Con la soja disponible operando a un valor superior a $600 por tonelada, la semana pasada ha transcurrido con notable firmeza. El forward se estuvo moviendo en un rango de u$s 195-197 para entregas en mayo 2007.

Los valores son muy altos. Claro, acá en la Argentina, las subas no se notan mcuho por el adicional dispuesto en los derechos de exportación, en enero pasado. No es para flagelarnos: pero recordemos que ellas pasaron a ser de 27,5% para el grano sin procesar y de 24% para la harina y el aceite.

Pero... si miramos a lo que pasa en el exterior no daremos cuenta de lo caliente que está el mercado. El valor del grano en Chicago (FOB Golfo de México, embarque marzo) pasó el nivel de u$s 290. Hace mucho que no veíamos algo así.

Hace un mes cuando la soja casi llegó a u$s 280 parecía que tocábamos el cielo con las manos. Y hoy ya estamos en u$s 10 más.

Lo mismo se observa con el FOB Argentina. Para embarques más o menos próximos, los valores superan el nivel de u$s 270 por tonelada.

Hay un cosa muy interesante que muestra el mercado de futuros. Los contratos para julio a noviembre de 2007 están revelando especialmente valores altos. Noviembre, por ejemplo, está próximo a u$s 210. Son unos u$s 14 más que la posición mayo. ¿Es una oportunidad? Pareciera que sí.

Para muestra sólo falta un botón. Para la posición mayo la suba desde el año pasado a éste ha sido de casi u$s20. Pues pasó de u$s 176 a u$s 196. Pero si nos detenemos en la posición noviembre, la mejora es más notable. La suba ha sido de más de u$s30 ya que el año pasado el nivel estaba en u$s176.

Cuando se inicie la cosecha...¿ caerá el precio? Analicemos esta pregunta...

La mayoría de los campos con soja están muy bien, sobre todo, en las áreas de mayor aptitud agrícola. De acuerdo a las estimaciones del USDA, la producción de soja 2006/07 de la Argentina sería de 44 millones de toneladas, cuando hace un mes se pensaba en 42,5 millones.

Evidentemente, habrá un oferta impresionante durante los meses de abril y mayo.

Sin embargo, el mercado internacional sigue tan firme que no habría motivos para pensar en una baja abrupta en los precios.

El viernes 9, Chicago (marzo), logró el precio más alto desde 1996. Las alzas del precio del petróleo y los inconvenientes climáticos en el medio oeste de EE.UU. hacen de trampolín.

El clima en el país del norte está jugando una mala pasada a los productores norteamericanos. El invierno que se viven es terrible.

Además se calcula una baja en el área sembrada en los EEUU para la campaña 2007/08. Se calcula que sería de sólo 26,71 millones de hectáreas, esto es 3,84 menos que en el 2006. mercados muy demandados y ante reducciones en la futura producción 2007/08.
Por ello, los inversores en EE.UU. siguen apostando a la soja. La idea generalizada es que, pese a los abundantes stocks registrados en ese país, en gran parte por menores exportaciones, el precio continuaría firme, dada la creciente rentabilidad del maíz que debería tener como consecuencia una menor siembra en este año.
Igualmente, la Argentina y Brasil pueden llegar a disminuir su superficie a sembrar -en la nueva campaña- por sustitución a favor del maíz.