• Maíz

Internacional

El mercado del maíz cerró con una leve alza, en gran parte impulsado por la debilidad del dólar y la fuerte suba del crudo y los mercados externos. La fuerza en la soja también fue un factor importante en la suba de los precios. A pesar de esto el maíz, desde el punto de vista fundamental, tiene muy poco soporte.


El reporte que publicó el CFTC el viernes informó una posición vendida de alrededor de 31.000 contratos, es decir que sigue agrandándose


Esto (la posición neta vendida de los fondos especulativos) quizás también favoreció la corrección técnica, ya que se estima que hoy los fondos fueron compradores de 3 mil contratos (reacomodando posiciones frente al reporte del USDA del viernes).
Clima: no hay ninguna señal de heladas, pero un clima fresco podría mantener el desarrollo del cultivo lento condicionando mayores subas.
El estado del cultivo no varió respecto de la semana anterior. Las condiciones de bueno a excelente siguen 8 puntos arriba del año anterior.


Estimaciones de producción para el viernes (USDA) (principal factor de presión en el corto plazo)


Noticias que pueden darle impulso a los precios en mediano plazo:

-La Unión Europea permitiría importar una nueva variedad de maíz genéticamente modificado después de que tuvieron inconvenientes con varios cargamentos de soja de USA, que tenían trazas de este maíz prohibido.
- China: el precio interno del sigue subiendo por la caída en la producción que esperan, y que hemos comentado (145-152 mill tn vs 162,5 del USDA). De todas maneras, el gobierno sigue vendiendo parte de sus reservas para evitar subas fuertes de precios.
-En Brasil, en los principales estados productores, esperan reducción del área sembrada que puede llegar al 20% respecto al año pasado. Esto se suma a la fuerte caída que se espera localmente.

Tendencia:

El mercado de maíz sigue con tendencia negativa. Si bien logró cerrar en alza, el cierre puede considerarse malo, ya que a pesar de la fuerte mejora del petróleo y la caída del dólar, sólo logró cerrar unos centavos por encima de los 300 cts/bu. Ese nivel se presenta como principal soporte y de quebrarse puede generar mayores ventas de contratos y ver bajas mayores.

Local:

A pesar de los comentarios sobre inminente apertura de registros de exportación de maíz y trigo, no hay valores de maíz en los mercados físicos por parte de la exportación, ni en el disponible ni en fwd.
Respecto a la noticia, y su efecto en los precios de maíz…. Primero: hay que ver “como es la apertura”.. es decir: porque tonelaje, que requisitos, con cuantos días para anotarlo, para que “exportadores” va el acuerdo… y etc, etc, que ya sabemos en base a todos los anuncios que nunca llegan a ningún resultado positivo.

Hipótesis 1:

Si abren el registro, pero no cambian los derechos de exportación:

Capac. Pago para el disponible es: 451$/tn (y por las distintas estimaciones privadas, no quedaría mucho saldo para exportar)
Del abril 10: (en base a paridades fob históricas, porque no hay valor fob oficial, para la nueva cosecha): 95,5 U$D/tn. (vs 110,5 del MATBA).

Hipótesis 2:

Que abran registro con baja de derechos al 10%?

Capac de pago disponible: 520$/tn

Capacidad de pago abril 2010: 110 U$D/tn (es decir es el valor que se paga en el MATBA actualmente por abril 2010)
Quizas lo que logre esta alternativa, si es que se diera sin ninguna traba (es decir que se abra el registro, sin condicionamientos, etc) si genere aumento de precios pagados de la nueva cosecha con la intención de generar aumento de área. Si se diera una suba, ya sea por que se anuncia una medida razonable, o porque “ponen un precio político” habría que aprovecharlo para tomar ese valor.

Recomendaciones:

Para quien puso piso abril 2010:

Seguir cubriendo ventas con compra de calles marzo, ya que localmente hay poca disponibilidad.

Para quien no puso valor:

Estando cerca de un nuevo “anuncio”, esperar a conocerlo. De todas maneras, tener en cuenta que el valor abril en el MATBA, ya es similar al que se obtendría con el mercado internacional actual y una baja en los derechos de exportación. Si hay una suba por el anuncio, aprovechar para poner piso.

Por Paulina Lescano - Agrositio.com
Ing. Agrónoma - Especialista en mercados de granos