Mercados más calmos, precios en baja

La semana arranca con marcada volatilidad en los mercados energéticos y agrícolas, afectando principalmente al complejo soja y a los cereales. Este martes, los futuros de soja en Chicago cotizan levemente a la baja, aunque con una caída mucho más marcada en el aceite de soja, que lidera las pérdidas tras retroceder más del 2% en la jornada.

Uno de los detonantes fue el sorpresivo anuncio de Donald Trump, quien aseguró haber logrado un acuerdo de alto el fuego entre Irán e Israel. Aunque Irán desmintió la existencia de un pacto formal, dejó abierta la posibilidad de una pausa táctica en su respuesta militar, lo que descomprimió los temores inmediatos sobre una escalada en Medio Oriente.

Este escenario se reflejó con fuerza en el precio del crudo: el Brent cayó por debajo de los 70 dólares por barril, borrando parte del repunte generado por el conflicto. En tanto, el WTI en Nueva York mostró una oscilación diaria de más de 11 dólares, una de las más amplias de los últimos tiempos.

 

Efecto dominó: el agro siente el impacto

La caída del petróleo tuvo un efecto cascada en el mercado agrícola, sobre todo en el aceite de soja, que suele estar correlacionado por su uso como insumo en biodiésel. Esta presión bajista también se trasladó a los futuros de trigo y maíz, que corrigieron luego del impulso que habían mostrado la semana pasada.

En particular, el maíz viejo cayó a mínimos históricos, por debajo de los 4,20 dólares por bushel para el contrato julio 2025. La nueva cosecha también se acerca a niveles mínimos recientes, sin fundamentos sólidos que permitan sostener los precios en el corto plazo.

 

Factores técnicos y climáticos en juego

Según analistas privados, la cosecha de maíz en Brasil apenas alcanza el 13% de avance, un número muy por detrás del 34% registrado en igual fecha del año pasado. La humedad excesiva en varias zonas ha dificultado las tareas de recolección.

En Estados Unidos, la cosecha de trigo de invierno alcanza el 19%, también por debajo del promedio quinquenal (28%) y del año pasado (38%). El trigo de primavera mostró un leve deterioro en su condición: 54% en estado bueno a excelente, frente al 57% de la semana anterior.

En cuanto a la soja, la siembra ya está prácticamente concluida (96%) y los cultivos se mantienen estables: el 66% está en condición buena a excelente. Por su parte, el maíz estadounidense perdió dos puntos, con el 70% en esa misma categoría.

 

Expectativa por Powell y señales de la Fed

En este contexto más calmo, los mercados ahora giran la mirada hacia Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, que comparece ante el Congreso en un clima menos tenso. Con la presión del petróleo en descenso, el foco vuelve a estar en la inflación y el empleo.

Una postura más moderada de Powell podría anticipar recortes en las tasas de interés si el impacto inflacionario del conflicto se muestra limitado. Esto podría dar cierto alivio a los mercados financieros, aunque aún persisten muchas dudas sobre la evolución macroeconómica en la segunda mitad del año.

 

✍️ Por Esteban Moscariello