Oil World largó una pequeña bomba cuando estimó que la cosecha mundial de soja, 2006/07, podría reducirse a tan sólo 218,47 millones de toneladas.

Y además agregó que el consumo mundial para 2006/07 será superior a la producción y llegaría a 223,6 millones de toneladas.

Vale recordar que venimos desde hace tiempo en suba, en el mundo. Por primera vez en tres años, la producción global de soja es, ahora recortada para el ciclo 2006/07.

Una de las razones de la caída está en Brasil. El mercado de soja de Brasil está golpeado. Las dificultades para producir son muchas.

¿Qué pasa en Brasil? Por una parte, la presión de la cosecha en Estados Unidos y, por otra, las expectativas mantenidas hasta hace muy poco acerca de elevados stocks mundiales han actuado sobre los precios. Ambos factores han llevado a los precios a niveles demasiado bajos, pese a los subsidios estatales para mantener precios más competitivos como forma de compensar el difícil cuadro dado por un real cada vez más fuerte. El tema es de gran preocupación pues a medida que el real se valúa respecto al dólar, menos competitiva se hace la soja y los productores sienten ello en los precios.

Se estima que la cosecha de Estados Unidos de 2006/07 sería de 83,5 millones de toneladas, desde los 84 millones de 2005/06.

La diferencia de valores entre la entrega de Sudamérica y la del Golfo estuvo, hasta hace poco, en montos sustanciales.

Pero ahora las cosas pueden cambiar. Y, bastante. Tales diferencias probablemente se reduzcan sustancialmente como consecuencia de la suba proyectada en la demanda estadounidense, que podría igualar a la sudamericana.

No sería nada raro que baje a niveles mínimos.

Además es usual que así suceda, a partir de agosto- septiembre y hasta noviembre- diciembre la brecha se achica.

El cuadro (BCR) que sigue es elocuente al respecto. Fíjense en la línea azul, la polinómica.


En tanto, habrá que esperar al informe del USDA que va a salir el próximo martes 12 de septiembre. Allí tendremos un panorama mejor.

Por otro lado, está la cuestión del margen de producción en la industria.

Si se hacen los cálculos teóricos sobre el margen bruto de la industrialización de la soja para la exportación nos encontraremos con un número que ronda el nivel de 8 dólares. Y si hacemos lo mismo para la exportación del poroto de soja sin procesar encontraremos una diferencia negativa.

Ello explica por qué los compromisos de venta al exterior de la soja 2005/06 caminan tan despacio. Hasta el momento hay vendidos unos 6 millones de toneladas. Así difícilmente se alcance a un saldo exportable de 7 millones de grano de soja.

Así las cosas, el precio de la soja en el mercado local sigue en valores próximos a 515 pesos por tonelada. Hubo días de 517, otros de 520 y así...

El jueves 7, para soja disponible los precios rondaron en $517 para la mayoría de las localidades de descarga cercanas a Rosario. En soja nueva hubo ofertas a u$s 168 para Mayo 2007, condición exportación sobre Timbúes. Para las fábricas el valor más alto fue de u$s 167 sobre Ricardone.

Con respecto a lo comprometido ¿qué podemos decir? Al tomar el conjunto de los productos del complejo sojero, el total de soja comprometida llega a un nivel de casi 27 millones de toneladas. Este volumen supera al del año pasado en aproximadamente 10%.

Todo indicaría que el mercado tiende a estar firme. En tal caso, el disponible puede superar $520 por tonelada.