En los últimos veinticinco años, la relación stock final- consumo no hizo otra cosa que caer. Pero cuando la cuestión alcanza realmente gravedad máxima es a partir de este año, cuando se registra un porcentaje tan bajo, prácticamente ridículo.

La situación global, tal como lo expresa la BCR, presenta una de las más bajas relaciones stocks / uso, llevaría al mundo al cierre de la campaña con reservas de maíz para 45 días de consumo, frente a 84 días, que ha sido el promedio de las últimas 10 temporadas.

Y por si esto no fuera poco, se puede prever que el panorama habrá de empeorar. Es que el consumo tirado por el etanol sigue en crecimento. Es que la producción de etanol camina a ritmo acelerado y, por ello, cada vez se lleva mayores cantidades de maíz.

Si miramos a lo que está sucediendo en EE.UU. nos daremos cuenta de la cuestión. En el año 2000 se produjeron en este país 1.600 millones de galones de etanol y durante el año pasado la producción llegó a 4.000 millones de galones. Para el 2006, se estima que la cifra pasaría a ser de 5.000 millones de galones.

Sí señores: se trata de un aumento de más del 200% en tan sólo un período de seis años.

Ello es resultado de un cuadro totalmente diferente -siempre hablando de EE.UU.- al de la década del 90. Actualmente hay más de 100 plantas de etanol y se estima que existen más de 40 plantas en construcción y otras 7 que están creciendo. Una vez que estos emprendimientos se encuentren funcionando, la producción sería de 7.700 millones de galones, es decir 29.300 millones de litros de etanol.

En la campaña de maíz 2006/07 la estimación sobre uso del maíz en EE.UU. destinado a la producción de etanol alcanza a la sorprendente cifra de 2.150 millones de bushels, que equivale a 54,6 millones de toneladas. En la campaña anterior la utilización fue de 1.600 millones de bushels, es decir 40,6 millones de toneladas. Así las cosas, el uso de maíz para la producción de etanol se pondrá prácticamente a la par a las exportaciones estadounidenses de maíz al mundo que son de 57,2 millones de toneladas, en la campaña 2006/07.

¿Que pasará entonces con el precio del maíz? Es natural pensar que seguirá subiendo. El incremento del precio llevará a un aumento en la superficie sembrada con el grano, lo que habrá de acicalar el mercado sojero.

Y así, aún cuando EE.UU. obtendría la tercera mayor producción de maíz en su historia, el esquema de suministro es complejo, pues este país utilizaría casi 16 millones de toneladas más de maíz en la temporada 2006/07. Se trata de un consumo total superior 300 millones toneladas. En tal caso, la utilización estaría por encima de la producción por segunda campaña consecutiva.

En tanto en la Argentina, la siembra avanza. Y algunos productores que habían decido dejar de hacer maíz, volvieron a la carga y están sembrando.

A su vez, el mercado se mueve con altibajos, pero con tendencia muy definida a la suba.

Los compromisos de maíz han alcanzado a cerca de 8,30 millones de toneladas. Se trata de una cifra muy próxima al saldo exportable que ronda entre 8,5 y 8,7 millones de toneladas.

Para caer en la cuenta de la situación en la que estamos, vale la pena recordar que en la campaña pasada, para esta misma época, para dar con el saldo exportable quedaba alrededor de 1,5millón de toneladas.

Al analizar los despachos efectivos en la actualidad, cerca del 80% de lo vendido al exterior ya habría sido despachado. Falta aproximadamente 1,2 millón por embarcar al exterior.

Últimamente se llegó a un valor local u$s 98 (forwards). Lo que muestra que aún cuando se registren algunas bajas los precios están en niveles inusuales.

En el mercado local lo valores se mueven entre $325 y $340 por tonelada. Estos precios del disponible muestran un aumento interanual de casi un 50% medido en términos de moneda corriente. Si descontamos la inflación podríamos decir que los precios de este año se encuentran casi un 40% más elevados que el año pasado para esta misma fecha, en términos de moneda constante.

Ello nos lleva a pensar que todavía puede haber alguna sorpresa en la superficie sembrada y a sembrar en esta campaña. Y también no conduce a sospechar que el gobierno pueda hacer nuevas subas en los precios índice, para reducir los valores internos del maíz, una vez finalizada la siembra. Habrá que ver qué perversa picardía muestra.

Dado que lo que el gobierno quiere es que los precios del Índice de Precios al Consumidor (IPC) no se le escapen, si el precio internacional sube, es muy probable que levante los FOB mínimos del maíz. Pero seguramente lo hará a un nivel que mantenga el valor igual al actual. Pero por ahora no parece mostrar una actitud muy agresiva al respecto ya que todavía no se ha terminado la siembra.

En suma: los más probable, según nuestro criterio, es que el precio interno siga los próximos meses un recorrido semejante al actual. Pues las subas internacionales que puedan darse serán "absorbidas" con el mecanismo de los FOB mínimos.