A esta altura del año uno se da cuenta que hay tres elementos que no dejan mejorar los precios. Y los mantienen, sino bajos claramente deprimidos.

1. El clima claramente favorable para los cultivos en EE.UU. para la siembra y en Sudamérica para el avance de la cosecha, que camina bien.
2. Las reservas oleaginosas que son las más elevadas de todos los granos.
3. El temor por la gripe aviaria, que sigue desparramando desconcierto por el mundo entero.

Una menor demanda externa empeora el cuadro de altas reservas finales si no es compensado con un incremento del consumo interno, cosa que es para sospechar que pueda pasar a consecuencia de la cuestión aviaria.

Como resultado del reciente informe del USDA sobre stocks trimestrales e intenciones de siembra, los operadores tomaron un posicionamiento bajista. El promedio de las estimaciones de los analistas para el área de soja de la campaña 2006 de EE.UU. era de 30 millones de has. Estas estimaciones superan las del año pasado de 29,2 millones de ha, mientras que los stocks trimestrales se estimaban en 45,7 millones de toneladas, frente a los 37,6 millones de toneladas del 2005 a la misma fecha.

Así que cuando se pensaban en unas 30 millones de has. el reporte cayó como una daga en punta al expresar que se sembrarán 31,12 millones de has, superando las estimaciones previas e, incluso, la superficie alcanzada en el 2005.
El USDA se largó con un cálculo inesperado...Esto golpeó al mercado del viernes. Y no es para menos: el área estimada de soja a sembrarse en 2006, de 31,13 millones de hectáreas sería todo un récord histórico. Y además resultaría una superficie de 1,2 millones de hectáreas más que el valor promedio calculado, y de 1,9 millones de hectáreas más que el año pasado.
Pero, no nos dejemos marear...estos son cálculos. Veremos cómo sigue la película.
Para colmo de males ahora nos enteramos que la Unión Europea reduciría las importaciones de soja durante este ciclo. La disminución de la demanda de soja obedece, en parte, a que las fábricas aceiteras europeas están procesando más colza como consecuencia de la fuerte demanda de biodiesel.

Claro que aumentarían las compras de aceite derivado para utilizar en parte para la elaboración de biocombustibles.

Según Oil World, la UE sólo importará 13,93 millones de ton. de soja en la campaña 2005/06, por debajo de los 15,36 millones del ciclo 2000/05.

A raíz de la demanda creciente de aceite de soja para la producción de biocombustibles, la UE se convertirá en un gran importador de aceite de soja. Este es un gran desafío para la industria sojera argentina y para el cluster aceitero con epicentro en Rosario.

Los crecientes costos para el procesamiento de soja inducen a los operadores de la UE a incrementar la importación de harina y aceite de soja

Al 31/03, la cosecha había llegado al 20% del área sembrada con soja de 15,2 millones de ha, aumentando 10 puntos porcentuales respecto de la semana previa. El tiempo hasta el domingo era favorable para la recolección.

Pese a los rindes, inferiores a los del año pasado, se proyecta que la cosecha en zonas agrícolas de mejores condiciones continúe elevando los rendimientos promedios. Las estimaciones de producción están mejorando y ahora se habla de un volumen próximo a 39 millones de toneladas.

A medida que nos acercamos al período de siembras, acá en la Argentina, es cada vez mayor la convicción de que este año será de más soja todavía. El síndrome provocado por la prohibición de exportar carne está dejando claro en el ánimo de los productores que apostar a cualquier grano que tenga que ver con el mercado interno puede ser más que peligroso.

Por eso la soja es la que queda como más segura de las agresiones políticas. Más segura que el trigo, más segura que el maíz...

Así las cosas, los precios del momento no debieran preocupar mayormente porque una vez finalizada la cosecha los precios podrían recuperarse. Sobre todo por el fracaso de Brasil y por la poca inclinación a incrementar la siembra en ese país como resultado de un dólar que pierde valor en el mercado brasileño.

Lo política cambiaria es preocupante en Brasil, de hecho se parece al plan real en el período 1997-99. Así que ello patea a favor de la Argentina.

Claro que la hipótesis está atada al comportamiento de la gripe aviara y en buena medida al éxito de la siembra en EE.UU.

Por ello, hay que seguir de cerca estos elementos...Difícil está la cosa ¿no?