Los precios en el disponible siguen rondando en un nivel próximo a $535 por
tonelada. Los valores son pactados para entregas cortas. Y el mercado se mustra
complicado pues los que tienen soja pretenden lógicamente un precio superior.
Lo curioso del mercado local, de este momento, está en la brecha entre la vieja
y nueva cosecha. Se trata de una importante diferencia pues no debemos olvidar
que estamos a menos de un mes del comienzo del ciclo 2005/06.
Los contratos forward, a su vez, no retroceden, al menos de forma considerable,
pese a la cercanía de la tan anunciada gran cosecha. Y así se están moviendo
en rangos que van de u$s 165 a u$s 167.
Al mirar la diferencia existente entre May"06 CBOT y la posición con entrega de
soja del ROFEX (SOJMay06) uno se da cuenta que la soja argentina está a u$s
-55, es decir algo más firme que el año pasado para esta fecha (u$s -63).
Acaso el mercado está tomando en cuenta que la cosecha no alcanzará a 38-39
millones de toneladas? Y más aún... ¿puede ser que los operadores estimen que
la cifra llegue a ser considerablemente más baja?
La verdad es que hay fundamentales que puedan justificar precios sostenidos. Por
pocos estimados hace tan sólo quince días atrás...
¿Qué se prevé en materia de oferta y demanda global? Oil World estima la
cuestión así.
Las relaciones stock / uso de las anteriores campañas fueron: 22% para el 2003/04; 25,2% para el 2002/03 y 22,7% para el 2001/02.
No hay que ser un gran entendido para darse cuenta de que la relación para esta campaña no será mala para los precios. Para nada. De hecho, sería bastante menor que la anterior.
Y todo indica que al final la relación de esta campaña será menor a la pensada. Así las cosas, no habría por qué temer por una baja pronunciada en los precios.
¿Quién se anima a decir lo contrario?
Las sorpresas pueden estar a la vuelta de la esquina. Ya lo veremos.
