Es cierto que la soja, desde hace más de un mes, venía en suba. Los precios poco a poco se estaban entonando, en el mercado de Chicago.

Pero desde que comenzó la cruenta guerra en el Medio Oriente, la suba se acentuó dramáticamente. 

El gráfico es muy claro al respecto. El día 4 de marzo comenzó una suba muy acentuada.

Veamos lo que está sucediendo con la soja, al menos en Chicago.

Existe una correlación entre el precio del petróleo y el de la soja que se visualiza claramente a partir de comienzos de este siglo.

Tal correlación muestra el problema de los granos que está en buena parte supeditado a los combustibles fósiles, cuya producción queda sometida, cada vez más, a cuestiones geopolíticas. Hace unos 60 años que la región es inestable.

Correlación soja-petróleo

Tal correlación se generaliza y acentúa con el proceso de generación de energías renovables a partir de materias primas vegetales, especialmente en economías de gran peso como EE. UU., la Unión Europea y China. 

No solo con la soja, también con otros commodities como el maíz.

Este fenómeno alcanza mayor intensidad desde 2007, debido a la integración de los mercados energéticos y agrícolas.

Con el auge del biodiesel en 2005-2007, el petróleo empieza a influir con fuerza en esta oleaginosa, especialmente a través del aceite. 

A partir de esas fechas, la correlación estadística entre los precios del crudo y la soja se volvió mucho más estrecha: para el aceite de soja pasó de 0.10 a 0.80, mientras que para el poroto de soja subió de 0.30 a 0.80. De este modo, cuando el precio del crudo sube, el biodiesel se vuelve más rentable, lo que aumenta la demanda de aceite de soja y arrastra al alza el valor del poroto. Y viceversa.

¿Qué significado tienen estos números? 

La correlación estadística es una suerte de índice que muestra la fuerza y la dirección de la relación entre dos variables. Es un valor numérico que oscila entre -1 y 1: un valor de 1 significa que, si una variable sube, la otra lo hace en la misma proporción; un valor de 0 indica que no existe relación alguna; y un valor de -1 indica una relación inversa perfecta.

El estrecho de Ormuz

Las subas en el precio del petróleo caminan de la mano de la guerra, sobre todo del cierre del Estrecho de Ormuz y se acentúan con los anuncios de los países productores y exportadores de hidrocarburos, acerca de las dificultades en la producción y el transporte.

El gráfico muestra cómo el mismo día que comenzó el ascenso abrupto de la soja, había empezado el del petróleo.

Las dos caras

Este tema tiene dos caras. ¿Cuál es la otra?

Con el Estrecho de Ormuz en jaque, los fertilizantes deben redirigirse por otras vías.  Quienes manejan el departamento de chartering han pasado a ser centrales.

Y los compradores de insumos deben pagar un adicional en costos de fletes y seguros. Ello afecta duramente al agro.

Pese a todo ello, este lunes la rueda en Chicago fue negativa, a raíz de una toma de ganancias.

Era previsible ello, pues el viernes, tanto la soja como el aceite habían alcanzado los niveles de precios más altos en más de dos años.

Y, además, no debe olvidar que los fundamentos siguen siendo bajistas, principalmente por la entrada en el circuito comercial del grueso de la cosecha récord de soja de Brasil y la castigada producción de Argentina.

En el mercado doméstico, la situación es dura. La presión a la baja en los precios es resultado de las cosechadoras que empiezan a avanzar sobre los lotes de primera.