Se trata de proyecciones de producción realizadas según las intenciones de siembra de los productores manifestadas en marzo último. Son proyecciones y nada más que ello. Eso sí: para agosto, ya se establecen las estimaciones para maíz y soja sobre encuestas de campo, cuando están hechas las siembras.

¿Qué dijo el informe? Pues que habría una producción de soja en EE.UU. de 83,8 millones de toneladas esto es 0,2% menos a la producción de la actual temporada. Si sumamos la producción a las reservas, advertimos que la oferta para la temporada 2006/07 sería récord. Serían nada menos que 99,31 millones de toneladas. Es casi un 10% más que la de la temporada 2006/07.

Como se aprecia, EE.UU. en principio tendrá mucha soja y, así, la relación stocks / uso sería del 21,7%, frente al 20,3% del porcentaje correspondiente al período 2005/06 y al 8,6% del de la campaña 2004/05.

De confirmarse este cálculo, sería la relación stocks / uso más alta en los últimos 20 años. El gráfico es claro, al respecto:

Pero a no asustarse que hay buenas también...

Todavía el USDA no ha publicado el cuadro mundial de oferta y demanda. Sí lo ha hecho para todas las oleaginosas. En éste se prevé una producción mundial inferior en 700 mil toneladas a 390 millones. Sería, así, el primer año donde la producción de todas las oleaginosas baja desde el período 1995/96.

Y...¿cómo viene la siembra en EE.UU.? En su informe, el USDA estableció que se había sembrado el 18% de la soja en EE.UU.. Se trata de una cifra claramente menor a las estimaciones, entre 25% y 30%. Por ello, se han registrado fuertes posiciones compradas.

La demanda de la soja proveniente de EE.UU. ha vuelto al ruedo merced a la debilidad del dólar -que ha perdido valor frente a las otras divisas- y a las protestas de los productores de Brasil.

A todo ello, debe sumarse el ánimo generalizado que existe sobre el biodiesel, cada vez tomado más en cuenta como combustible. El potencial uso de biocombustibles es uno de los factores que está favoreciendo la firmeza del aceite de soja. En EE.UU., cerca del 90% del biodiesel se industrializa a partir de la soja. Según el Consejo Nacional de Biodiesel de EE.UU., la proyección de uso de biodiesel sería de unos 570 millones de litros en el 2006, dos veces mayor que la producción del año pasado.

El tema del valor del dólar es relevante. El dólar cayó al nivel mínimo de los últimos 12 meses, frente al Euro. Un euro con mayor valor significa un poder adquisitivo superior para la U.E. que es ávida de soja. Algo similar ocurre con Asia.

A su vez, un real brasileño cada vez más alto hace que el sector sojero tenga menos competitividad internacional. Así la mercadería brasileña es la que pierde pues se pone más cara por ello no es descartable que, los importadores miren hacia la soja de origen estadounidense o argentino. Para muestra bien vale un botón: las exportaciones de harina de soja de Brasil cayeron un 40% con respecto al año pasado.

Por ello, son las protestas. Los productores han llegando a bloquear el envío de soja por rutas y autopistas en las principales áreas productoras, particularmente en el centro-oeste y el sur (principalmente, en Mato Grosso y Mato Grosso do Sul).

Ellos quieren más ayuda y extensiones en el término de pago de deudas y también desean la devaluación la del real. La suba del real aumentó sustancialmente el costo de producción y comercial, desde fletes y combustibles hasta el precio de maquinarias y fertilizantes.

En tanto en el mercado local, la cuestión está firme. Es que las fábricas necesitan mercadería que no llega fácilmente a sus puertas. No nos olvidemos que la industria ha crecido notablemente en los últimos tiempos.

La oferta de los productores argentinos no logra satisfacer la nueva capacidad de procesamiento instalada.

Se calcula que se habría negociado un promedio diario de soja de 55.000 Tm, superando en un 17% lo operado diariamente la semana pasada, y en un 65% lo hecho el año pasado.

Es que hasta a mediados de abril, tanto fábricas como exportadores tenían las ventas externas más o menos cubiertas con las compras en el mercado doméstico. Pero en las últimas semanas, se vendieron elevados tonelajes de productos del complejo soja al exterior.

Por ello no debe extrañar que haya habiod márgenes negativos en las fábricas.

Frente a un gross crush margin positivo en la temporada pasada para esta misma fecha, últimamente hubo día con un contramargen de más de 1 dólar.

Por ello, no resulta sorpresa alguna las bajas de precios recientes. Cuando haya un tiempo de suba sostenido...¿qué hacer?

¿Será tiempo para aprovechar?