Más allá del ruido político, las reservas reales son mínimas y, para alcanzar el objetivo, deberían salir cerca de 200 barcos antes de fin de diciembre, algo que AgWeb señala que hoy no muestra señales de suceder.
Dentro del USDA existe probablemente más escepticismo del que se expresa públicamente, ya que los analistas no pueden contradecir la línea oficial. Fuera del organismo es posible plantear escenarios sin filtro, cuestionar supuestos y señalar inconsistencias: y los datos actuales no respaldan la narrativa optimista.
A esto se suma un problema más profundo: la salida reciente de numerosos economistas experimentados del USDA, incluidos especialistas en China y ahora también el propio Chief Economist. Reportes del USDA y de la prensa especializada advierten que esta pérdida de conocimiento institucional deja dudas sobre quién sostendrá los análisis rigurosos que la industria necesita para evaluar políticas y expectativas de mercado.
Incluso si China efectivamente comprara las 12 Mt, queda una pregunta clave sin respuesta: ¿quién absorberá las 15–17 Mt adicionales que China suele demandar en un año normal? Analistas comerciales citados por AgWeb señalan que los compradores alternativos estaban activos cuando EE.UU. era competitivo, pero las subas de precios impulsadas por rumores han frenado ese flujo. Así, EE.UU. está perdiendo ventas por ambos lados.
La consecuencia potencial es seria: si la demanda no aparece, los stocks finales podrían inflarse hasta en 10 Mt adicionales, presionando el balance 2025/26 y complicando aún más el escenario de cara al Ag Outlook Forum. Estimaciones privadas y proyecciones mencionadas por AgWeb coinciden en que el mercado quiere creer en un "milagro navideño", pero los datos, por ahora, dicen otra cosa.
Por Esteban Moscariello
