- El informe del USDA, previsto para el 10 de noviembre, será clave para evaluar el impacto de una cosecha que continúa mostrando resultados muy elevados.
- China compró un cargamento de soja brasileña para diciembre, mientras que Indonesia mostró interés por poroto para el mismo mes. Además, el USDA informó ventas de 132.000 toneladas de soja a destinos desconocidos y otras 165.150 toneladas correspondientes a reportes tardíos.
- En el mercado de subproductos, se registraron operaciones de harina de soja en China por unas 141.000 toneladas, con más de la mitad destinada a posiciones cercanas.
- Sin embargo, las primas de harina en Sudamérica mostraron cierta debilidad, al igual que las referencias del aceite de soja brasileño.
- Los pronósticos climáticos anticipan lluvias en el sur de Estados Unidos durante el fin de semana y el avance de un sistema de precipitaciones sobre las principales regiones agrícolas durante la próxima semana. En Sudamérica, se esperan lluvias sobre el centro de Brasil y buena parte de Argentina.
- Los reportes de campo en Estados Unidos continúan destacando rindes muy elevados, lo que refuerza las expectativas de una revisión al alza de la producción de soja. El principal interrogante está puesto en cuánto podría aumentar el rendimiento promedio en el próximo informe del USDA.
- En octubre, el USDA estimó una cosecha estadounidense de 124,17 millones de toneladas, con un rinde de 35,8 quintales por hectárea y una superficie cosechada de 34,8 millones de hectáreas. Las estimaciones privadas contemplan incrementos del rendimiento de entre 0,13 y 1,01 quintales por hectárea.
- Con esa superficie, una mejora de medio bushel por acre elevaría la producción en aproximadamente 1,17 millones de toneladas, mientras que un aumento de un bushel agregaría cerca de 2,34 millones de toneladas.
- Por el lado de la demanda, las exportaciones estadounidenses mantienen un ritmo favorable, tanto en ventas como en embarques. En cambio, la molienda enfrenta un escenario menos dinámico, con márgenes en retroceso y un procesamiento de septiembre inferior a las expectativas.
- En Chicago, los indicadores técnicos muestran señales diferentes entre los productos del complejo. La soja y el aceite superaron los máximos de la rueda anterior y activaron señales de recuperación de corto plazo, mientras que la harina marcó un nuevo mínimo del movimiento y mantiene un impulso bajista.
- La atención también estará puesta en el posicionamiento de los fondos. El mercado espera una reducción de las posiciones netas compradas en soja, harina y aceite, lo que podría agregar presión si se confirma una mayor liquidación.
- El informe del USDA del 10 de noviembre será una referencia central para los precios. La demanda externa y el ritmo de las exportaciones ofrecen respaldo, pero la posibilidad de nuevos aumentos en los rindes y en la producción estadounidense mantiene latente el riesgo de una mayor acumulación de stocks.
*Por Esteban Moscariello
