Aunque se puede esquivar la respuesta diciendo que todavía es prematuro para establecerla, la verdad es que todo indica que habrá una clara baja.
Hay una cosa que es importante: las estimaciones que se manejan en el mercado están basadas en las cifras operativas que el USDA da a conocer mensualmente y no en forma semanal.
Y la realidad es que los últimos días fueron de permanentes sobresaltos en materia de lluvias. En estos días se acaba de registrar algunas lluvias y no sabemos bien cuantificar cómo es el resultado de ellas, al menos por ahora.
En tal caso, los argumentos que vengan por noticias de agua, harán que la volatilidad sea mayor aún. Alcanzamos hace poco $550 y en seguida llegamos a $510. La cosa es medio de locos. Pero es así.
Lo que vale para quien no está en la especulación es la tendencia. Y el valor parece estar próximo al promedio del gráfico. Ello en el mercado doméstico se traduce -y nos arriesgamos a establecer un número- en un nivel de alrededor de $500-520 por tonelada.
En el último informe del USDA, se observa algo concreto: los productores de EE.UU. habrían sembrado un 3% menos de superficie para soja. Por lo tanto ahora existe una mayor dependencia en el rinde que finalmente se obtenga.
Y como éste no modifica el rendimiento proyectado para la cosecha estadounidense 2005/06, (26,8) qq/ha), se puede decir que la producción de 78,65 millones de toneladas sería de un 8% menos que el año pasado.
Por otra parte, las proyecciones oficiales elevan la utilización de soja estadounidense 2005/06 (industrialización, exportación, etcétera), con lo cual el remanente o stock final 2005/06 muestra una fuerte caída del orden del 18% .
En su informe de oferta y demanda mundial, el USDA calculó la producción en 219,71 millones Tm y los stocks finales en 50,73 millones.
Así las cosas, hoy puede llover, mañana puede decirse que viene una alta temperatura. Y así sucesivamente, pero la verdad es que los mercados de la soja, por estar tan atados a los fondos especulativos tendrá un comportamiento herrático.
Sin embargo hay algo más o menos seguro: difícilmente se vuelva a la situación de hace unos dos meses atrás, cuando en mayo los valores internacionales estuvieron mucho más bajos que ahora.

Evolución de Precios
01 Marzo 2005 a 21 Julio 2005
Soja-Chicago-AGO-05
Min (13/5/05): 225.14 - Prom: 244.50 - Máx (24/6/05): 274.93 U$S/Ton

Informe de la Bolsa de Comercio de Bahía Blanca

Ello no quiere decir que veamos en estos días valores locales cercanos a $500.
Pero tampoco debemos descartar precios próximos a $540.

Los fondos nos tendrán a los tumbos. Sin embargo, el daño está hecho; no sabemos su gravedad, pero sí sabemos que el volumen de producción no será lo mismo que se pensaba uno o dos meses atrás.