Después de la noche, viene el alba. ¿Será así con los granos?, por Manuel Alvarado Ledesma - Agrositio.com

En rigor, no sabemos bien hasta dónde va a llegar.

Y, en su recorrido, afecta a los mercados granarios. La cuestión es saber cómo y en qué forma. Si, hoy por hoy, miramos para adelante, lo que se ve da escalofríos. Pero, no hay que caerse. Hay mucho por qué luchar.

Por una parte, existen suficientes indicios para pensar en que esta crisis mundial puede fortalecer los precios agrícolas.

Pero, por otra, también hay pautas para vislumbrar nuevas bajas.

¿Cómo es esto? Veamos la cuestión.

El crecimiento del mundo habrá de desacelerarse y, por ende países, como China e India que han actuado como motores del aumento de los precios agrícolas se verán afectados. Claro que también hay que pensar que estamos hablando de alimentos, por lo que los factores negativos no deberían incidir tan fuertemente como en otros bienes y servicios.

En cuanto a los factores positivos, no debemos olvidar que los mercados de commodities agrícolas, sobre todo el mercado de soja, han estado, en los últimos años, cumpliendo una función de refugio, algo así como de reserva de valor de los ahorros.

Por ello, uno debería tomar nota de que los fondos pueden tener mayor peso en lo inmediato que los propios fundamentos.

Los administradores de los fondos han contribuido a las bajas de precios, pues han estado liquidando carteras de materias primas para dirigirse a todo lo que sea lo más líquido y seguro posible. Así buscan efectivo y títulos del Tesoro de los EEUU.

Por eso, un índice como el Dow Jones –AIG Commodity Index ha bajado tanto. Este índice está formado por contratos de materias primas energéticas, por commodities agrícolas (soja, maíz, trigo, azúcar, café, aceite de soja y algodón), por metales en una proporción muy pequeña por ganado bovino y porcino.

En este contexto, e independientemente de que habrá mucha pero mucha volatilidad, uno se ve tentado a estimar que los precios no deberían insertarse en una tendencia claramente negativa.

Tampoco estamos pensando en descorchar champagne. Ni mucho menos.

Es probable que, en algún momento futuro cuando las cosas empiecen a tranquilizarse un poco, los administradores de fondos recurran a los mercados de commodities agrícolas como un buen destino para el dinero, inquieto e inseguro. Sobre todo, cuando una vez pasado el vendaval, recuerden que los fundamentos siguen siendo favorables a los precios más o menos sostenidos.

El jueves 18, los mercados internacionales mostraron el temor y por ello se vieron liquidaciones. Y, aunque los fundamentos sean favorables, primó el miedo.

Por ello, la soja loca, La soja rondó en $ 820 y en algunos casos quedó en $ 805.

Sea lo que fuere, la realidad es que los mismos fundamentos tampoco patean en contra de los precios. Este nos parece muy importante, para no perder de vista el negocio y actuar con serenidad.

El mundo es el mismo que antes de este crack. Al menos en términos de necesidades alimenticias.

El cuadro que sigue es resultado de la información del USDA en septiembre. Acá vemos que la situación de existencias finales no es la ideal.

Y en este cálculo del USDA no está, aparentemente, debidamente estimada la caída de producción que habrá en maíz y trigo en Argentina.
Con un cuadro mundial tan pero tan complejo, dar pautas a seguir es muy aventurado.

Sin embargo, bueno es recurrir a la imagen del gaucho de la pampa cuando, al levantar su cabeza, ve que los relámpagos azotan el cielo y, entonces, sin chistar saca el recado del caballo y se sienta en la galería a trabajar con los tientos.