explosivo para los próximos meses en razón de las especulaciones y del clima que esta temporada, anticipará sus efectos. (ver comentario inicial).
Para el nivel mundial, el informe del USDA de abril estimó un aumento de la producción de 1,1 a 814,9, las exportaciones +0,7 a 90,8 y el uso +3,1 a 838,3 millones de toneladas. El balance mundial de maíz ajustó sus existencias finales -0,7 a 122,4 millones de toneladas (123,1 mes y 145,8 año anterior). La relación stock/uso mundial quedó entre las mas bajas, en 14,60% (14,74% mes y 17,87% año anterior). Cuadro 2.
Como vemos, también para el nivel mundial el mercado esta muy ajustado. La demanda mundial de 838 millones de toneladas supera a la producción de 815 millones, y no seria fácil recomponer las existencias.
Con respecto a los principales países, se estimó en alza la zafra de Brasil +2 a 55, Uganda +0,5 y Paraguay +0,4 millones de toneladas. A su vez se prevé una caída para Indonesia -0,8, Egipto -0,5 y Sudáfrica -0,5 millones de toneladas.
En suma, la demanda mundial supera a la oferta lo que provocaría una nueva reducción de los inventarios finales.
En este sentido, hay referencias de futuras compras por parte de China por 5 a 7 millones de toneladas en el año. Este cambio es importante porque dicho país importaba solo 1,5 y exportaba 1 millón de toneladas para un consumo de 144 millones de toneladas. Pero, para recomponer sus reservas y ante un mayor consumo forrajero, están negociando nuevos proveedores, como Argentina y Brasil.
El futuro del maíz mundial depende en el corto plazo de la siembra en los EEUU y de su evolución. Hasta ahora, las previsiones de aumento de área son de 1,8 millón de hectáreas. Para los analistas con esta superficie y aún con rindes altos, la producción no lograría una recomposición significativa de existencias. Por este motivo, se prevé un mercado totalmente climático y muy volátil, con posibilidades ciertas de fuertes subas a futuro, aún sobre las actuales, si el clima resulta adverso.
Respecto al uso, siguió en crecimiento la producción de etanol en los EE.UU., que prorrogó los beneficios impositivos que recibe esta industria. El uso de maíz para el etanol alcanza a 128 millones de toneladas (10 por mes), y es en dicho país, el mayor uso para un fin específico.
Las vicisitudes del precio del crudo, no hacen mas que generar dudas si estas decisiones pro biocombustibles son correctas.
Las exportaciones de maíz de los EEUU, para la semana concluida el 31/03/11 fueron consideradas neutras. Se reportaron como vendidas 808,9 mil toneladas (2231,4 semana anterior) dentro del rango esperado de 700 a 1000 mil toneladas.
Se puede concluir que los fundamentos del mercado de maíz siguen siendo extremadamente alcistas. El balance de oferta y demanda de EEUU y del mundo es el más ajustado de los últimos 15 años. Se trata de un mercado próximo a un racionamiento y hay dudas de que esto logre cambiar, porque según lo proyectado por el USDA, la recomposición de stocks serían leves para 2011/12.
Todo indica que ya en época de siembra hay una puja muy fuerte entre la soja y el maíz, compitiendo en superficie para la nueva cosecha 2011/12. Esto refleja en la tendencia de las cotizaciones futuras de Chicago.
Sin embargo, en el corto a mediano plazo las alzas en el mercado de granos le ganaron a las fuerzas bajistas de la incertidumbre sobre la economía mundial. Por ello, los conflictos en Norte de África y Medio Oriente, así como la situación de Japón pasaron temporalmente a un segundo plano.

Mercado local

Durante la última quincena, el maíz subió en las pizarras al acompañando el alza del sector externo. En la zona de Rosario y para entrega inmediata San Nicolás y San Pedro y consumos de Buenos Aires se ofrecieron 830 a 850 $/t. Para entrega y pago en abril a junio se ofrecía 190 a 195 u$s/t. En el forward cosecha 2010/11, para Bahía Blanca los exportadores propusieron hasta 192 u$s/t. En el MATBA la posición abril del maíz pasó a 192,5. Para algunas jornadas, se operaron hasta 10 mil toneladas diarias.
Durante la última quincena, el precio maíz en el Golfo de México siguiendo a Chicago mostró una ganancia cercana al 12%. Para embarques cercanos, el maíz alcanzó un nuevo récord superando los altos precios de 2008 y cerró a 330,7 u$s/t (293,7 quincena y 285,1 mes anterior). Los precios estuvieron a tono con la crica situación de abasto en los EEUU, en la última semana se superaron los valores históricos para el cereal.
En los puertos Argentinos, el precio del cereal para embarque en abril acorde a la referencia externa alcanzó también un récord de 319,3 u$s/t (283,5 quincena y 274,9 mes anterior).
Según el valor FOB de referencia de 315 u$s/t para embarques abril y para los puertos locales, con un dólar de 3,98 $/u$s, las retenciones de 20% y los gastos habituales de la exportación cercano a 10 dólares, darían una capacidad de pago de 960 $/t, a tono con el FAS teórico publicado por el Magyp de 955 $/t.
Los Roes de maíz aprobados comenzaron a menguar, y se espera que en breve se autorice el segundo tramo de los cupos que se prometieron el mes pasado.
En el mercado de futuros local (MATBA), durante las semanas últimas el precio del maíz disponible se recuperó a 192,5 u$s/t (184 quincena y 181,5 mes anterior). El contrato para la nueva cosecha abril-11 alcanzó alzas cerrando a 193 u$s/t (183 quincena y 182,5 mes anterior). Para mayo a julio 2011, hubo alzas del orden de 5%, ubicándose los precios entre 196 y 198 u$s/t. Se negociaron contratos de maíz abril-2012, que cerraron a 185 u$s/t (176 quincena y 179 mes anterior).
Las fuertes alzas fueron atribuidas al rally iniciado en los EEUU, es posible que ocurran nuevas caídas, siendo aconsejable aprovechar estos precios con ventas en el forward y/o fijar precios de la nueva cosecha en el mercado de futuro local (Rofex ó Matba).
La rentabilidad del cultivo para la cosecha futura tomando el precio del contrato abril-2011 de 193 u$s/t y para los rendimientos de 75 y 95 qq/ha proyectó márgenes brutos para el cereal entre 644 y 899 u$s/ha (ver Cuadro). Los mismos estuvieron entre los más altos de la temporada.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires al 7/04/2011 para el maíz 2010/11, se avanzó la trilla que alcanzó al 30% (con un retraso respecto al 50% del año anterior) del área plantada nacional de 3,15 millones de hectáreas, reportándose un área pérdida de 91 mil hectáreas. El retraso obedece a la condición de los cultivos que no llegaron a la madurez comercial por el retraso en las siembras. También por la decisión de los productores priorizando la cosecha de soja y dejando al cereal para después.
El volumen de grano ya logrado ronda las 6 millones de toneladas (5 millones menos que el ciclo pasado) y la productividad media alcanzó a 66,4 qq/ha (90,7 qq/ha campaña 2009/10).
Las pérdidas de superficie equivalen al 2,3% del área total sembrada, estimándose que han pasado al consumo animal.
En la zona núcleo norte (este de Córdoba, Centro-Sur de santa Fe y Oeste de Entre Ríos) se viene registrando productividades muy buenas, pero también muy bajas, hay picos de 140 qq/ha y pisos de 60 qq/ha.
A medida que progresa la trilla estos valores se van normalizando. Algo similar ocurre en la zona núcleo sur, aunque sin los extremos de productividades anteriores. En la región del noroeste del país se espera rendimientos que igualen o superen las elevadas productividades registradas la pasada zafra.
Otra de las zonas potencialmente buenas es el centro-norte Cordobés, donde el grueso de las siembras se realizó en diciembre y enero.
Frente al escenario, se mantiene una proyección final de 19,5 millones de toneladas pero pueda ser mayor si se confirman rendimientos como los del NOA y centro norte de Córdoba para los plantíos tardíos.
En el Núcleo Norte con el 65% colectado las productividades están por encima de lo esperado. La trilla comenzó con rindes muy variados picos de 140 qq/ha y pisos de 60qq/ha, que fueron arrojando una media de 85 qq/ha. En Marcos Juárez, hubo rendimientos máximos de 130-140qq/ha, pero también de 80 qq/ha. La media rondaría los 9 ton/ha.
El Núcleo Sur, el del 40% con rendimientos con una gran variabilidad y a medida que progresa se van estabilizando.
En Bombal, la media fue de 90 qq/ha, en Firmat la van desde los 60 a 130 qq/ha y similares condiciones se presentan en Venado Tuerto, Rufino y Hughes. Para la mayoría de estas zonas, las productividades registradas son menores a las de la campaña pasada.
Durante le última semana el MAGYP difundió su estimación de la cosecha argentina de maíz y la ubicó en 20,8 millones de toneladas.
De acuerdo al USDA y al informe WAP de abril-2011, la producción Argentina de maíz 2010/11, fue estimada en 22 millones de toneladas (22 mes y 22,8 año anterior), producto de un área de 3,2 millones de hectáreas (3,2 mes y 2,7 año anterior), y un rinde proyectado de 6,88 t/ha (6,88 mes y 8,44 año anterior). Con este pronóstico las exportaciones serían del orden de 15,5 millones de toneladas (15,5 mes y 16,5 año anterior). Volumen que colocaría a la Argentina, como segundo exportador mundial.

• SOJA

Durante la última quincena (25/03-8/04/2011), las cotizaciones de la soja grano en Chicago y para el contrato mas cercano mayo-2011, se mostraron estables, pese al contexto de fuertes variaciones de los cereales. Las variaciones extremas estuvieron entre 495 y 518 u$s/t, para estabilizarse mas en la segunda semana. Se logró, no obstante, ganancias netas del orden de 2,5%.
Si bien los futuros no acompañaron las alzas de los cereales, el mercado de la soja se afirmó por arriba de los 500 u$s/t, pese al contexto externo poco favorable.
La característica más notable del mercado de soja fue su aparente estabilidad. Desde mediados de febrero, hasta el cierre actual 8/04, el precio mas frecuente fluctuó en torno de 500 mas menos 10 u$s/t, dejando extremos por fuera de ese rango por pocas jornadas. Esto tiende a reflejarse en la tendencia que se fue afirmando como lateral.
La variación neta de la quincena fue una ganancia de 12 al cerrar el contrato más cercano mayo-2011 (cosecha de Argentina) a 511,6 u$s/t (498,9 quincena y 487,4 mes anterior). Con respecto al precio para septiembre y noviembre (cosecha de EEUU) cerró a 514,9 y 512,9 u$s/t). Como vemos, no hay primas fuertes para la mercadería vieja y los pases a futuro fueron virtualmente inexistentes.
El precio de la harina de soja mostró leves alzas y bajas de 1% entre las semanas, con cambios netos marginales. Cerró a 393,7 u$s/t (393,9 quincena y 381,5 mes anterior). Por su parte, el precio del aceite de soja mostró cierta recuperación y logró una ganancia del orden de 5%. El aceite cerró a 1318 u$s/t (1253 quincena y 1223,6 mes anterior). Cabe destacar cierta estabilidad, dado que el precio del aceite continuó desde febrero hasta el 8/04 entre 1200 a 1300 u$s/t.
Según el análisis técnico, para el precio del poroto soja y para el contrato más cercano, mayo-2011, la tendencia cambió de bajista a lateral. Según los cierres, la misma se podría continuar dado que los precios quedaron casi coincidentes con la media de los últimos 20 días, en torno de los 500 u$s/t.
Los precios futuros de la soja en Chicago no acompañaron la fuerte suba del maíz con un comportamiento mayormente estable. Esto tuvo efecto directo sobre la relación de precios entre la soja y el maíz en dicha plaza.
El monitor de precios Soja/Maíz contrato mayo-11 mostró que la primera semana de abril-11 estuvo en apenas 1,68, y para el promedio de marzo-11 fue de 1,81. Esto contrasta con los 2 a 2,2 históricos. También fue un nuevo récord, que si se mantiene, prioriza fuertemente el cereal sobre la soja para inminente siembra en los EEUU.
Sin embargo, un defasaje tan extraordinario a favor del maíz, no descarta la ocurrencia repentina de “rally de ajuste” para la oleaginosa. Además, para la decisión de los farmers suele contar mucho más la condición de humedad y el clima, que los precios relativos.
El mercado financiero con las bolsas en alza trajo como referencia a la energía y a los metales preciosos en suba. Se alcanzaron los mayores valores históricos sobre el cierre. Ayudaron a este respeto que Japón tiene un plan de reconstrucción por un trillón de yenes. Portugal recurrirá a la Unión Europea, para encaminar sus problemas.
Sin embargo, tanto China como Europa han iniciado medidas contra la inflación, tema sigue preocupando los países líderes. El Banco Europeo aumento la tasa de interés esperando que EEUU haga lo mismo. El aumento de las tasas de interés seria el fin de un ciclo monetario expansivo, lo cual, puede ser muy caro para Irlanda, Portugal y España, con problemas de endeudamiento, alto déficit y desocupación. La crisis europea puede volver a escena con nuevas bajas de las calificaciones de títulos de dichos países.
Como fue destacado hay previsiones de expansión del área de maíz en los EEUU, una reasignación de tierras y un proceso bastante complejo. Como falta mucho tiempo hasta la nueva cosecha, las condiciones climáticas y las proyecciones tienen un margen de error considerable. Todo esto hace prever es un mercado con mucha tensión sobre la oferta y más climático que en los años normales.
Según el informe de oferta y demanda del USDA de abril para los EEUU 2010/11, mostró pocos cambios. La molienda caería levemente 130 mil toneladas, y las exportaciones igual por 270 mil toneladas. El balance final cierra con stocks de 3,81 millones de toneladas (3,82 mes y 4,11 año anterior). La relación stock/uso quedó también en un nivel crítico de 7,89% (7,95% mes y 8,12% año anterior).
En el orden mundial, la producción aumento 2,5 a 260,9 millones de toneladas, las exportaciones 0,2 a 98,5 y el uso total declinó 0,9 a 255,8 millones de toneladas. Así, el balance mundial de soja arrojó un incremento del stock a 60,9 millones de toneladas (58,3 mes y 58,9 año anterior). La relación stock/uso pasaría a 23,83% (22,73% mes y 24,75% año anterior). Cuadro 3.
A nivel de los principales países la variación más significativa fue la de Brasil, +2 a 72 millones de toneladas (70 mes y 69 2 año anterior); Paraguay +0,6 a 8,1 millones de toneladas. Ambos por mejores rendimientos. Para la Argentina, se mantuvo la producción en 49,5 millones de toneladas (49,5 mes y 54 año anterior).
Como vemos, la situación de arranque de la nueva temporada de soja 2011/12 sería complicada dado que el informe del USDA confirmó bajos stocks de la temporada que finaliza en los EEUU. Para el orden mundial resulta levemente más holgado.
Los remanentes en los EEUU son tan bajos que el mercado internacional vuelca su atención a la oferta de América del Sur. Como fue destacada la producción de Brasil y de la Argentina quedó en casi 120 millones de toneladas, un nuevo récord. Una conclusión muy preliminar, es que los EEUU, cedería su liderazgo a manos de los Sudamericanos, para concentrarse en el maíz.
Las exportaciones de grano soja estadounidense para la semana concluida el 31/03/11 fueron consideradas bajistas. Se vendieron 190,3 mil toneladas (257,8 semana anterior), debajo del rango esperado por el mercado de 300 a 450 mil toneladas.
Las exportaciones de harina de soja fueron consideradas bajistas, alcanzaron a 46,2 mil toneladas (86,5 semana anterior), por debajo del rango esperado de 100 a 150 mil toneladas.
Las exportaciones de aceite de soja resultaron bajistas, se cancelaron 1,1 mil toneladas (14,1 semana anterior), muy abajo del rango esperado de 5 a 10 mil toneladas.
Ciertamente en el corto plazo es difícil prever que pasará con los mercados y con el precio de la soja en particular. Ya destacamos que los precios relativos de los granos están distorsionados, el mayor ejemplo es el precio del trigo de Chicago similar al del maíz. Pero el precio la soja también estaría muy retrasado respecto al del maíz.
Finalmente, en los escenarios a futuro 2011/12, no se logra salir de la escasez de maíz y de la soja en los EEUU, por lo que luego del reacomodamiento de los fondos y aclarada la incertidumbre, deberían volver los precios a un nivel alto. Como vimos la soja en Chicago se mantiene por arriba de los 500 u$s/t, sin duda es un valor importante, pero nada asegura que este precio se mantenga. Mucho menos que sea lo suficientemente alto, como para generar una mayor siembra y producción, como se viene proyectando.
Como reflexión final, el precio del petróleo, oro, metales, Dow Jones y maíz cerró en nuevos récordes. Esto indica que en la pausa de las noticias internacionales sobre Medio Oriente, Libia y Japón, los precios de las commodities se disparan. Si esto no se revierte por mayor pesimismo sobre la economía mundial, nada asegura los precios de la soja queden en los niveles actuales.

Mercado local

Durante la última quincena en el mercado local zona fabricas y terminales portuarias de Rosario, las cotizaciones siguieron las referencias atenuadas por la oferta estacional. Las ofertas por la soja se ubicaron de entre 1270/1300 $/t. Para el disponible sobre el cierre quedaron a 1.280, con bonificaciones por mayores lotes. Hubo negocios por 40 mil toneladas diarias. Para la mercadería mayo-11, se ofertaron forward a 320 a 325 u$s/t. En el Mercado a Término de Buenos Aires (Matba), la posición mayo alcanzó a a 326 u$s/t.
Este mercado mostró reticencias a elevar su precio por la enorme oferta de cosecha que esta recalando en los puertos. Para el promedio y según las cotizaciones en la zona Rosario, de acuerdo a precios de BCBA cerraron el 7/04 a 1280 $/t (1296 quincena y 1303 mes anterior). Como vemos la soja apenas declinó pero, desde mediados de marzo hasta el cierre el disponible en Rosario se pagó con un techo de 1300 $/t.
Durante la última quincena en el mercado de exportación en el Golfo de México y para los embarques cercanos, las cotizaciones siguieron a Chicago y mostraron alzas de 2%. Las cotizaciones cerraron a 536,6 u$s/t (524,1 quincena y 517,2 mes anterior). Cabe señalar que desde el 1/12/2010 hasta el cierre, la soja Golfo de México se ubicó arriba de los 500 u$s/t.
Por su parte, en los puertos sobre el Río Paraná, la oferta argentina de soja FOB para embarques cercano acorde las pautas externas subió y cerró a 511,6 u$s/t (505,3 quincena y 507 mes anterior).
Según el valor FOB de referencia 505 para embarques en mayo 2010, con un dólar comprador BNA de 3,98 $/u$s, las retenciones de 35% y los gastos habituales de la exportación, darían una capacidad teórica de pago de 1270 $/t. Este valor quedó en línea con la capacidad de pago estimada por el MAGYP del 7/04 para embarque en mayo de 1240 $/t.
En el mercado de futuros local MATBA y para soja con entrega en Rosario, el disponible mostró pocos cambios y cerro a 321 $s/t (320 quincena y 327 mes anterior). El contrato más cercano, abril-11 cerró a 324,5 u$s/t. El contrato para mayo-2011 se negoció en alza y cerró a 326,5 u$s/t (323,5 quincena y 321,8 mes anterior). Los contratos para junio a noviembre 2011 cotizaron con ganancias de 1% cerrando entre 330 a 339 u$s/t, respectivamente. Para mayo 2012 el contrato cerró con fuerte alza a 317,5 u$s/t (303 quincena y 300,5 mes anterior).
La fuerte presión de oferta con la cosecha se observa con las colas de camiones en los puertos y un congestionamiento que reclama mayor inversión e infraestructura. Esto seria necesario realizar y financiar con aportes públicos y privados. Según un reporte de CATRES, la importancia de la soja para el aporte fiscal es muy grande y “el agro aporta 9% a la recaudación y no 2,3% como fue señalado”.
Los precios de la soja para mayo 2011 siguen siendo excelentes para fijarlos y con ello asegurar una buena rentabilidad. Por ejemplo, para rindes de 28 y 38 qq/ha, utilizando el precio mayo de la nueva futura cosecha 2011 de 326 u$s/t, se puede lograr márgenes brutos entre 490 y 737 u$s/t (ver cuadro). Esta proyección es muy atractiva pero para el propietario. Como se puede observar en el cuadro, resulta ajustada para quien debe pagar un alquiler.
Sin embargo, la coyuntura no es muy favorable para las ventas. Por los picos de oferta en Sudamérica, los compradores Chinos retirados y el aceite de palma en baja. Si bien hay compromisos que pagar y los precios son atractivos, esperar puede ser una buena estrategia. Se recomienda lograr un nivel coberturas por el 50% del volumen a cosechar. Como vimos, en el plano internacional y hasta noviembre-11 con la cosecha de EEUU, puede cambiar este panorama.
En los mercados locales se puede fijar un piso por medio ventas en el forward o en el futuro para mes de cosecha (hoy 326 u$s/t). Si compramos opciones de Call (330 a 326 con pagos de primas de 3 a 2 u$s/t), se puede vender a no menos de 326 u$s/t y aprovechar alzas a partir de 330 o 326 u$s/t según el call que se haya comprado.
Se recomienda usar estrategias comerciales para fijar precios y/o asegurar rentas. Si se va a guardar la soja, se debería también hacer opciones para fijar pisos de la mercadería, lo mismo que hacer seguro contra granizo u otros.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires al 7/04/2011 la cosecha de soja 2010/11, tuvo un avance de 14,4% de un área efectiva de 18,35 millones de hectáreas, reportándose como pérdidas 146 mil hectáreas. El progreso tiene un retraso de 13,1% respecto a igual fecha del año anterior. Todo esto por causa del atraso de las siembras y la madurez irregular de muchos lotes. El rendimiento promedio fue de 31,6 qq/ha (200 kg/ha menos que la campaña anterior). Se ha recolectado un volumen en chacra de 8,33 millones de toneladas.
Un 44,6% de la producción ya lograda proviene del este de Córdoba, centro sur de Santa Fe y del sudoeste de Entre Ríos y un 20,4% del extremo sur santafecino y del norte de Buenos Aires. Todas estas zonas en conjunto se alcanzaron a plantar 4,4 millones de hectáreas. Los rendimientos sorprenden en varios casos con 5 a 7 quintales mayores a los previstos también muestran gran variabilidad aún para una misma región. La recolección de lotes de segunda y de primera siembra implantados tarde y en zonas marginales hacen prever una merma de la productividad hasta 26-27qq/ha finales, por ello se sostiene proyección de 48,8 millones de toneladas.
En el norte de Buenos Aires los rendimientos superaron en 5 a 6 qq las estimaciones previas, atribuidos a buen manejo pese a los efectos adversos de la sequía. En el sur santafecino se ha recolectado el 40% de las sojas de primera. Los rendimientos se ubicaron entre los 35 y 45 qq/ha. En Firmat con un 25% del área cosechada las productividades van de 30 a 47 qq/ha. Para Rufino los rindes caen, ubicándose entre los 10 y 30 qq/ha. En Venado Tuerto, Villa Cañas promedian los 30 qq/ha.
En la última semana el MAGYP divulgó oficialmente su estimación de la cosecha de soja en 50 millones de toneladas.
Según el informe WAP del USDA de abril 2011 se mantuvo la estimación para Argentina, la producción de soja 2010/11 seria de 49,5 millones de toneladas (49,5 mes y 54,5 año anterior). Sobre un área proyectada de cosecha de 18,6 millones de hectáreas (18,6 mes y 18,6 año anterior) y un rinde también proyectado de 2,66 t/ha (2,66 mes y 2,93 año anterior).

• GIRASOL

Durante la última quincena (25/03-8/04/2011), las cotizaciones de los aceites vegetales en la plaza de Rotterdam y en los principales puertos exportadores mostraron leves pero persistentes alzas entre las semanas, que arrojaron un saldo neto quincenal positivo que varió de +1% a +5%.
Los aceites acompañaron a las alzas generalizadas de los cereales aunque en menor medida que las de maíz y de trigo. A diferencia de los granos, en las últimas semanas, hubo firmeza y cierta estabilidad.
La evolución de los precios en el transcurso de 2011 presentó fuertes variaciones. El efecto alcista alcanzó un máximo a mediados de febrero-11, luego sobrevino la crisis de Norte de África y Japón con bajas fuertes hacia medidos de marzo-11. Luego se produjo un nuevo cambio de tendencia con un rebote alcista cuyos efectos persistieron hasta el cierre.
Las bajas fueron atribuidas a los fenómenos mundiales y las caídas de las bolsas, al temor por las perspectivas futuras y a la incertidumbre mundial acerca del crecimiento económico.
Como fue señalado, las alzas provienen de una calma sobre dichas noticias y de un agravamiento de las perspectivas de la oferta. Aquí contaron las alzas y el récord del precio del maíz, cuyo efecto esta aún vigente.
Como fue señaló los conflictos en Libia, las operaciones de la OTAN, las protestas arreciaron y se expandieron a otros países del Norte de África, incluyendo a Marruecos y Siria. Todo esto genera un temor sobre la oferta petrolera de corto y mediano plazo. Luego de los sucesos trágicos de Japón, se prevé a reconstrucción por cifras millonarias que debería encauzar la actividad económica.
En el orden de las Bolsas el Banco Central Europeo aumentó la tasa de interés para moderar la inflación. Algo similar ocurrió en China por el mismo motivo. Para los analistas, EEUU debería corregir la excesiva liquidez con herramientas similares.
Sin embargo, una suba de las tasas en la Unión Europea, podría jaquear a España cuya desocupación alcanza al 20%, tiene fuertes deudas hipotecarias y es el siguiente país en riesgo tras caer Grecia, Irlanda y en forma reciente Portugal. En resumen, la amenaza de la crisis bursátil en la Unión Europea esta muy latente.
Los aceites vegetales son potencialmente biodiesel y tienen una relación directa con los precios del crudo. Los aceites vegetales de colza y de soja, fueron los más utilizados. Por ahora no aumentaron, pero la alta sustitución entre el crudo y los aceites llevaría a un fortalecimiento de los últimos.
Los movimientos de la quincena en la plaza de Rotterdam lograron alzas para todos precios. El aceite de colza lideró con ganancias de 5%, le siguieron girasol y soja con 4% y los que menos ganaron los de palma entre 1% a 3%
Para el conjunto y según el índice promedio de precio de los aceites vegetales, los cambios en la quincena significaron alzas del orden de 3%. Dicho indicador cerró a 1291,7 u$s/t (1251,8 quincena y 1263,9 mes anterior).
Según el análisis técnico para dicho índice -promedio de aceites-, la tendencia se cambió de bajista a alcista. La misma debería continuar, dado que los precios del cierre quedaron casi 50 dólares por arriba de la media de los últimos 20 días, en torno de 1250 u$s/t.

Precio de los principales Aceites en Rótterdam. En dólares por tonelada.

Fuente: Bolsa Cereales de Buenos Aires 8/04/2011. *promedio Posic. Cercanas Aceites en Rotterdam y Chicago en u$s/t..
Nota: cotizaciones en dólares para el mes más cercano. El FOB de Palma corresponde a Malasia.

La fortaleza de los precios de los aceites tiene un gran soporte fundamental. No hubo cambios sustantivos en la oferta y en la demanda cuya previsión de remanentes siguen muy bajos y justifican la fortaleza.
Según el informe de oferta y demanda del USDA de abril/11 mostró una producción de 146, exportaciones de 61,6 y uso total de 146,4 millones de toneladas. El balance mundial de los principales aceites vegetales 2010/11, cerraría con un stock final de 9,39 millones de toneladas (9,51 mes y 12,52 año anterior). Las relaciones de stock/uso quedaron tan bajas como 6,41% (6,47% mes y 9,07% año anterior). Cuadro 4.
Según el mismo reporte del USDA de abril 2011, la producción fue de 30,9, la exportación de 1,48 y el uso total de 27,2 millones de toneladas. El balance mundial del grano de girasol cerraría con el stock mas bajo de 1,71 millones de toneladas (1,25 mes y 1,51 año anterior). La situación es muy preocupante porque la relación stock/molienda llegó a niveles tan bajos como 6,29% (4,57% mes 5,38% año anterior). Cuadro 5
En cuanto al balance del aceite de girasol según el mismo informe se reporto una producción de 11,3, exportaciones de 4,36 y un uso total de 11,06 millones de toneladas. El balance cierra con un stock mundial reducido a 1,01 millones de toneladas (1,04 mes y 1,32 año anterior). La relación stock/uso quedaría en 9,13% (9,34% mes y 11,85% año anterior). Cuadro 6
El marcado déficit en la oferta de aceites vegetales (incluyendo girasol), y la fuerte demanda internacional provocaron existencias finales de grano y de aceite de girasol entre los valores más bajos de los últimos 3 años. Este fundamento justifica los elevados precios que tenían los aceites.
Sin embargo, un factor bajista es el aceite de palma, que viene mostrando subas en la producción y stocks más elevados. Según los exportadores, no son mayores porque con el fuerte descuento del precio respecto el de soja, tiene buena salida.
En la coyuntura el alza del petróleo ya se produjo (111 u$s/barril en Texas y 122 el Brent) y no se descartan proyecciones de mayores subas. Necesariamente con elevados precios del crudo, los aceites vegetales se valorizarán en el corto a mediano plazo.

Mercado local

Durante la última quincena el girasol siguió las pautas del mercado global leves alzas en los aceites quedando por próxima a los precios anteriores. Las fábricas lideraron el volumen comercializado los interesados sostuvieron los 1350 $/t. En Necochea y en Bahía Blanca, se ofertaron precios de 1350 a 1370 pesos, respectivamente.
Para puertos de Rosario y San Martín se ofrecían en forma abierta 1400 $/t; 1370 en Bahía Blanca y para Necochea 1350 $/t. Para fábricas de Buenos Aires se ofrecieron 1340 $/t más flete según zona. Para entrega y pago en el mes de marzo se dieron a conocer forward por 355 u$s/t.
El precio del grano de girasol según BCBA en la plaza de Quequén reflejando las bajas del mercado internacional cerro a 1350 u$s/t (1291 quincena y 1420 mes anterior).
El precio del aceite girasol en el mercado FOB de exportación puertos argentinos para el promedio de las compras y de las ventas, acorde a las pautas del mercado internacional mostró ganancias de 3,2%. Cerró a 1280 u$s/t (1249 quincena y 1315 mes anterior).
En los mercados de futuros locales (MATBA), el girasol disponible cayó a 363 u$s/t (373 quincena y 373 mes anterior). Luego del fin del contrato marzo-11 que cerró el 23/03 a 360 u$s/t no hay contratos para 2012.
Con el precio del disponible (363 u$s/t), y para rendimientos de 18 y 25 qq/ha, la rentabilidad del cultivo se proyectó con márgenes brutos de 335 y 538 u$s/ha.
En realidad los precios del complejo girasol son muy superiores a igual fecha del año pasado. El precio FOB del aceite es de 1280 versus 860 u$s/t resultan un 50% superiores. El precio de los pellets son de 220 versus 155 u$s/t supera el 45% y el disponible en Bahía Blanca y Rosario, ronda 1380 versus 900 $/t, un 53% superior.
Para esta campaña la cosecha de 3,3 versus las 2,22 millones de toneladas creció un 49%. Aún lejos de las 4,65 de la campaña 2007/08. Esta cosecha con los precios aumentados casi un 50% incrementaron el negocio agro industrial en un 120%. Claro que si Argentina hubiera mantenido el buen nivel productivo de 2007/08, el negocio hubiera crecido más del 200%.
Es posible que luego de la sequía de la Unión Europea, Ucrania y Rusia que el precio FOB baje a niveles más normales. En este caso, con el nivel de las retenciones locales y la competencia de la soja, las perspectivas de aumentar sostenidamente la producción resultan menos promisorios.
Es oportuno recordar la cosecha de girasol 2009/10 fue de apenas 2,24 millones de toneladas, se plantaron 1,285 y se cosecharon 1,22 millones de hectáreas. El rendimiento promedio nacional fue de 17,6 qq/ha (15,1 año anterior).
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, al 7/04/11 la trilla logró un avance del 95,6% (adelantado respecto a 90,6% año anterior) del un área efectiva de 1,654 millones de hectáreas, reportándose como perdidas 76 mil hectáreas, sobre un total sembrado de 1,730 millones de hectáreas. Ya fueron recolectadas 1,6 millones de hectáreas con un rendimiento medio de 20,1 qq/ha. El volumen acumulado a la fecha asciende a 3,2 millones de toneladas. Un 55 % de esta producción corresponde al sur bonaerense y pampeano.
En la Cuenca del Salado, Centro y Oeste de Bs As los rendimientos superaron los rindes históricos zonales. Similar situación ocurrió en el NEA y en el centro norte de Santa Fe.
Restan algunos días para finalizar la cosecha y los rendimientos siguen sorprendiendo. A la fecha, solo falta colectarse lotes en el sur pampeano y bonaerense.
En base a estos escenarios y a los rendimientos sobre los núcleos de girasol sureños se ajustó la producción final a 3,4 millones de toneladas (3,3 proyección anterior).
En caso de lograrse el incremento seria de 58,1% sobre la campaña 2009/10, cuya producción final fue de solo 2,15 millones de toneladas.
Para el Sur de La Pampa y Sudoeste de Buenos Aires la cosecha presentó un avance del 95% (75% año anterior a igual fecha). La media de rendimiento ha superado con holgura los promedios históricos.
En el Sudeste de Buenos Aires resta recolectarse 10% del área apta. En Mar del Plata, Miramar, Necochea los rendimientos oscilaron los 30 a 32 qq/ha, mientras que en Tandil, Balcarce se ubicaron en 23 qq/ha. Hacia la zona continental, G. Cháves, Tres Arroyos, Pringles y Dorrego, los rendimiento cayeron, a 18 y 22 qq/ha.
Por su parte en la última semana el MAGYP estimó la cosecha local de girasol en 3,7 millones de toneladas.
Según el USDA en el informe WAP del USDA de abril 2011, la estimación de la cosecha Argentina de girasol 2010/11, seria de un volumen de 3,3 millones de toneladas (2,8 mes y 2,3 año anterior). Producto de un área a cosechar de 1,65 millones de hectáreas (1,65 mes y 1,49 año anterior) y un rinde proyectado de 2 t/ha (1,7 mes y 1,55 año anterior).

Avances siembra y cosecha Argentina.

Fuente: Elaborado a partir de Bolsa Cereales (7/04/2011) *Proyectado

Márgenes brutos de los cultivos en dólares. Zona Norte Bs. As.

Nota: Precios sin IVA, Flete corto 20 Km, Largo 200 Km . Fuente: INTA EEA Pergamino.

Cuadro 1. Oferta y Demanda Mundial de Trigo. En millones de toneladas. USDA

Fuente: USDA WASDE 492 & WAP. March 10, 2011

Cuadro 2. Oferta y Demanda Mundial de Maíz. En millones de toneladas. USDA

Fuente: USDA WASDE 492 & WAP. March 10, 2011

Cuadro 3. Oferta y Demanda Mundial de Soja. En millones de toneladas. USDA

Fuente: USDA WASDE 492 & WAP. March 10, 2011

Cuadro 4. Oferta y Demanda Mundial de Aceites Vegetales. En millones de toneladas. USDA

Fuente: USDA WASDE 492 & WAP. March 10, 2011

Cuadro 5. Oferta y Demanda Mundial Grano de Girasol. En millones de toneladas. USDA

Fuente: USDA WASDE 492 & WAP. March 10, 2011

Cuadro 6. Oferta y Demanda Mundial Aceite de Girasol. En millones de toneladas. USDA

Fuente: USDA WASDE 492 & WAP. March 10, 2011