Los precios en Chicago se van, poco a poco, alineando con la información de oferta y demanda mundial.

El último reporte del USDA redujo la producción de trigo en el mundo en forma contundente.

Estimada en 608 millones de toneladas (contra 610 millones del mes anterior y 623 millones de la campaña pasada), la cosecha mundial va ser menor a las necesidades. Y así el mercado se está tornando un tanto alocado.

La cuestión toma cierta temperatura por el fuerte crecimiento del consumo mundial, proyectado en casi 620 millones de toneladas. Estamos con un faltante de unos 10 millones de toneladas. No es poca cosa...

La reducción de la oferta se debe a la menor producción de los principales países exportadores. Especialmente por parte del trigo americano que mostraría una rebaja de alrededor de 2 millones de toneladas.

La producción de trigo estadounidense 2005/06 se proyecta en 57,11 millones, bajando de la estimación previa de 58,98 millones y de las 58,74 de la campaña precedente. La caída refleja una disminución en la cosecha proyectada de trigo de primavera y blando.

Los stocks se proyectan en 137,43 millones de toneladas. Este volumen está muy por debajo de las 139,66 de setiembre y las 148,77 millones del 2004/05.

Con este cuadro, la relación stock/consumo del trigo mundial pasa a ser de 22,2%. ¡Se trata de la más baja de los últimos 32 años!

¿Qué les parece?

El dato da para pensar y, sobre todo, para no apresurarse en las ventas. ¿O no?

Para la Argentina, el USDA ha reducido su cálculo, estimando ahora 11,7 millones contra 12,5 millones del mes anterior. De ser así habría para exportar menos de 7 millones de toneladas.

Según el organismo estadounidense las ventas externas argentinas de trigo serán de tan sólo 6,8 millones de toneladas frente a las 7,5 millones del reporte anterior y las 10,8 millones del ciclo 2004/05.

Con tan poca capacidad exportable, y siendo Brasil un importador de alrededor de 5,5 millones, muy escaso sería el volumen para destinar a otros países.

Lo interesante va ser si se confirma que Brasil cosechará de trigo 1 millón de toneladas menos con respecto al año anterior. Así las cosas, su demanda aumentaría y Argentina debería destinar más volumen aún a este país y poco o casi nada a terceros países. La sequía que marcó el inicio de la campaña y el exceso de lluvias en la fase final afectó la producción del estado de Paraná.

Hoy los compromisos de trigo, en la Argentina, para la próxima campaña superan en casi un 12% el volumen del año pasado.

En rigor, el sector exportador ha realizado hasta el momento mayores compras totales en el mercado interno. Para estos días, los exportadores ya habrían comprado cerca de 12 millones de toneladas, es decir un 8% más que los compromisos de exportaciones.

Obviamente, se están resguardando por posibles faltantes.

Por ello, los precios comenzaron a mostrar la situación real. Y así las cosas, los valores futuros están superando en más de 10 dólares a los precios del año anterior.

Saludos, Manuel Alvarado Ledesma
alvarado@advancedsl.com.ar