Informe Quincenal Mercado de Granos del INTA Pergamino

Informe Quincenal Mercado de Granos
13 de Febrero de 2013

• Sobre Perspectivas Agrícolas 2012/2013

El grupo de economía de INTA Pergamino, ofrece a los organizadores de reuniones las conferencias sobre Perspectivas Agrícolas de la Cosecha 2012/13. Las mismas brindan un panorama actual del mercado de granos, aspectos económicos y estrategias comerciales. Presentación en Power Point con modernos sistemas audio visuales. También se brinda asesoramiento capacitación sobre estrategias comerciales más aconsejables para el productor rural

• Resumen: Se divulgo el reporte de febrero-13 del USDA que genero bajas puntuales en la soja, interrumpiendo su recuperación

En realidad dejo de recortar la producción de soja de Sudamérica que era esperada por el mercado. Esta situación sigue tensando el mercado mientras las lluvias se demoran en zonas centrales de Argentina y del Sur de Brasil. En la semana próxima, se estarán dando a conocer estimaciones de la siembra de primavera en los EEUU, donde se prevé nuevos récordes de maiz y de soja. Al menos, las cotizaciones tienen una prima negativa sobre los meses de dicha cosecha.

El mercado de granos respondió con alzas y bajas iguales variaciones del crudo y del dólar norteamericano. No obstante, hubo reversiones dejando las cotizaciones a valores iniciales de la quincena. Por su parte solo crecio el Dow Jones, orillando los 14 mil puntos. El oro sigui calmo en torno de 1670 u$s/onza. El mundo financiero tuvo semanas de calma y un pase a futuro asegurado con la política monetaria expansiva y a tasa casi cero tanto para los EEUU como para el Banco Central Europeo.

La preeminencia de Sudamerica en granos parece aumentar desde la soja, que domina las exportaciones de poroto, harina y aceites, y tiene en la presente campaña como el primer productor mundial a Brasil. Pero en el caso de las exportaciones de maíz, la abrupta caída de EEUU se ve en parte compensado con la exportaron de Argentina y de Brasil, que igualadas en 19 Mt, representan ambas, 39 Mt algo así como el 425 de las exportaciones mundiales para este ciclo.

Cabe señalar que el reporte del FMI indica que las previsiones de crecimiento del PBI en 2013 solo serán altas en los países en desarrollo de America Latina, África, Asia y Oceanía, mientras crecerán poco o nada las economías desarrolladas de la UE, EEUU y Japón. El comunicado alienta a sostener a los países emergentes como motores económicos del mundo actual.

La demora del empalme de la oferta de Sudamérica con la de EEUU, esta presionando las compras desde EEUU, llevando a niveles críticos sus existencias. Hay demoras de las ventas de los productores de la Argentina y de los EEUU para asegurar mayor precio. La cosecha del norte de Brasil tarda 60 días en llegar a Puertos de Paranagua, y la de EEUU solo 20 días. La inflación y el valor del dólar pueden retrasar las ventas de la soja Argentina.

La convergencia de precios entre cosecha vieja y nueva en la Argentina se ha reducido a 31 u$s/t y puede continuar reduciéndose. Si hay demoras en las ventas, ciertamente no es por este factor sino por la necesidad de preservar el valor de la cosecha.

El panorama comercial en Argentina es “climatico y en este caso la mejor alternativa es esperar para vender, pero poniéndole pisos la producción, y haciendo coberturas flexibles. .

• TRIGO

Durante la última quincena (25/01-8/02/13), las cotizaciones del cereal en Chicago y en Kansas para el contrato más cercano marzo-2012, mostraron bajas continuadas en las semanas, arrojando una merma neta superior a 3%. Si bien no fue una caída importante, representó una continuidad de mermas por tres semanas consecutivas en las cotizaciones del cereal.
Se puede destacar que hubo un rebote bajista hasta el cierre. Desde el 31/01 de enero y hasta el cierre cayo casi 10 u$s/t en Chicago y en Kansas, para cerrar en torno de mínimos de 277 y 294 u$s/t, respectivamente.
Para la plaza de Chicago, la merma neta de la quincena fue de 7 dólares al cerrar a 277,9 u$s/t (285,3 quincena y 277,3 mes anterior). Para Kansas, la baja neta fue de 12 al cerrar a 293,9 u$s/t (304,8 quincena y 296,5 mes anterior).
En esta quincena el trigo fue el grano que mas perdió en sus cotizaciones.
Según el análisis técnico, para las plazas de Chicago y de Kansas y para el contrato de cosecha marzo-13, la tendencia persistió como lateral pero puede pasar a bajista. Dado que los precios quedaron en ambas plazas 8 a 10 dólares debajo de la media móvil de los últimos 20 días, en torno a los 285 y 305 u$s/t, respectivamente.
Con respecto al cultivo del trigo de invierno en los EEUU del ciclo 2013/14, persiste una preocupación por la sequía que se sostiene, especialmente, en las planicies trigueras.
El monitor de sequía sigue mostrando un 20% por debajo de la humedad necesarias en las planicies del oeste y del centro del país. Si la sequía persiste en la primavera, continuando desde la temporada anterior, el escenario alcista será muy fuerte, no solo para el trigo sino para todos los granos.
Para la cosecha 2012/13 el USDA no mostró cambios para los EEUU en su informe de oferta y demanda (WASDE) de febrero-13. La producción 2012/13 se mantuvo en 61,8 Mt (54,4 año anterior), producto de un área cosechada de 19,8 Mha (18,5 año 2011) y un rinde de 3.11 t/ha (2,94 año 2011). Las exportaciones fueron de 28,6 Mt (28,6 año 2011) y el uso total 38,1 Mt (32,2 año 2011). Según el reporte y para el ciclo 2012/13, el balance de trigo, cierra con un stock final de 18,8 Mt (19,5 mes y 20,2 año 2011). La relación stock/uso seria de 49,4% (52,1% mes y 62,9% año 2011).
Para el nivel mundial, el reporte WASDE del USDA para 2012/13 prevé una producción de 653,6 Mt (696,6 año 2011), las exportaciones fueron de 140,2 Mt (153,3 año 2011) y el uso total 672,7,1 Mt (698 año 2011). Según dicho reporte y para el ciclo 2012/13, el balance de trigo, cerró con un stock final de 177,4 Mt (176,6 mes y 196,5 año 2011). La relación stock/uso seria de 26,4% (26,2% mes y 28,2% año 2011). Cuadro 1.
Como vemos, los indicadores fundamentales, siguieron mostrando elevados inventarios, un contexto ya incorporado en los precios, pero igualmente holgado. Hasta el presente el factor fundamental indica una debilidad para los precios.
Para que ocurra un cambio drástico, debería darse un problema con la oferta mundial. Esto debería ser para en el conjunto de los países productores y exportadores, lo que parece muy poco probable.
Durante la última semana, las exportaciones desde los EEUU fueron consideradas neutrales para los precios del trigo. Según el USDA y para la semana concluida el 31/01/13 se reportaron ventas de 300,8 mil toneladas (387,9 semana anterior), dentro del rango esperado por el mercado, de 300 a 500 mil toneladas. El saldo acumulado en la temporada se ha corregido, alcanzó a 73% contra el 76% del año anterior. Los principales destinos fueron Egipto, México y Tailandia.
Se puede concluir que el mercado mundial de trigo siguió con precios que tienden a volver a los pisos de 280 y 310 u$s/t para Chicago y Kansas. Si los mismos fueran perforados, el contexto global de holgadas existencias finales puede justificarlos.
En el futuro, la primavera boreal 2013, contiene amenazas de sequía extendida en el H Norte. Esto será determinante, de la oferta mundial y del curso de los precios.

Mercado local

Durante la última quincena en las principales plazas el mercado el trigo se frenaron las fuertes alzas y el contexto de firmeza que se había alcanzado, cediendo más a tono con el sector externo.
Las limitaciones de permisos de exportaciones, la demanda de los exportadores y de los molinos hizo que en los mercados futuros locales lograran alzas para marzo-13, que superaron a los 250 u$s/t. Pero sobre la ultima semana, el cierre perdió mas de 10 dólares, para tocar en baja, los 245 u$s/t.
En Necochea se ofertaron 240 u$s por el cereal con descarga febrero/marzo. En Bahia Blanca 240 con descarga contractual.
Luego de la puja, el mercado se paralizo y se estimo que no se tonificaría más en el corto plazo. Las estimaciones de la cosecha rondaron en 9,3 Mt, y 9,8 Mt, según las estimaciones privadas de las Bolsa de comercio de Rosario, y la Bolsa de Cereales de Buenos Aires.
Para los niveles productivos ya previstos, los exportadores tienen comprado casi todo el saldo exportable.
Para la cebada forrajera en la zona de Rosario, para condición Cámara y PH 62 con descarga inmediata se negoció a 210 u$s/t. Para Lima se ofrecieron 200 u$s/t y en B Blanca y Necochea se ofrecieron 225 con descarga inmediata:
Según los precios del disponible reportados por la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, los consumos pagaron 1262 $/t (1265 quincena y 1200 mes anterior).
Los precios de la exportación del trigo en el Golfo de México siguieron a las bajas de Chicago, cerrando con mermas algo inferiores. El cereal de este origen cerro a 311,5 u$s/t (314,7 quincena y 310,8 mes anterior). Para el trigo origen Kansas, con mermas cerraron a 343,5 u$s/t (347,1 quincena y 344,4 mes anterior).
En el mercado de exportación Puertos Argentinos, no mostró cambios en el valor FOB, para las ventas de trigo y las posiciones marzo -13, cerró a 355 u$s/t (360 quincena y 360 mes anterior).
Utilizando un precio FOB de exportación de 355 u$s/t, con retenciones del 23% y el dólar comprador Banco Nación a 5 $/u$s y los gastos habituales daría un FAS teórico de 1306 $/t, algo mayor al FAS teórico informado por el MAGyP de 1284 $/t.
Durante la última quincena en el mercado de futuro local (MATBA) el precio del cereal disponible cayó fuerte sobre el cierre a 245 u$s/t (255 quincena y 251 mes anterior). El contrato mas cercano marzo-13, cayó a 251 u$s/t (254 quincena y u$s/t (243 mes anterior). Para julio a septiembre-13 las alzas fueron en torno de 1% y cerraron entre 258 y 268 u$s/t. La posición de la nueva cosecha enero-14 cerro con leves bajas a 207,5 u$s/t (209 quincena y 211 mes anterior). Para febrero y marzo-14 cerro a 208,5 y 211,5 u$s/t, respectivamente.
Como vemos, los valores locales del trigo cayeron respecto a los valores anteriores, tanto para el cereal de entrega inmediata como para el futuro más cercano.
Como era previsto, el rally llegó a su fin, considerando que no hay más saldo exportable, ni nuevos registros de exportación.
La rentabilidad proyectada para la cosecha futura 2012/13 declinó nuevamente. Según el precio de 251 u$s/t para marzo-13 y los rendimientos de 35 y 45 qq/ha daría márgenes brutos entre 226 y 389 u$s/t (ver Cuadro).
Parece evidente que los precios tocaron máximos por los recortes para exportar y por los compromisos efectivos ya realizados. El cambio fue abrupto, incluyendo la cancelación de los permisos de exportación de la harina. Todo hace prever, un mercado de trigo al margen del sector externo.
Se informo que Brasil busca proveedores de trigo ante la caída de la producción de argentina. El país vecino, suspendería el impuesto de importación extrazona, para un millón de toneladas de trigo, entre el abril y fin de julio.
Como corolario, ya concluida la cosecha, el sistema comercial vigente, con permisos acotados y falta de transparencia, llevo a los productores a plantar menos trigo. La siembra, fue una de las más bajas históricas en el país.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, al 17/01/13, se dio por concluida la cosecha de trigo 2012/13 con un 100% de la superficie apta a nivel nacional de 3,36 Mha. El área perdida fue de 240 mil hectáreas y el total sembrado de 3,6 Mha. El rinde promedio resulto de 29,2 qq/ha, y el volumen logrado alcanzó a 9,805 millones de toneladas.
La producción de la campaña fue un 30% inferior al ciclo previo (14 Mt en 2011/12). Esta merma fue, principalmente, por la reducción del área, de -22% (en 2011/12, se plantaron 4,6 Mha). Se sumaron, las pérdidas de áreas debido a las excesivas lluvias, y hubo problemas de calidad del grano, en varias zonas productivas del país
El volumen final fue el tercero más bajo de las últimas trece campañas. En cuanto a la superficie implantada, fue la segunda más baja desde 2009/10, cuando se implantaron sólo 3,3 Mha. Estas siembras quedaron muy lejanas de las 6 a 7 realizadas a principio de la década.
Por zonas productoras sigue destacándose la cosecha del Sudeste, Sudoeste y Centro de Buenos, que aportó el 33% de la producción nacional.
Con respecto a la cebada cervecera al 10/01/13, se dio por finalizada la cosecha a nivel nacional. Se recolectaron 1,45 Mha a nivel nacional, con un rinde medio de 34,4 qq/ha, alcanzando una producción final de 5 Mt. Esta fue la mayor producción histórica del cultivo en el país. El incremento se atribuyó a la superficie sembrada de 1,57 Mha que, fue +33,1% superior al ciclo previo (1,18 Mha).
Según el informe WAP de Febrero-2013, la producción Argentina de trigo 2012/13 se proyectó a 11 Mt (11 mes y 15,5 año anterior), producto de un área de 3,7 Mha (3,7 mes y 5,17 año anterior), y un rinde de 2,97 ton/ha (2,97 mes y 3 año anterior). La exportación seria de 5 Mt (5,5 mes y 12,9 año anterior).

• MAÍZ

Durante la última quincena (25/01-8/02/13), las cotizaciones del cereal en Chicago para el contrato más cercano marzo-2012, mostraron entre las semanas alzas de 2,6% y bajas en la última de 4,1%, llevando a mermas netas quincenales de 1,5%.
Las cotizaciones del cereal cayeron desde los 300 a 270 u$s/t, en forma ininterrumpida desde fines de noviembre al 7/01/13. Durante las posteriores semanas hubo un rebote alcista hasta tocar 291 u$s/t por varias jornadas hacia fines de enero. Pero, en la ultima semana, declino fuerte, hasta el cierre 12 u$s/t, y resultaron con un saldo neto negativo.
Para la plaza de Chicago, el baja neta de la quincena fue de 12 dólares al cerrar a 279,1 u$s/t (283,8 quincena y 279,0 mes anterior). Para el contrato mayo 2013 cerró a 279 y para septiembre 2013 (nueva cosecha) cerró a 230,2 u$s/t (239,1 quincena y 237 mes anterior).
Según el análisis técnico y para el contrato mas cercano, la tendencia fue alcista pero podría pasar a bajista, dado que el cierre quedó 5 dólares abajo de la media de los últimos 20 días, en torno de 285 u$s/t.
Como vemos, el cereal viene mostrando variaciones mas abruptas y no puede confirmar una resistencia en el piso, en torno de los 280 u$s/t.
La fortaleza del precio del cereal esta dada por las existencias históricas más bajas del cereal, y cuya condición no cambiaria hasta la nueva zafra de los EEUU en 2013/14. Falta casi un año hacia delante, y el mercado deberá ajustarse a los remanentes mundiales, los más bajos de los últimos cuarenta años.
Sin embargo, el precio en declino fuerte en las jornadas finales con el incremento de la previsión de stocks finales tanto en los EEUU como a nivel mundial, reportada por el informe del USDA. Además, presionaron a la baja los pronósticos de lluvias en las próximas semanas para las regiones productoras de la Argentina.
Por su parte las variables financieras fueron neutras positivas en la última quincena, pero sus efectos no fueron notables. Hubo un debilitamiento del dólar frente al euro que llego a 1,37 u$s/euro y un alza del petróleo que llego a 97,8 u$s/barril. Sin embargo, en la última semana retrocedieron a valores de la quincena anterior.
Según el reporte Wasde del USDA de febrero-13, y para los EEUU, no mostró cambios en su informe mensual. La producción 2012/13 se mantuvo sin cambios de área ni de rinde en 273,8 Mt (313,9 año anterior), con un área cosechada de 35,5 Mha (34 año 2011) y un rinde de 7,67 t/ha (9,24 año 2011). Las exportaciones declinaron a 22,9 Mt (24,1 mes y 39,2 año 2011) y el uso total quedó en 262,6 Mt (279 año 2011). Según dicho reporte y para el ciclo 2012/13, el balance de maíz cierra con un stock final de 16,1 Mt (15,3 mes y 25,1 año 2011). La relación stock/uso seria de 16,1% (15,3% mes y 25,1% año 2011).
Para el nivel mundial, el reporte WASDE del USDA para 2012/13 prevé una producción de 854,4 Mt (852,3 mes y 882,5 año 2011), las exportaciones fueron de 97,5 Mt (96,9 mes y 103,5 año 2011) y el uso total de 867,3 Mt (868,1 mes y 879,4 año 2011). Así, mostró un balance mundial de maíz 2012/13, que cerraría con un stock de 118 Mt (116 mes y 131 año 2011). La relación stock/uso seria de 13,6% (13,4% mes y 14,9% año 2011). Cuadro 2
Los indicadores fundamentales pese a ser tan estrechos aumentaron sus remanentes tanto en los EEUU como en el mundo, siendo una información bajista para el mercado, y que en efecto, generaron caídas en los precios.
Cabe destacar la nueva baja de las exportaciones de los EEUU, a un nivel de tan solo 22,9 Mt, la más baja en varias en 4 décadas. Esto seria un alcista, pero no fue incorporado en los precios por el mercado.
Las proyecciones indicaron que los precios deberán ser altos en el corto y el mediano plazo para racionar el consumo y para promover la siembra de la próxima campaña.
Es probable que los precios puedan aumentar según el curso de la siembra del H. Norte, a partir de marzo-13.
Los principales cambios por principales países productores y exportadores en millones de toneladas se dieron en Brasil + 1,5 a 72 Mt, México (+0,8), India (+0,6l) y Ucrania (+0,4).
La producción de argentina fue disminuida – 1 a 27 Mt.(28 mes y 21 año 2011). Su demanda forrajera bajo de 5,5 a 5,Mt y su saldo exportable cayo a 19 Mt (19,5 mes y17 año 2011).
Para la demanda aumentó el consumo doméstico de EEUU (+0,51 Mt) y la Unión Europea (+2 Mt). Bajaron las de Argentina (-0,4), Egipto (-1) y Brasil (-2 Mt).
Como vimos, la mayor oferta y la menor demanda mundial provocaron el ajuste de los stocks finales de +2 a 118 Mt, cuando el mercado esperaba un recorte.
Según el USDA y para la semana concluida el 31/01/13 las exportaciones semanales de maíz fueron consideradas neutrales. Se reportaron como vendidas 160,4 mil toneladas (353,4 semana anterior) dentro del rango esperado por el mercado de 100 a 300 mil toneladas. Las exportaciones de la nueva temporada acumuladas alcanzaron a 57% versus 70% del ciclo anterior. Los principales compradores fueron China y México.
Cabe destacar la oferta exportable de maíz de los EEUU fue corregida a 22,9 Mt, la más baja desde 1971/72 cuando se exportaron 19,8 Mt. Esto genera una mayor demanda de los demás granos forrajeros, incluido el trigo. Lo mismo ocurrió en 2011, cuando se relevaron exportaciones históricas de avena, cebada, sorgo, y de trigo forrajero.
Dado que el mercado mundial de maíz esta dominado por la producción y las exportaciones de los EEUU, resulta muy relevante conocer la prospectiva de siembra maíz de la nueva temporada 2013/14.
Luego de estimaciones privadas se espera en el mes de febrero, las proyecciones del USDA de su Forum 2013 y las Baseline proyection 2013.
Si bien se espera un nuevo récord a ser plantado parece difícil de lograr, dado que la siembra del año en curso fue la mayor en varias décadas. Sin embargo, esta hipótesis esta remanente y constituye un factor bajista muy fuerte. Esto esta en línea con los precios esperados para el mes de esa cosecha norteamericano, que tienen una prima negativa de 40 a 45 u$s/t sobre los valores de marzo-13.

Mercado local

Durante la última quincena, el precio local del maíz siguió a la pauta externa que fue bajista y además, los compradores se retiraron reduciendo el volumen negociado.
En la zona de Rosario hubo escasos participantes que ofrecieron 180 u$s/t por el cereal con entrega en marzo y mayo. Para Bahía Blanca, se oferto a 190 u$s/t para entrega en abril/mayo. En Necochea se ofertaron 180 u$s/t con entrega marzo/abril. Por el sorgo en zona de Rosario hubo ofertas aisladas a 880 $/t y entrega en nueva cosecha a 180 u$s/t condición Cámara. Según informaron los consumos en Baradero se ofrecieron 930 c/descarga - Chacabuco: 880 c/descarga y y 175 u$s/t para marzo/abril.
Según los precios del disponible de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, por maíz con entrega cercana, se pago entre 945 $/t (935 quincena y 955 mes anterior).
Durante la última quincena, el precio del maíz para el contrato mas cercano en el Golfo de México, mostró leve bajas cerrando a 305,1 u$s/t (307,4 quincena y 303,8 mes anterior).
En los puertos Argentinos, el precio del cereal para mes de cosecha abril en la ultima cayo 11 y cerro a 275,2 u$s/t (280,1 quincena y 274,4 mes anterior).
Adoptando el precio FOB de referencia de 275 u$s/t para embarques cercanos en los puertos locales, con un dólar de 5 $/u$s, las retenciones de 20% y los gastos habituales de la exportación cercano a 10 dólares, darían una capacidad de pago de 1050 $/t, abajo del FAS teórico publicado por el Minagri de 1077 $/t.
En el mercado de futuros local (MATBA), durante la última quincena el precio del maíz disponible mostró bajas de 7,5 y cerro a 180 u$s/t (187,5 quincena y 190,5 mes anterior). El contrato mas cercano, corresponde a febrero y marzo-13 cerro a 180 y 182 u$s/t.
El contrato para la nueva cosecha, abril-13 cayó fuerte 4,5 a 184 u$s/t (188,5 quincena y 195,7 mes anterior). Para mayo a septiembre-13 hubo ligeras bajas del orden de 2,5% y cerraron entre 185 y 186,5 u$s/t, respectivamente. Para abril-14, se negociaron cambios en baja de 0,5% cerrando a 186 u$s/t (187 quincena y 194 mes anterior).
Como vemos, los precios locales del maíz para los meses cercanos como los de nueva cosecha cayeron en torno de 2,5%.
La rentabilidad del cultivo para la cosecha actual y la futura, en base al precio del contrato abril 2013 de 184 u$s/t y para los rendimientos de 75 y 95 qq/ha proyectó márgenes brutos entre 438 y 674 u$s/ha. Los mismos resultaron superiores a los de la soja. Estos siguen entre los más altos de la temporada. (Ver Cuadro).
El mercado de maíz siguió a los precios internacionales en el último trimestre de 2012, dado que se anunció en julio la liberación de 15 Mt para la exportación. Esto dio ofertas de 200 a 205 u$s/t acorde a la capacidad teórica de pago de los exportadores.
El mercado esta esperando nuevas de autorizaciones del saldo para exportar, que podría estar en 2 o 3 Mt. Sin embargo, hay que esperar el volumen de cosecha. Si llega a 26 o 27 Mt, el saldo exportable podría llegar a 17 o 18 Mt.
Sin embargo hay que tener presente en los tiempos que esto se haría. Usualmente se demora hasta relevamientos finales hacia el fin de la trilla, como están realizando actualmente con el trigo. Esto podría llevar dichos nuevos permisos más allá de abril-13.
Con el fin de la siembra 2012/13 el maíz fue una de las alternativas más rentable en la campaña. Con los precios a cosecha, los márgenes brutos son similares a los de la soja. Para los rindes más altos el cereal aventaja claramente a la (ver tabla).
Respecto a la firmeza del precio del maíz, las dudas son enormes por el divorcio de los precios locales con el mercado internacional. Como ya fue comentado una vez sin saldos exportables, el precio depende de los consumos y opera al margen del sector externo.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires al 7/02/2013 se completó el 100% de las 3,678 Mha estimadas para la campaña 2012/13 (3,4 anterior estimación y 4,312 ciclo anterior corregido). Las diferencias provienen de un ajuste de las últimas dos campañas sembradas con este cereal.
Según esta fuente, el área implantada en 2012/13 finalizó con una caída de -14,7% en relación a la campaña pasada (4,312 Mha). Esta fue consecuencia de las hectáreas que no se pudieron implantar en las zonas inundadas del Oeste y Centro de Buenos Aires, y en el Sur de Córdoba.
Por otro lado, avanzó la recolección del cereal en zonas del Centro-Norte de Córdoba, Centro-Norte de Santa Fe, Centro-Este de Entre Ríos y en la provincia de Corrientes.
La ausencia de precipitaciones de buen caudal en la región pampeana estuvo afectando a los lotes implantados en octubre y noviembre, que pasaron su período crítico con escasa disponibilidad hídrica.
Los lotes implantados en fechas tardías en las zonas Núcleo Norte y Sur, Norte de La Pampa-Oeste de Buenos Aires, Centro-Este de Entre Ríos y Córdoba están en floración con escasez de humedad en el perfil, y una gran necesidad de precipitaciones en el corto plazo.
No obstante, las perspectivas de la campaña siguen consideradas buenas, a pesar de que el cultivo esta soportando un extenso período de falta de humedad.
Si bien los pronósticos climáticos no son muy alentadores, se espera en la próxima quincena, lluvias mas importantes y que se pueda recuperar la humedad de los suelos.
El comienzo del ciclo del cereal fue muy bueno en la zona núcleo maicero y en sus aledaños, a pesar de las fuertes y continuas tormentas. Esto permitió que el maíz pudiera soportar la falta de precipitaciones, por un extenso período en etapas avanzadas del cultivo.
Si bien no hay pronósticos locales de volumen, sobre una superficie proyectada de 3,68 Mha (4,12 año anterior), y con un rinde proyectado de 75 qq/ha, la producción rondaría 26,5 Mt. Cabe destacar que las fuentes internacionales, reiteraron esta proyección, por arriba de dicho volumen.
De acuerdo al USDA y al informe WAP de febrero -2013, la proyección de la producción Argentina de maíz 2012/13 fue de 27 Mt (28 mes y 21 año anterior), producto de un área de 3,5 Mha (3,5 mes y 3,6 año 2011), y un rinde de 7,71 ton/ha (8 mes y 5,83 año 2011).
Las exportaciones se proyectaron en 19 Mt (19,5 mes y 17,5 año 2011). Según esta proyección, la Argentina y Brasil igualarían su condición como segundo proveedor mundial con 19 Mt, pero detrás de los EEUU que presenta la más baja estimación (solo 22,9 Mt) en 41 años. Por su parte, se ubicarían en cuarto lugar, a los principales ex republicas soviéticas con 15,6 Mt.

• SOJA

Durante la última quincena (25/01-8/02/13), las cotizaciones de la soja grano en Chicago y para el contrato más cercano marzo-2013, mostraron graduales alzas en las semanas hasta tocar 549 u$s/t, sin embargo, con las caídas sobre el cierre de 12 dólares, el saldo neto en la quincena fue positivo apenas (+0,8%).
Esto fue extendido a las posiciones de futuros de septiembre a noviembre, de la nueva cosecha en los EEUU, que siguen mostrando una prima negativa superior a los 40 u$s/t.
El mercado ha dejado atrás las fuertes fluctuaciones y busca un equilibrio, con oscilaciones en períodos más cortos y menos abruptos. El rango de variación mas reciente oscilo entre un piso de 510 y un techo de los 550 u$s/t.
La variación neta de la quincena para el contrato más cercano Marzo-13, fue de 4 al cerrar a 533,7 u$s/t (529,4 quincena y 523,5 mes anterior). Como fue destacado, las variaciones se extendieron al contrato mayo que cerraron a 527,9 u$s/t (523,9 quincena y 501,2 mes anterior) y septiembre 2013 que cerro a 488,5 u$s/t (493,3 quincena y 475,7 mes anterior), respectivamente.
Según el análisis técnico, para el poroto soja y para el contrato más cercano marzo-13, la tendencia fue levemente alcista y debería pasar a lateral o bajista. Esto dado que dado que los valores del cierre, quedaron coincidentes con la media de los últimos 20 días, en torno de 535 u$s/t.
El precio de la harina de soja, mostró alzas netas en torno de un 1,4% y cerró a 465,6 u$s/t (459 quincena y 444,3 mes anterior). Por su parte, el precio del aceite de soja en igual período, mostró una baja de 1,2% y cerró a 1134 u$s/t (1148,8 quincena y 1077,8 mes anterior).
En suma, la soja tuvo pérdidas, cayendo un 2%, luego de que el USDA, anunciara el viernes 8/02 stocks mayores a los esperados. Se esperaba recortes y no se produjeron. Hubo ventas técnicas que contribuyeron a la baja de la oleaginosa.
Además, el mercado sigue mostrando un premio negativo para los meses de la cosecha de los EEUU. Esto supone un escenario mas holgado de suministros para la nueva cosecha.
Los factores alcistas destacados por los operadores en la Bolsa de Chicago, fueron la falta de lluvias relevantes en las zonas productoras de la Argentina y del sur de Brasil.
Por otra parte, se están observando limitadas ventas tanto de los productores estadounidenses, como de los argentinos. Ambos, esperan mejores precios para liquidar la mercadería.
En el orden comercial, según el reporte de las exportaciones de poroto soja desde los EEUU al 31/01/12 fueron alcistas para los precios. Se alcanzó un volumen de ventas de 1667,2 mil toneladas (1.253 semana anterior), arriba del rango esperado por el mercado de 900 a 1300 mil toneladas. El principal demandante de la oleaginosa para la campaña vieja y la nueva (2013/14) fue fueron Egipto, México y Canadá..
Las ventas de la campaña de soja 2012/13 se encuentran adelantadas respecto a los años anteriores. El saldo acumulado vendido fue de 93% versus 71% del ciclo anterior.
Las exportaciones de harina de soja fueron neutras para los precios. Se alcanzó un volumen de ventas de 196,3 mil toneladas (141,7 semana anterior), arriba del rango esperado por el mercado de 75 a 175 mil toneladas. El saldo acumulado fue de 85% versus 53% del ciclo anterior.
Las exportaciones de aceite de soja fueron también consideradas neutras. Se alcanzó un volumen de ventas de 25,5 mil toneladas (29,1 semana anterior), dentro del rango esperado por el mercado de 10 a 30 mil toneladas. El saldo acumulado fue de 78% versus 33% del ciclo anterior.
Como vemos, las exportaciones desde los EEUU vienen a un ritmo aceleradísimo, ya se ha comercializado un 93% del estimado para el ejercicio comercial de los EEUU.
Desde una perspectiva más amplia, esta demanda esta relacionada a una población creciente y a un mejor ingreso de la misma. Se ha incrementado el consumo de carnes, granja y lácteos. Por ello, se necesitan cada vez mas granos y/o derivados. Las estadísticas, muestran que se esta importando seis veces mas que en el año 2000.
Es oportuno recordar que el FMI destaco que son los países periféricos, con fuerte crecimiento económico, quienes pueden atender a la demanda creciente de granos y/o alimentos básicos que el mundo necesita.
Con respecto al mercado financiero, fue alcista para las commodities al devaluarse el dólar y al aumentar el precio petróleo. Sin embargo, y como las cotizaciones se revirtieron en la ultima semana, no tuvo un efecto muy destacado.
Es importante destacar que China, acumuló en 2012 compras de 68,4 Mt de poroto un 11,2% mayor al el año anterior. Esto mostró que se demanda sigue muy firme, no logro reducir el consumo, a pesar del pico máximo de los precios internacionales del complejo.
Para la cosecha de soja 2012/13 el USDA no mostró cambios para los EEUU, en su informe de oferta y demanda (WASDE) de febrero-13. La producción se mantuvo casi sin cambios en 82,1 Mt (84,2 año anterior). El área cosechada fue de 30,8 Mha (29,9 año 2011) y el rinde de 2,66 t/ha (2,82 año 2011). Las exportaciones quedaron en 36,6 Mt (37,1 año 2011) y el uso total fue de 47,2 Mt (48,8 año 2011). Según dicho reporte y para el ciclo 2012/13, el balance de soja cerro con un stock final de 47,2 Mt (46,9 mes y 48,8 año 2011). La relación stock/uso seria de 3,4% (3,67% mes y 4,61% año 2011).
Para el nivel mundial, dicho reporte del USDA mostró una producción de 269,5 Mt (269,4 año anterior), exportaciones de 98,9 Mt (98,8 año anterior) y una molienda total de 262,3,1 Mt (262,7 año anterior). El balance mundial de soja 2012/13, que cerraría con un stock de 60,1 Mt (59,5 mes y 55,3 año 2011). La relación stock/uso seria de 22,9% (22,6% mes y 21,6% año 2011). Cuadro 3.
Los indicadores fundamentales de oferta y demanda, fueron considerados neutrales, pero el mercado esperaba reducciones que no se produjeron y esto detono una fuerte baja en la jornada final.
El contexto del mercado es muy estrecho pero sus datos están incorporados por el mercado. Los remanentes mundiales son los más bajos desde 1983/84.
Con respecto al suministro a la exportación cuentan también los tiempos de la oferta Sudamericana. Brasil tiene problemas con lluvias que complican a la logística de la cosecha del norte (Mato Grosso, Bahía, Goias) y el déficit hídrico en el sur (Paraná, Río Grande do Sul). Los transportes demandan 2000 kilómetros en camión hasta los puertos del atlántico. Los envíos de soja a China, pueden demorar 60 días desde Mato Grosso a Paranagua, contra 32 días desde el medio oeste norteamericano hasta puertos del Golfo, por el río Misisipi.
Justamente, el atraso de América del Sur está impulsando la demanda de soja hacia los EE.UU. Esto esta generando los inventarios más reducidos en casi cinco décadas en dicho país.
Se prevé que las existencias se reducirán casi a un nivel de racionamiento. Los precios deberían subir mas para regular el mercado. Esta situación tan ajustada puede durar seis meses más, siempre que los suministros mundiales de la nueva temporada 2013/14 sean más equilibrados con la demanda.
Con respecto de la oferta de Sudamérica, que entraría al mercado entre abril y mayo-13, espera un volumen que aumentaría a 148,5 Mt (114,9 año 2011).
Por ahora los mercados están observando que ocurran las esperadas lluvias en Argentina y Sur de Brasil y un clima mas seco en el norte de Brasil. Cuando esto ocurra, las primas climáticas que tienen los precios comenzarían a languidecer.
La oferta de soja sigue condicionada a perspectivas climáticas mas normales. Se ha generado un “mercado climático Sudamericano” ante falta de lluvias en la región. Si sumamos a los pronósticos de una súper siembra de soja en los EEUU, el panorama apunta a una recomposición de la oferta. Por ahora, los precios con primas negativas para cosecha de EEUU están contemplando factores climáticos normales. Justamente, el escenario más incierto de las últimas temporadas.

Mercado local

Durante la última quincena en el mercado local, las cotizaciones se estabilizaron siguiendo las referencias externas. Si bien hay una demanda local insatisfecha el contexto predominante fue de escasos negocios por la falta de interés de los vendedores en convalidar los precios. Sobre el cierre y de acuerdo a las bajas externas hubo también una caída local.
Según lo informado en la plaza de Rosario por la soja disponible las ofertas de las fábricas se ubicaron entre 1800 y 1760 $/t, con volumen del orden de 5 mil toneladas diarias. Para mayo el valor estuvo entre 337 y 335 u$s/t, con negocios no mayores a 2 mil toneladas diarias..
Para Bahía Blanca, se ofrecieron 1700 $/t entrega en febrero. Para Necochea hubo ofertas por 1680 $/t y para entrega en mayo 332 u$s/t.
La tendencia estable se reflejó también sobre la mercadería de la próxima cosecha. Para la zona de Rosario, hubo ofertas abiertas y algunas operaciones en torno de los 335 $/t.
La escasez de soja disponible se reflejó en caída de la molienda, las fábricas no habían alcanzado un nivel tan bajo de ocupación. Según datos del Minagri la molienda de soja cayó un 31,2% interanual para alcanzar en diciembre 2012 a 1,96 Mt.
Durante la última quincena en el mercado de exportación en zona del Golfo de México y para los embarques cercanos, las cotizaciones tuvieron pocos cambios en las semanas. Cerraron a 572,3 u$s/t (569,4 quincena y 548,3 mes anterior).
Por su parte, en los puertos sobre el Río Paraná, la oferta argentina de soja FOB para embarques en mayo-13 tuvo varios días sin cotizaciones y cerro con un aumento a 538,9 u$s/t (529,5 quincena y 507,4 mes anterior).
Adoptando el valor FOB de referencia 535 u$s/t para embarques en mayo-13, con un dólar comprador BNA de 5 $/u$s, las retenciones de 35% y los gastos habituales de la exportación, darían una capacidad teórica de pago de 1690 $/t. Este valor quedó por debajo del estimado por el Minagri de 1782 $/t.
En el mercado de futuros local (MATBA) y para soja con entrega en Rosario, el disponible cayó a 366 u$s/t (367 quincena y 375 mes anterior). El contrato mas cercano febrero cerro con bajas a 366 u$s/t (367 quincena y 370 mes anterior). Para marzo y abril- 13, cerraron dichos contratos con alzas del orden de 2% entre 339 y 336 u$s/t.
Para la soja mayo-13 de la nueva cosecha, gano casi 1,5% a 335,1 u$s/t (330 quincena y 317,5 mes anterior). Para julio a noviembre-13, cerro con alzas del orden de 2% entre 338 a 343 u$s/t. El contrato para mayo-14 gano 1,4% y cerro a 296 u$s/t (292 quincena y 292 mes anterior).
Como vemos, los precios de la soja vieja declinaron ubicándose, por debajo de los 366 u$s/t y los de la nueva cosecha, subieron, ubicándose en torno de 335 u$s/t. las brechas entre la soja vieja y nueva ronda 31 u$s/t e inexorablemente tendera a converger.
Las recomendaciones comerciales, apuntan a lograr ventas y/o fijar pisos para la soja de la nueva cosecha, conservando flexibilidad de aprovechar eventuales futuras alzas.
Esto tiene relación con la expectativa de mercado, que se ha tonificado por la sequía en la Argentina y en Brasil. Esta prima climatica puede crecer si las condiciones ambiéntales no mejoran. De hecho, en el ultimo informe del USDA, no se corrigió con mermas lo que el mercado dada por cierto y por ello, fueron las bajas.
En el mercado forward y en futuros estan operando con opciones. Se pueden realizar estrategias de ventas para fijar pisos y aprovechar eventuales subas en este mercado.
Como ejemplo, el precio de la soja mayo-13 cerro a 335 u$s/t. Para dicho mes, las opciones de venta puts están asegurando un precio entre 318 a 330 con primas de 4 a 8 u$s/t, o sea, un precio mínimo de 314 a 321 u$s/t. Del lado de las opciones de compra call, se puede fijar un precio máximo de 350 a 370 con el gasto de primas de 8 a 2,5 u$s/t, es decir un precio máximo de 358 a 372,5 u$s/t.
Para el ciclo nuevo con rindes de 28 y 38 qq/ha, y el precio Mayo-13 de la cosecha 2012/13 de 335 u$s/t, se proyectó márgenes brutos entre 401 y 645 u$s/t (ver cuadro).
Este resultado puede considerarse bueno y se sitúa entre los más altos para la nueva cosecha. No obstante, los márgenes de la soja quedaron por debajo de los de maíz.
Los precios futuros de la soja local, llegaron a 360 u$s/t, y cayeron a 317 u$s/t y ahora cotizan a 335 u$s/t. Falta meses y ciertamente las posibilidades de más coberturas estarán vigentes.
Los productores están retrasando sus ventas de la campaña 2012/13 a la espera de mejores precios y de una mayor depreciación de la moneda local. Si esto persiste sobre la salida de la cosecha, puede poner una presión adicional sobre la oferta mundial de la oleaginosa.
Los productores reciben en pesos en el mercado local, aunque sus costos están atados al valor del dólar. Actualmente por las restricciones existentes a la compras de divisas la brecha entre el dólar oficial y el libre ronda un 50% que es otra retención implícita sobre el valor exportable de la oleaginosa.
Según las entidades del campo los resultados de la soja distan de la rentabilidad lograda en años anteriores. El ciclo anterior fue perjudicado por la sequía y en este nuevo ciclo, la amenaza de menores precios y por el desborde del dólar.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires al 7/02/13 para la campaña 2012/13 se dio por finalizada la siembra de soja a nivel nacional con 19,7 Mha.
El déficit hídrico que afectó a las provincias de Chaco, Santiago del Estero, Salta y Tucumán, comenzó a extenderse y puede agravarse sobre extensas áreas de la franja central y sur de la región agrícola. Allí, se concentra más del 80% de la soja implantada.
Los sectores del norte, este y sudeste de Córdoba, centro y sur de Santa Fe, La Pampa y del oeste de Buenos Aires no lograron recargar los perfiles durante los últimos cincuenta días. En algunos casos, enero tuvo temperaturas superiores a los promedios históricos.
En estas regiones la siembra de primera tuvo el mayor porcentaje de participación y la gran mayoría transitan su período crítico con condiciones hídricas regulares.
En consecuencia, se prevé una merma del potencial de rinde, que se fue acentuando en la última semana. Por este motivo, la primera proyección de la producción nacional de la campaña actual asciende a 50 millones de toneladas.
Las perspectivas climáticas indicaron para la próxima semana lluvias abundantes (25 a 100 mm) sobre el noroeste y el extremo noreste del área agrícola. Para el sudoeste y la mayor parte del este se registrarían valores moderados a escasos.
Según el informe WAP del USDA de febrero -2013, se proyectó una producción Argentina de soja 2012/13 de 53 MT (54 mes y 40,1 año anterior). El área a cosechar seria de 19,5 Mha (19,5 mes y 17,6 año anterior) y el rinde proyectado de 2,72 t/ha (2,77 mes y 2,28 año anterior). Con este volumen, seria el tercer exportador mundial de poroto (10 Mt), y el primero de harina y de aceite con 28,8 y 4,6 Mt, respectivamente.

• GIRASOL

Durante la última quincena (25/01-8/02/13), las cotizaciones de los aceites vegetales en la plaza de Rotterdam y en los principales puertos exportadores mostraron predominio de alzas y bajas entre las semanas, que alcanzaron a todos los aceites vegetales y también a los del complejo palma. El resultado fueron alzas netas de la quincena que alcanzaron a todos los aceites, con la excepción del aceite de soja.
Si bien el complejo palma tanto en Rotterdam como en Malasia, sigue siendo el factor bajista a raíz de sus fundamentos, en las últimas semanas, tuvieron ajustes con ganancias entre 2,5% a 5%.
Las bajas netas de n la quincena solo fueron para el aceite de soja que en la plaza de Rotterdam alcanzo a 2% pero en Chicago de 1,2%.
Por su parte las alzas netas (+5%), fueron lideradas por la oleina en Rotterdam y el aceite palma en Malasia. Le siguieron en torno de (+2,5%) el aceite de palma en Rotterdam y el de Canola. Por ultimo se ubico el aceite de girasol en la plaza europea con un 1,2%.
Con este movimiento creciente, el índice promedio de los aceites vegetales mostró alzas y bajas entre las semanas, arrojando un balance neto positivo del orden de 1,7%.
El mercado de los aceites vegetales, en la quincena respondió a las alzas y bajas del crudo (±2%) y a la desvalorización del dólar, que fueron esta vez factores directos para los precios de los aceites.
Los precios del complejo de aceite de palma retornaron por arriba de los 850 u$s/t, situación que no habían alcanzado desde mediados de octubre. La brecha usual entre los aceites mas caros y mas baratos paso a casi 400 u$s/t. Un dato atípico desde mediados de noviembre a actual fue que los precios del aceite de Palma en Rotterdam quedaron por debajo de los valores de la plaza Asiática.
Los aceites estuvieron tonificados por la desvalorización del dólar que tocó el 1/02 a 1,366 u$s/euro y por el alza del petróleo que tambien tocó a 97,8 u$s/t. No obstante, en la semana siguiente y hasta el cierre (8/02) los precios declinaron a 1,336 u$s/euro y 95,7 u$s/barril, casi los valores de la quincena anterior. Los aceites reflejaron con dinamismo dichas variaciones.
Con respecto al precio del aceite de soja, de colza y de girasol en la pla0za europea, en las ultimas semanas las brechas se ampliaron a 60 u$s/t. El aceite de girasol se ha afirmado en el primer lugar con 1265 u$s/t, le siguió el aceite de colza con 1249 y en tercer lugar el aceite de soja que quedo en torno de 1220 u$s/t.
Para el conjunto y según el índice promedio de precio de los aceites vegetales, los cambios en la quincena fueron alzas netas en torno de 1,4%,. Dicho indicador cerró a 1058,3 u$s/t (1044,4 quincena y 1012,2 mes anterior).

Precio de los principales Aceites en Rótterdam. En dólares por tonelada

Índice* 1012.2 1034.6 1044.4 1072.5 1058.3
Fuente: Bolsa Cereales de Buenos Aires 8/02/2013. *promedio Posic. Cercanas Aceites en Rotterdam y Chicago en u$s/t...
Nota: cotizaciones en dólares para el mes más cercano. El FOB de Palma corresponde a Malasia.

Según el análisis técnico para dicho índice -promedio de aceites-, la tendencia fue alcista y podría pasar a lateral, dado que los precios del cierre quedaron coincidentes con la media de los últimos 20 días, en torno de 1060 u$s/t.
Con respecto a los fundamentos del mercado de los aceites vegetales, para el ciclo 2012/13, hubo pocos cambios entre la oferta y la demanda, pero confirmando una merma anual de los inventarios.
Según el informe WASDE de oferta y demanda del USDA de febrero-13 el mercado de los principales aceites vegetales en 2012/13 creció en la producción 1% a 157,3 Mt, pero las exportaciones a 3,5% a 65,7 Mt y el uso total 3,7% a 155,5 Mt. De esta forma, cerró con una merma del stock -6,1% a 16,4 Mt (16,1 mes y 17,5 año anterior). Las relaciones de stock/uso quedaron en 10,6% (10,3% mes y 11,7% año anterior). Cuadro 4.
Con respecto al mercado mundial 2012/13 de girasol en semilla, declinó en sus indicadores luego del excepcional ciclo anterior, cuando supero sus récordes productivos de uso y de comercio.
Según el USDA de febrero-13 la producción cayó -10% a 36,4 Mt, las exportaciones -18% a 1,64 Mt y la molienda -8,2% a 37,1 Mt. El balance mundial cerraría con un stock rebajado el -45% a 0,91 Mt (0,8 mes y 1,65 año 2011). La relación stock/molienda quedaría en 2,45% (2,18% mes y 4,08% año anterior). Cuadro 5.
Para el mercado de aceite de girasol mundial 2012/13, también se estimo una merma global de la producción -8,7% a 13,8 Mt, las exportaciones -3,3% a 6,22 Mt y el uso total creció 2,7% a 13,3 Mt. De esta forma, el balance cerraría con un stock rebajado -11% a 2,28 Mt (2,08 mes y 2,56 año 2011). La relación stock/uso quedaría en 17,1% (15,6% mes y 19,7% año anterior). Cuadro 6.
Para fines de la temporada 2012/13, se prevé mermas de los remanentes, tanto de los aceites globales como para el grano y el aceite de girasol. La excepción, fue el complejo de los aceites derivados de palma, cuyas producciones son perennes, y vienen y aumentando año a año, como así también el nivel del comercio. Este complejo constituye un fondo bajista para todos los aceites vegetales.
Durante la última semana la Comisión Europea impuso una nueva restricción sobre la importación de biodiesel. Las importaciones desde Argentina e Indonesia deberán ser registradas por la aduana de la UE. Esto se enmarca en medidas anti-dumping que promueven las autoridades europeas.
Se puede resumir que el mercado de los aceites vegetales tiene fundamentos alcistas, por sus ajustados stocks. Las demandas crecientes de biodiesel son factores alcistas pero la palma de Malasia y sus crecientes plantaciones, un factor bajista importante.

Mercado local

Durante la última quincena las pautas de variaciones del mercado global se reflejaron locamente en forma leve.
El girasol disponible contractual se negoció hasta 1720 $/t en Rosario. En tanto que sobre Bahía Blanca y Necochea para descarga en marzo-13 se ofrecieron entre 1500 a 1520 $/t. En el forward en Junín se ofrecieron 330 u$s/t para entrega marzo. Mientras que en Necochea y Bahía Blanca con entrega en marzo se ofrecieron 320 u$s/t.
El valor de la exportación del aceite de girasol (FOB) en puertos argentinos para las puntas compradoras y vendedoras ganó 1,3% a 1165 u$s/t (1150 quincena y 1130 mes anterior).
El FAS teórico oficial para el girasol fue estimado el 24/01 fue de 1760 $/t y para el aceite de girasol crudo de 3944 $/t.
En los mercados de futuros locales (MATBA), el girasol disponible quedó en 360 u$s/t (360 quincena y 360 mes anterior). Para la nueva cosecha marzo-13 se sostuvieron las referencias y sobre el cierre cotizó a 340 u$s/t (340 quincena y 333 mes anterior).
Con el precio del girasol proyectado de 34 0u$s/t, y para rendimientos de 18 y 25 qq/ha, la rentabilidad del cultivo se estimó con márgenes brutos de 219 y 403 u$s/ha.
Según la Bolsa de Cereales al 7/02/13 se avanzó la cosecha a un 30,7% (adelanto interanual del 7,7%) del área apta nacional de 1,781 Mha, producto de un área perdida de 19 mil hectáreas y de una siembra total de 1,8 Mha. El rinde promedio fue de 17,4 qq/ha. Se han cosechado 550 mil hectáreas y se ha logrado 952 mil toneladas de granos.
El adelanto se debe a la cosecha ya lograda en el área del NEA y del Centro-Norte de Santa Fe, que fueron del 20% y 11% del área total, respectivamente.
Respecto a los rendimientos, en esa zona, se esperaba a inicios de campaña que fueran mayores, pero las reiteradas tormentas y las aves, ocasionaron severos daños al cultivo.
Los núcleos de girasol en Buenos Aires y La Pampa aún no se encuentran en condiciones de cosechar. Hacia el sur de Buenos Aires y La Pampa, la expectativa de rinde sigue buena a excelente. El cultivo contó con muy buena oferta hídrica durante todo el ciclo. Las reiteradas lluvias, crearon un ambiente propicio para proliferación de enfermedades, muchos productores se encuentran realizando monitoreos y aplicaciones en tiempo y forma.
Frente a este escenario se mantuvo la proyección de 3,2 millones de toneladas para la cosecha total. De lograrse, se ubicaría un 11,1% por debajo del ciclo pasado (2011/12 de 3,6 Mt).
El informe WAP del USDA de febrero -2013, proyectó la cosecha Argentina de girasol 2012/13 en 3,4 MT (3,4 mes y 3,34 año 2011). Esto en base a un área a cosechar de 1,7 Mha (1,7 mes y 1,82 año 2011) y un rinde proyectado de 2 t/ha (2 mes y 1,83 año 2011

Avances siembra y cosecha Argentina.

Fuente: Elaborado a partir de Bolsa Cereales (7/02/2013) *proyectado

Márgenes brutos de los cultivos en dólares. Zona Norte Bs. As.

Nota: Precios sin IVA, Flete corto 20 Km, Largo 200 Km. Fuente: INTA EEA Pergamino.