
El primer día de la semana fue una jornada sumamente volátil.
Comenzó mal, pero luego fue mejorando hasta terminar con los precios de la soja en franco ascenso.
La tensión comercial, entre EE.UU. y otros países como México, Canadá y China, trajo un fuerte pesimismo al inicio del día.
Pero, a partir de que la presidente de México, Claudia Sheinbaum, comunicó que mantuvieron una "buena conversación con el presidente Trump, con mucho respeto a nuestra relación y la soberanía". Y explicó que "se ponen en pausa los aranceles por un mes a partir de ahora".
Pero, para Canadá sí se aplicarán los aranceles publicados, así como también los aranceles del 10% para bienes de China.
Estos elementos aportaron cierto sostén a la soja. Es que el cuadro arancelario para Canadá obstaculizaría el ingreso de aceite de canola canadiense y, en consecuencia, provocaría una mayor demanda del subproducto de la soja.
Contribuyen a la suba de la soja, la situación climática en la zona sojera de la Argentina y el retraso de la cosecha en Brasil.
Los fondos se posicionaron en soja maíz y aceite. No así en trigo.
El 11 de febrero, saldrá el informe WASDE el Outlook Forum, a finales de mes. Veremos qué nos dicen.
Hay un elemento que juega en contra. Con este cuadro, el valor del dólar tiende a la suba y empuja a otras monedas a valores mínimos históricos.
Mientras tanto en nuestro país, el efecto positivo de la nuevas alícuotas de derechos de exportación, a medida que transcurran los días, debería reducirse.
¿Por qué? Pues porque la tasa de devaluación mensual se acaba de reducir al 1%.
Veamos…
Justo cuando debuta el nuevo ritmo de devaluación (crawling peg del 1% mensual) para reforzar el ancla cambiaria, el dólar se fortalece en el mundo y, así, las monedas de los países emergentes se deprecian. Ello alienta el encarecimiento relativo de la Argentina respecto a los demás países.
En suma: significa una profundización de la apreciación cambiaria. Por más que la tasa de inflación se reduzca, claramente, el dólar cada vez tendrá menor capacidad adquisitivo.
Ojo con este detalle.