El mercado local viene con un fuerte impulso de la suba externa. En el caso de la soja nueva, las primas FOB argentinas del poroto y del aceite fueron fortaleciéndose desde la semana pasada. Sumada, a la mejora de la plaza de Chicago, hasta la fecha de este informe, la situación es claramente positiva en poroto y harina y, en menor medida, para el aceite. El margen bruto de la industria exportadora ha ido en aumento en la semana pasada y el comienzo de ésta.

Está bien claro: desde el viernes 10 de diciembre se nota una inflexión. Las fábricas ofrecieron precios más altos y motivaron muchas órdenes de ventas. En el mercado local, el lunes 12, el precio rondó en $520.

La compras técnicas de los fondos y rumores sobre nuevas compras de soja estadounidense por parte de China provocaron el esperado rebote.

La harina de soja estadounidense estuvo presionada a la suba , principalmente, por las compras especulativas.

Se verifica una demanda inmediata por harina estadounidense, ya que las bajas temperaturas en el centro de EE.UU. elevarían el consumo del producto por el sector ganadero.

Las compras especulativas en harina permitieron que el poroto mejorara.

Pero no sólo estos elementos contribuyeron a que el rebote se observe en estos días. Hay problemas con la siembra. En muchos casos graves.

Lamentablemente se registran demoras en la implantación de soja, si se la compara con las labores del año pasado para la misma fecha.

Excepto en Santa Fe y Buenos Aires, el resto de las provincias muestran retrasos y también en algunas partes del oeste de la provincia de Buenos Aires.

Hay solamente 10,52 millones las hectáreas implantadas con soja hasta el 8 de diciembre. La SAGPyA estima una superficie implantada de 15,11 millones de hectáreas, mientras que la Bolsa de Cereales de Buenos Aires trabaja con 15,6 millones de hectáreas.

Y otro problema ayudó a la suba: la alarma por la aparición de roya asiática, detectada ya sobre 49 distritos brasileños, con la posibilidad de que el hongo se disperse en vista del ahorro de insumos hecho por los productores luego de tres años de malas cosechas y restricciones financieras.

En general, los factores técnicos primaron sobre los fundamentales bajistas, en vista de la evolución de las cotizaciones. Y ello ha dado lugar a la suba.

Pero como habíamos señalado en el anterior informe este rebote no significa, en principio, una tendencia estable. La cosa por ahora pinta mal.

Las existencias de soja son altas; así también de los productos derivados de su procesamiento, en el mercado estadounidense. A su vez, el ritmo de ventas externas de soja de EE.UU. es lento por lo que las compras de los fondos, basadas en indicadores técnicos -meramente coyunturales- no podrían sostenerse en el tiempo.

La realidad es dura. Los indicadores son claramente negativos. El reporte del USDA muestra un aumento del stock final de soja 2005/06 a 11 millones de toneladas, superando los 10,5 millones que, en promedio, predijeron los operadores.

La relación stocks / uso para EE.UU. queda en el orden del 14%. Se trata de la relación más alta desde 1990/91. Esto es para tener ¡muy en cuenta!

En lo que hace a la oferta y demanda mundial, el cuadro es para preocuparse. Y el stock final de soja 2005/06 queda en 48,11 millones de toneladas. La relación stocks / uso mundial es la más alta desde 1968/69.

La menor demanda por harina de soja, debido a la crisis de la gripe aviar en Asia, daría como resultado una disminución de la industrialización y, por lo tanto, una reducción del comercio, en oposición a lo proyectado hace algunos meses atrás. Las buenas cosechas de otras oleaginosas también pesarían sobre el mercado de soja.

Claro está que la última palabra en estos meses la va a tener el Mercosur. Si hubiera algún problema climático que evite obtener las producciones previstas, el cuadro mejoraría.

¿Pero quién puede predecir ello?

Así las cosas y aunque resulta duro decirlo, por ahora, sólo un problema como el de la roya en Brasil puede alimentar una expectativa de precios superiores a los $500 para el productor argentino.

Podrá señalarse a este rincón de reflexión de escepticismo. Pero la verdad es que resulta racional estar preparado. Porque nada hay peor que ser acusado del famoso " y...¿cómo no me avisaste? "

Por Manuel Alvarado Ledesma - exclusivo Agrositio.com