Por los stocks proyectados: ¿los precios internacionales de cereales podrían subir más?

Por los stocks proyectados: ¿los precios internacionales de cereales podrían subir más?

Las proyecciones de producción, con su consecuente oferta mundial, siguen mostrando niveles históricamente bajos en relación al consumo mundial estimado.

El cuadro de oferta y demanda proyectados para la campaña 02/03, en el mundo, es particularmente delicado para el trigo y el maíz.

Respecto all trigo, el cuadro muestra un nivel de stock final de alrededor de 135 millones de toneladas, lo que representa el tonelaje menor de los últimos diez años. La situación no es mejor si se considera el consumo.

La relación stock/uso es también la más comprometida, puesto que para registrarse un coeficiente menor es necesario remontarse a la década del 80.

Con el maíz la situación es aún más grave. Las últimas proyecciones no dejan de ser delicadas y la realidad es que el nivel de stock final sigue siendo el más bajo desde la década del 80 así como también la relación stock consumo, que se encuentra muy por debajo de promedio de los últimos años.

Recordemos que cuando los precios internacionales alcanzaron uno de sus máximos históricos, en los años 1995 y 1996, los niveles de stocks finales eran superiores a los ahora proyectados por el USDA, tanto sea para el trigo como para el maíz.

Durante el período 95/96, el coeficiente stock-consumo del trigo fue de 25,4% y el promedio de precios (FOB Golfo de México) llegó a u$s214/T.

En cambio, actualmente con una proyección de stock-consumo menor a tal coeficiente, hoy el precio apenas ronda en u$s167/T. (FOB Golfo de México-enero).

El seguimiento histórico del maíz es semejante. Cuando en esa misma campaña, la relación fue de 23,3%, el promedio de precios (FOB Golfo de México) subió a u$s158,3/T. Y hoy el precio está en tan sólo u$s106,6 (abril)

A la luz de lo que revelan las estimaciones de stocks mundiales, existe claramente una posibilidad de mayores subas.

Obviamente otros aspectos pueden incidir pero, difícilmente, pueda preverse en este contexto internacional una baja para la próxima cosecha, al menos en términos de precios internacionales.

La devaluación en Brasil patea en contra del trigo

La propia crisis argentina y el panorama político y las debilidades de la economía brasileña han dejado caer, en este año, el valor del real.

Desde comienzo de año, el real sufrió una devaluación cercana al 65%, con un cuadro de fuerte incertidumbre sobre las futuras reglas de juego de la economía. Por ello, las importaciones bajaron más de 20% en los primeros diez meses del año.

Por su importancia en el intercambio bilateral el trigo es el gran perjudicado. La devaluación del real repercute directamente sobre el precio interno del grano, haciéndole subir. Y así resulta menos conveniente toda importación.

En tal caso, ella actúa como factor bajista en el precio internacional del grano, dada la elevada ponderación del mercado brasileño en la estructura de importaciones mundiales.

Siendo así, el más afectado habrá de ser nuestro trigo ya que alrededor de 5 millones de toneladas son las que se exportan usualmente a Brasil.

Y es Brasil el que pone un piso en el valor del trigo argentino por dos razones básicas. Por una parte, está el beneficio del derecho preferencial ( por Mercosur) y por otra, el valor de flete.
Esta es otra razón más para seguir trabajando en el mejoramiento de la calidad del cereal a fin de acceder a otros mercados de alto valor adquisitivo.