Sin bien dicho aumento se enmarca en un contexto mundial de bajos stocks y alta demanda, es la recuperación de la producción de soja un elemento muy relevante al momento de explicar la suba, ya que la producción mundial de aceite de soja explicaría el 50% del incremento productivo para el total de los aceites.
Cabe destacar que las estimaciones de Oil-World referentes a producción del complejo soja en el ciclo 2004/05 computan un volumen de cosecha para Brasil del orden de los 60 millones de toneladas y para Argentina de 36.5 millones de toneladas. Ambas cifras son muy similares a las estimaciones locales de cada país e inferiores a las proyectadas por el USDA en su informe de octubre, de 64.5 y 39.0 millones respectivamente. En el siguiente cuadro, se puede observar los datos estimados de oferta y demanda mundial de los ocho principales aceites vegetales.

OFERTA Y DEMANDA MUNDIAL DE ACEITES VEGETALES

FUENTE: OIL WORLD

Los números correspondientes al aceite de soja dan cuenta de una importante recuperación en su producción, pero que no se refleja en aumentos significativos de stock. La relación stock/consumo de este producto se ubicaría en el 2004/04 en 9.1% superando al 8.8% del 2003/04, pero por debajo del 10.7% en el trienio 2000/2002.
La oferta global de aceite de girasol se ubica en números bajos, debido a una caída en la cosecha de girasol en los países de la ex URSS. La producción 2004/05 sería de 9.0 millones de toneladas, como puede observarse en el cuadro, pero la oferta (luego de computar las existencias del ciclo previo) alcanzaría a solo 9.7 millones de toneladas, comparado a 10.4 millones en el ciclo 2003/04. En suma, la relación stock/consumo del aceite de girasol se calcula para el nuevo ciclo en 7.7%, levemente inferior a los 7.8% del ciclo previo, pero muy por debajo del 9.5% del promedio del trienio 2000/2001.
Esta situación muy ajustada de oferta y demanda mundial de los dos principales aceites comercializados desde Argentina, se enmarca en un contexto también ajustado para el global de los aceites vegetales, ya que en este último caso se proyecta una relación stock/consumo para el 2004/05 del 10.2%, cifra que supera levemente al 9.9% en el 2003/04 y 11.2% del promedio del 2000/2002. De esta forma se configura un contexto de oferta y demanda mundial de aceites favorable para el sostenimiento del precio de la oleaginosa.