TRIGO

Lo que cualquiera se pregunta es hasta qué punto sirven las estimaciones de USDA si, como arte de magia, aparece, como conejo salido del sombrero, una cantidad tan grande de trigo.

De acuerdo al análisis técnico la posición diciembre de Chicago continúa comportándose sin una tendencia definida.
Los precios de noviembre siguieron por debajo de la media móvil de los últimos 20 días, con suave inclinación hacia la baja del canal bajista. Se espera que los precios no bajen de los 137 u$s.
Sin embargo, existe la posibilidad de que Chicago modifique su tendencia negativa.
La caída del precio trigo está relacionada con China por sus elevados stocks y porque quedó en evidencia que éste puede aumentar sus exportaciones a mercados no tradicionales.
Hubo fuertes correcciones en los stocks finales mundiales para el ciclo 2001/02 por parte del USDA. Las estimaciones pasaron de 159,6 a 198,2 39 para esta campaña. Y para el período 2002/03, de 131 pasa 172,5 millones de toneladas.
El problema central está en lo que pasó con China. Este gigante asiático ha revelado, de forma sorpresiva, la existencia alrededor de 40 millones de toneladas adicionales, lo que es casi tres veces la cosecha argentina.
Lo que cualquiera se pregunta es hasta qué punto sirven las estimaciones de USDA, si de pronto como parte de magia aparecen como un conejo salido del sombrero una cantidad tan grande de trigo.
Si China llegase a emprender una fuerte estrategia exportadora, tal como está haciendo con el maíz, el mercado se vería fuertemente afectado con una mayor baja de precios internacionales.

Los stocks finales en el mundo están, tal como lo informara el USDA, en un nivel tan bajo como el de 1994/95.

Brasil, estudia hacer un intercambio de trigo ruso por carne vacuna brasileña por un volumen 0,5 millón de toneladas de trigo. Las entregas serían para fines de este año.

Las estimaciones de producción de Brasil para la campaña 2002/03 sería de 3,3 millones de toneladas y el consumo de 9,9 millones, con una necesidad de importación neta de 6,5 millones (7,1 ciclo anterior).

En el mercado local durante la última quincena los precios pagados por la exportación y por los molinos declinaron siguiendo a las bajas ocurridas el plano internacional
Las características principales de la campaña son las demoras en las ventas

Las compras de los exportadores vienen demorados. Lo mismo pasa con las ventas al exterior.

Los compromisos externos oficiales con el cereal alcanzan a 2,16 millones de toneladas cuando el año pasado eran de 4,4 millones. Se trata de sólo un 50% de la campaña previa para igual fecha.

La agresiva competencia proveniente del Este Europeo y el hecho de estar con la cosecha comenzada en Brasil son factores determinantes de las bajas. A ello debe sumarse que ya se ha avanzado una buena parte en la cosecha de Argentina.

Mientras tanto en Argentina buena parte de los analistas se cuestionan la posibilidad de superar los 11 millones de toneladas. Los problemas de fusarium, los rindes obtenidos hasta ahora en el sur de Santa Fe y Norte de Buenos Aires, la piedra y las inundaciones permiten poner tal cifra como muy posible.

MAIZ

En el mercado internacional se advierte una fuerte competencia que presiona a dicha plaza. China empuja el mercado hacia la baja.

China sigue vendiendo en el mercado mundial. Corea del Sur le compró 105 mil toneladas de maíz e Israel le compró 15 mil toneladas de maíz de Ucrania.

Las cifras mundiales de noviembre del USDA fueron reveladoras de un mercado sumamente estrecho, donde la relación entre stock y uso mundial fue de 15,9% (14,7% mes y 20,8 año anterior). Para los EEUU dicha relación entre stock y uso fue 10,8% (9,8% mes y 24,4 año anterior).

Una noticia alcista para Chicago y bajista para Argentina fue que Brasil redujo el Arancel Externo Común del 9.5% al 2% para el maíz por tres meses, desde el 1/12/02 al 28/02/03.

La Argentina y Paraguay no querían su aplicación, aunque se acordó que se aplicará a un cupo de sólo 600 mil toneladas. La razón de tal propuesta viene de la mano de una menor producción de maíz de Brasil y en problemas de abastecimiento.

Las estimaciones de exportación para 2002/03 para algunos países lideres fuera de los EEUU, revelan algunas sorpresas.

China alcanzaría un segundo lugar con 10 millones de toneladas, ubicándose tercera la Argentina con 8,1 y en cuarto lugar Europa del Este con 2,5.

El mercado mundial de maíz y de los granos forrajeros para 2002/03 no se ha modificado y continua mostrando el nivel de stock más bajo desde la década del 1980.

Así también se advierte una relación stock/uso, por debajo de promedio de los últimos años. Pese a ello, los precios internacionales, han bajado básicamente por la presión China.

Si embargo, en vista de que el balance final no ha variado, persisten las condiciones que justificarían futuras subas.

SOJA

La mirada de los operadores ha virado hacia América del Sur, donde se sufre retrasos en las siembras.

Un importante factor de fortaleza en los precios sería la soja en Sudamérica, donde hay retraso en las siembras debido a las excesivas lluvias en algunas regiones y a la falta de agua en otras áreas del país.

Para el mediano y largo plazo el mercado será climático y evolucionará de acuerdo a las condiciones del cultivo en Sudamérica.
Sudamérica sería el único proveedor estratégico a partir de marzo o mayo de 2003. Las estimaciones de una gran producción y un saldo exportable aún mayor al que se agrega la harina y el aceite de soja, generan una enorme expectativa que trasladará la volatilidad del mercado mundial al clima de Sudamérica.

Por el momento el USDA estimó que la Argentina tendrá una cosecha de 32,5 millones de toneladas en la campaña 2002/2003, que sería un nuevo récord absoluto en el nivel local. La cifra en caso de lograrse arrojaría récords sobre récords considerando las pasadas producciones de 30 y de 27,8 en los dos ciclos previos. Este incremento (+2,5 millones) significaría nuevos aumentos para el mercado de exportación transformado en aceite y harina de soja por 0,45 y 2 millones de toneladas, respectivamente.

En caso de lograrse esa producción, a los precios internacionales vigentes, darían un ingreso adicional de divisas para el país de 500 millones de dólares, aproximándose todo el complejo a un valor de 5500 millones de dólares, cerca de un 20% de las exportaciones totales del país.
En el norte de Brasil comenzó la cosecha de los primeros potreros. La trilla se ha adelantado por la aplicación de riego artificial y las altas temperaturas.