¿Cómo dilucidar un poco lo que está pasando? Cuando uno no sabe para dónde correr, los mejor es parar antes y, quizás, preguntarse... ¿qué pasa con la demanda en el mundo?

En lo que se refiere a harina y el pellets de soja, las importaciones provienen de dos grandes áreas, por una parte está la U.E. (50%, aproximadamente) y, por otra, Asia (30%, aproximadamente).

¿Cómo evolucionan estos productos en la Argentina? En lo que va del año, cerca del 60% de la harina ha sido exportada a Europa y el 20% a Asia.

Pero una sombra aparece en el horizonte. La expansión de gripe aviar en el continente europeo hacen peligrar las compras.

Los principales importadores de harina, en Asia, son Tailandia e Indonesia; y le siguen Corea del Sur, Filipinas, Japón y Vietnam.

A lo largo de este año, los principales clientes de la Argentina han sido Filipinas, Indonesia, Tailandia yVietnam. Las compras de cada uno de ellos rondan las 700 mil toneladas.

Y si bien, la cuestión aviar golpea duro, China, que parecía convertirse en un exportador neto de harina de soja, muestra un elevado crecimiento en el consumo doméstico de harinas.

Lamentablemente, el destino de la soja tiene alguna incertidumbre especial, para llamarla de una forma. China ya ha dado a conocer un tercer brote de gripe aviar, con consecuente matanza preventiva de aves.

El tema no es poca cosa: cerca del 50% del alimento balanceado de China es consumido por el sector aviar (pollos barrilleros y ponedoras). La realidad es que la gripe aviar sigue generando especulaciones varias y, de una manera u otra, afecta las cotizaciones.

Respecto al grano de soja, el peso de China sigue creciendo. Con su estrategia de industrializar la mercadería propia y la importada sigue comprando. Y mucho de Argentina. En el año 2004 China se llevó el 65% de nuestros embarques de soja; 13% las naciones del Sudeste Asiático; 12% el Medio Oriente.

Y en este año, China se ha llevado el 80% de los embarques de soja; 10% el Medio Oriente y 10% el Sudeste Asiático, aproximadamente.

Como se ve la concentración es impresionante. China no es cualquier país, para la Argentina.

Y qué pasa por el lado de la oferta. A esta altura del año, muchos operadores se están preguntando si no se habrá llegado al punto de inflexión en la gran oferta del hemisferio norte, pasada la presión estacional de la cosecha norteamericana.

Por ello, empiezan a mirar cuánto tendrá Sudamérica para ofrecer al mundo, a la vez que observan el ritmo de demanda en EE.UU.

En Brasil ha habido cambios en las estimaciones. Se calcula 1 millón de toneladas menos, es decir por debajo del guarismo de septiembre. Se trata de un volumen de 57,1 millones.

La agricultura allí está pasando un terrible momento. Puede decirse que es una de las peores crisis de su historia. Productores altamente endeudados, luego de dos cosechas consecutivas con pérdidas y la suba del Real, conforman el cuadro del campo actual.

Las dificultades para financiar las labores y los agroquímicos son graves. Y el problema de arrastre de la roya asiática, abre al productor una gran dependencia en la aplicación de fungicidas, con sus costos adicionales.

Por si ello fuero poco, faltan lluvias. Y las siembras están retrasadas. La preocupación en Brasil es grande.

Y... ¿cómo viene el cuadro en la Argentina? Se está viendo en el mercado mayor actividad en la operaciones forward para la soja 2005/06.

Es curioso cómo las lluvias, que regaron buena parte de la zona sojera, hicieron caer los precios futuros. Después de haber alcanzado un máximo de US$ 164 el martes 25 de octubre, los precios se dirigieron hacia abajo.

Pese a ello, se nota una fuerte resistencia a bajar. Y ello es un buen indicador...

Las precipitaciones trajeron una buena humedad en amplios sectores de la zona núcleo, a excepción de una parte de La Pampa y Buenos Aires. El norte de la provincia bonaerense, quedó muy beneficiado.

El centro y sur de Santa Fe, el centro y este de Córdoba y el sudoeste de Entre Ríos recibieron abundantes lluvias, por lo que se puede decir que fueron las zonas privilegiadas. De este área, la parte más necesitada era la del S.O. de Entre Ríos, que ahora mejoró, con gran optimismo para todos.

En el sur bonaerense y en el norte de Córdoba, las lluvias fueron menores. Y, en el noreste la situación, por el momento, sigue complicada.

En tal cuadro, si estamos llegando al punto de inflexión de la cosecha de EE.UU. y ya se ha asumido que existen buenas condiciones de siembra en la Argentina, pero con problemas en Brasil, es válido preguntarse... ¿ $490 ó $500 no será un piso?