A partir de la semana pasada, los valores del trigo estadounidense en los mercados de futuros, luego de sostenerse durante un tiempo prolongado, recibieron el impacto de la cosecha en EE.UU. Ciertamente la noticia de que ésta es la segunda mayor cosecha en la historia de este país fue un golpe a los mercados que, a partir de allí, comenzar a operar sobre la base de una importante oferta. Sin embargo el golpe no fue tan duro como podía esperarse.

Los futuros de trigo con mayor contenido proteico, negociados en Kansas y Minneapolis, estuvieron operando con primas interesantes respecto de los futuros de trigo blando del Mercado de Chicago. ¿Por qué esta diferencia de precios? Es que la demanda internacional está activa para los trigo con alta proteína.

La cuestión es que, ahora, el trigo de EE.UU. tiene que pasar por unas cuantas pruebas difíciles:

a) La fuerte competencia de trigos de otros países.
b) El avance de la cosecha del Hemisferio Sur.
c) El aumento del dólar

El incremento del dólar en términos de las restantes divisas actúa como depresor de precios. Desde fines del 2004, el dólar se recuperó un 15% frente al Euro. Esto hace que los otros países (Zona Euro; Asia; África).

Veamos lo que pasó con Egipto. En esta semana, En los últimos tiempos está importando desde Australia y Francia, y ha descartado a EE.UU. como proveedor posible. Luego de ocupar el primer puesto como proveedor de Egipto, EE.UU. ha bajado al quinto lugar en el ranking de proveedores. Argentina desde hace un buen tiempo lo está corriendo.

Y... ¿qué está pasando en nuestro país? Para el trigo con entrega y pago en diciembre los precios se mueven en alrededor de U$S 105-108 por tonelada.

Se nota un hecho bastante particular. Este año no se aprecia una baja: la típica caída estacional. La exportación lleva compradas 1,5 millones de toneladas de trigo 2005/06, aproximadamente. Este volumen estaría por encima de las compras del año pasado a la misma fecha.

El punto crucial acá es que Argentina está frente a una campaña sensiblemente menor. Y, por lo tanto, con elevado porcentaje del saldo exportable ya comprometido. Así las cosas, el tema se pondrá candente. El cuadro para Argentina es muy distinto que para EE.UU.

El total de trigo vendido ya asciende a un volumen superior a 11 millones de toneladas.

Con respecto al trigo de la cosecha 2005/06, el total de ventas externas se halla cerca de 1, 50 millones de toneladas.

A la inversa del año pasado, cuando las compras internas duplicaban los compromisos con el exterior, ahora, los exportadores y los molinos tienen comprada una cantidad similar con la comprometida para la venta. Se trata de una situación claramente ajustada que puede detonar a favor de los precios en cualquier momento.

Por ello, resulta lógico que el mercado no acuse la tradicional baja de principios de la cosecha, sobre todo considerando que en términos internacionales, los precios del trigo argentino todavía están en niveles competitivos.

Se estima que la producción triguera de Brasil llegará a 4,6 millones. En tal caso, deberá importar poco más de 5,5 millones. Y como elemento favorable a los precios de la Argentina, se observa que la cosecha en Brasil se viene retrasando respecto de anteriores campañas.

Los cálculos de producción para la Argentina se mueven en un rango que va de 11,5 a 12,5 millones de toneladas.

La Bolsa de Cereales de Buenos Aires ha establecido la posibilidad de obtener una cosecha de 11,6 millones y la Secretaría de Agricultura tiene una estimación de 12 millones.